2023年6月30日,周杰倫概念股巨星傳奇集團(tuán)有限公司(以下簡稱“巨星傳奇”,證券代碼:606683)發(fā)布公告稱,重啟招股,6月30日起至7月5日招股,預(yù)計(jì)7月13日在港交所掛牌上市。
公告顯示,巨星傳奇計(jì)劃發(fā)售7864萬股新股、4800萬股老股,合共1.2664億股,其中90%為國際發(fā)售、10%為公開發(fā)售,另有15%的超額配股權(quán)。每股發(fā)售價(jià)4.25港元,每手500股,公司最多募資約3.34億港元,售股股東最多取得約2.04億港元,合共募資約5.38億港元。
值得關(guān)注的是,本次定價(jià)較前次招股時(shí)的招股價(jià)下限5.50港元調(diào)低約22.73%。
(資料圖片)
招股價(jià)下調(diào)是港股常見的發(fā)行方式,尤其是面對資本市場寒流時(shí)。
2007年12月,比亞迪電子招股價(jià)較原本計(jì)劃的招股價(jià)下調(diào)了15%。
2009年,三一重工港股招股價(jià)較原定招股價(jià)范圍下降9.7%至19.4%。
2019年9月,百威亞太確定的27港元發(fā)售價(jià),較原本計(jì)劃的招股價(jià)下調(diào)了32.5%。
2021年12月,光大銀行H股招股價(jià)介乎3.83-4.27港元,比此前傳的3.86—4.3港元的下調(diào)了3港分。
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不僅是港股,在沒有流動性的北交所也開始流行折價(jià)發(fā)行了。
2023年1月3日,保麗潔公告披露發(fā)行底價(jià)由10.01元/股調(diào)整為5.79元/股,相當(dāng)于2021年每股凈資產(chǎn)。
2023年1月4日,新贛江將發(fā)行底價(jià)從12.5元/股調(diào)整為4.53元/股,也是其2021年的每股凈資產(chǎn)。
2023年1月5日,百甲科技將發(fā)行底價(jià)從4.5元/股調(diào)整至3.58元/股,亦相當(dāng)于2021年的每股凈資產(chǎn)。
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招股價(jià)下調(diào)有利于提升投資者的信心和公司的市場表現(xiàn),與之類似的措施還有戰(zhàn)備配售、加強(qiáng)管理層和股東鎖定期等措施。
值得說明的是,無論股票發(fā)行時(shí)采取的是哪種積極措施,但影響股價(jià)的因素有很多,也不可能都遂了公司意愿。
比如保麗潔股票第三天最高價(jià)為13.44元/股,截止7月3日收盤價(jià)為6.83元/股;
新贛江第一天最高價(jià)為14.71元/股,截止7月3日收盤價(jià)為9.14元/股;
百甲科技第一天最高價(jià)為4.04元/股,截止7月3日收盤價(jià)為3.36元/股。
由此可見,如果不是上述三家公司采取了“積極措施”,或許就不會有那么多投資者在高位被套。
回到巨星傳奇本身,此次發(fā)行的市盈率約為40倍,對比一般零售的最新21倍的市盈率,相對較高。如果再結(jié)合其逐年放緩的增速,巨星傳奇這個(gè)市盈率可能還要打折。
2019-2022年,巨星傳奇營收分別為8658.5萬元、4.57億元、3.65億元、3.44億元;對應(yīng)歸母凈利潤分別為2355.9萬元、7806.4萬元、4364.9萬元、6038.9萬元。
數(shù)據(jù)顯示,2022年末,巨星傳奇共擁有742名分銷商以及16044名經(jīng)銷商,較2019年的2719名經(jīng)銷商大幅增長。分銷商和經(jīng)銷商不斷增長,而銷售卻有所下降,這說明產(chǎn)品的復(fù)購率有點(diǎn)低。
同時(shí),巨星傳奇計(jì)劃發(fā)售4800萬股老股,這是否說明巨星傳奇的股東不太看好后期發(fā)展而急于套現(xiàn)呢?這個(gè)明顯利空是否又影響投資者信心呢?
此外,巨星傳奇其業(yè)務(wù)高度依賴與明顯的合作,一旦與公司的合作終結(jié),或者明星受到負(fù)面輿論影響,都會對公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況以經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。這或在一定程度上影響中長期的資金買入。
另外,巨星傳奇在招股書中披露,正在計(jì)劃開發(fā)寵物食品、寵物玩具及幼兒教育產(chǎn)品;并將與第三方機(jī)構(gòu)合作研發(fā)更多美容產(chǎn)品、化妝品,測試相關(guān)的各種機(jī)會,并邀請穩(wěn)定的電商主播為產(chǎn)品帶貨。
在新零售和IP創(chuàng)造及營運(yùn)兩個(gè)主要板塊仍“核心競爭力”不強(qiáng)的情況下,巨星傳奇有意開發(fā)更多跨界產(chǎn)品及拓展直播業(yè)務(wù),似乎有點(diǎn)不自信和戰(zhàn)略“漂移”,其經(jīng)營的產(chǎn)品也越來越多,有點(diǎn)像雜貨鋪。這在某種程度上來講,巨星傳奇的魔胴系列產(chǎn)品正在面臨巨大的增長壓力,而新開發(fā)的產(chǎn)品還未成長為“明星產(chǎn)品”。
在這種情況下,巨星傳奇即便港股上市不破發(fā),也有可能在未解決公司業(yè)績穩(wěn)定增長的情況下,出現(xiàn)股價(jià)長期低迷的情況。
不過,上述情況均為猜測和推論,并不代表巨星傳奇實(shí)際股票走勢,不作為投資的參考依據(jù),清揚(yáng)君亦不對投資者盈虧負(fù)責(zé)。