今年以來，A股市場持續(xù)震蕩，呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，上市公司重要股東動作頻頻。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有千余家公司發(fā)布減持計劃，尤其是ChatGPT和AIGC等熱門概念股，減持動作密集。
對此，中國市場學(xué)會金融委員付立春分析稱，今年以來上市公司股東密集減持有幾方面原因：一是與整個市場行情有關(guān)，一些公司業(yè)績和未來發(fā)展與股東預(yù)期不一致，體現(xiàn)在估值上面和市場出現(xiàn)分歧，就可能會有一些股東選擇減持；二是一些行業(yè)或概念股漲幅比較大，但沒有基本面的強有力長期支撐，可能會引發(fā)某些股東的一些集中減持；三是可能和一些上市公司重要股東的理念和文化慣性有關(guān)。
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今年以來1070家公司披露減持計劃
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日記者發(fā)稿，今年以來，已有1070家上市公司披露了減持計劃，減持上限合計達(dá)205.38億股。值得注意的是，這一數(shù)據(jù)已超過去年同期，且與同期宣布增持的上市公司數(shù)量相差懸殊。去年同期，有923家公司披露減持計劃，減持上限合計為159.84億股。增持方面，今年以來僅有91家公司發(fā)布了增持計劃。
記者梳理公司公告發(fā)現(xiàn)，上市公司股東減持主要為資金需求，具體原因不一，其中最普遍的原因為“個人資金需求”和“公司資金需求”。此外，還有“產(chǎn)品投資資金配置需要”“自身戰(zhàn)略發(fā)展的考慮及需要”“執(zhí)行法院裁定書可能導(dǎo)致被動減持”“提高投資流動性需要”“歸還股票質(zhì)押融資，進(jìn)一步降低股票質(zhì)押比例”“因執(zhí)行法院裁定導(dǎo)致的強制變現(xiàn)”等原因。
例如，旋極信息2月10日公告，公司控股股東、實際控制人陳江濤所持股份將于本公告之日起六個月內(nèi)以集中競價或大宗交易的方式被動減持合計不超過2604.16萬股（占公司總股本1.51%），減持原因為“因執(zhí)行法院裁定導(dǎo)致的強制變現(xiàn)”；中公教育5月11日披露稱，持股5%以上的公司股東拓牌私募基金計劃在2023年6月2日起3個月內(nèi)通過集中競價方式減持?jǐn)?shù)量合計不超過6167.39萬股，不超過公司總股本的1%，減持原因為“產(chǎn)品投資資金配置需要”。
AIGC等熱門概念股減持動作密集
從所屬行業(yè)來看，發(fā)布減持計劃的上市公司多扎堆于電子、機械設(shè)備、生物醫(yī)藥等行業(yè)，尤其是ChatGPT、AIGC、半導(dǎo)體等今年以來的熱門概念股，更是減持動作密集。
今年以來，ChatGPT、AIGC等AI相關(guān)概念股持續(xù)火熱，而其股東減持動作也尤為密集。Wind數(shù)據(jù)顯示，自年初以來，包括寒武紀(jì)、海天瑞聲、電魂網(wǎng)絡(luò)等145家AIGC、ChatGPT和AI等相關(guān)概念股發(fā)布了減持計劃，但發(fā)布增持計劃的卻寥寥無幾。
從市場表現(xiàn)來看，盡管今年以來市場持續(xù)震蕩，但今年發(fā)布減持計劃的上市公司普遍選擇“高位減持”，有超過五成公司今年以來實現(xiàn)股價正增長，近四成公司累計漲幅超10%，尤其是萬興科技、寒武紀(jì)、新易盛、海天瑞聲等近20家AI相關(guān)概念公司均實現(xiàn)股價翻番，其中多家公司不止一次披露減持計劃。
例如，AIGC概念股萬興科技今年以來累計漲幅超過300%，記者注意到，今年2月和3月，萬興科技兩度發(fā)布減持計劃，擬減持股份合計達(dá)339萬股，占公司股本比例達(dá)2.62%。值得注意的是，該公司也多次收到交易所下發(fā)的關(guān)注函，結(jié)合公司此前在互動易上的“公司旗下AI繪畫產(chǎn)品萬興愛畫目前已提供三種AI創(chuàng)作模式”等回復(fù)和公司2022年報，交易所要求公司說明是否存在配合市場炒作和“蹭熱點”的情形，是否存在主要依賴非經(jīng)常性損益實現(xiàn)盈利增長的情形。
另一AI概念股海天瑞聲今年以來累計漲幅超過250%，公司多次收到交易所下發(fā)的股票交易異常波動問詢函，記者注意到，該公司今年2月和4月份累計發(fā)布了三份減持計劃，減持對象均為重要股東，合計減持比例達(dá)7.49%。
審慎看待密集減持現(xiàn)象
“上市公司重要股東持股變動是一個非常值得關(guān)注的現(xiàn)象：從個股的角度，它折射出大股東、管理層對企業(yè)未來發(fā)展及股價水平的態(tài)度，存在獲取超額收益的空間；就市場層面而言，若短期內(nèi)上市公司重要股東集中、頻繁地參與二級市場交易，引發(fā)產(chǎn)業(yè)資本增（減）持潮，則通常被視為大幅調(diào)整信號?！辈澈ＷC券證券分析師潘炳紅此前說道。
川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂認(rèn)為，密集減持期的產(chǎn)生屬于市場調(diào)整的正?，F(xiàn)象。由于今年以來AI等熱門概念股估值提升較大，許多上市公司股東選擇在此時減持部分股份來確保自己的資金需求。此次減持屬于股東對于AI等熱門概念股估值的判斷，其認(rèn)為當(dāng)前估值已處于高位，因而通過減持來保證自己的利益。
從市場影響來看，付立春表示，大范圍的減持對市場肯定會造成一些壓力，一是資金面上的壓力，減持會直接影響市場供需進(jìn)而影響股票價格。二是其象征意義，大范圍的集中減持，投資者對上市公司以及整體市場的信心可能會受到影響。陳靂則認(rèn)為，如此數(shù)量龐大的減持潮對于市場可能存在一定影響，但也屬于板塊輪動的正?，F(xiàn)象。
“減持是股東變現(xiàn)的需要，更是信心不足的表現(xiàn)。我國證券市場目前出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的行情，需要更多地凝聚重要股東的信心。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，市場監(jiān)管者需要審慎看待這次減持潮，這對于證券市場的結(jié)構(gòu)性行情是有所沖擊的。
陳靂認(rèn)為，對于上市公司股東減持，市場還是需要提前制定監(jiān)管規(guī)范，以保持市場交易的穩(wěn)定。田利輝也認(rèn)為，對于上市股東的減持需要依法管理。
“在監(jiān)管層面上，合規(guī)的股東減持不應(yīng)該進(jìn)行監(jiān)管干預(yù)，但是可以從社會責(zé)任方面進(jìn)行呼吁。我國需要推進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展，更多地推動價值投資，讓市場認(rèn)識到我國上市公司的增長潛力?！碧锢x表示。
