春節(jié)期間，財(cái)富投資仍是熱點(diǎn)話題。從賦能千行百業(yè)的AI板塊，到“兩新”驅(qū)動(dòng)下的消費(fèi)復(fù)蘇領(lǐng)域，財(cái)富投資的方向成為熱議對象。假期期間，中國資產(chǎn)也在全球大類資產(chǎn)中收獲了亮眼表現(xiàn)。在機(jī)構(gòu)人士看來，短期視角方面，資金回流、兩會(huì)預(yù)期和業(yè)績真空期等或成為節(jié)后行情的推動(dòng)因素;中長期視角方面，一系列機(jī)制建設(shè)將進(jìn)一步利于穩(wěn)定資本市場預(yù)期。
投資理財(cái)仍是春節(jié)熱議
“你的家鄉(xiāng)新能源汽車消費(fèi)情況如何?”“當(dāng)?shù)厝说闹饕顿Y方式有哪些?”“對蛇年投資理財(cái)怎么看?”，春節(jié)期間，諸多個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者就投資“新動(dòng)向”展開討論，其中以DeepSeek為代表的AI領(lǐng)域就引發(fā)了諸多投資者的熱議。浙商證券表示，當(dāng)前AI大模型兼具低成本和高性能特征，有望大幅降低應(yīng)用成本，加速對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的賦能進(jìn)程，利好機(jī)器人、計(jì)算機(jī)、傳媒等下游AI應(yīng)用落地。
機(jī)構(gòu)投資者的視角則更為全面。實(shí)際上，節(jié)前已有不少投資機(jī)構(gòu)對多家AI、芯片、機(jī)器人等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)領(lǐng)域的上市公司展開調(diào)研。如1月內(nèi)被超280家機(jī)構(gòu)調(diào)研的集成電路設(shè)計(jì)公司瀾起科技、獲230余家機(jī)構(gòu)調(diào)研的工業(yè)機(jī)械企業(yè)豐立智能等，分別被重點(diǎn)問及了相關(guān)產(chǎn)品迭代及市場滲透情況，以及機(jī)器人板塊募投項(xiàng)目發(fā)展等內(nèi)容。
此外，春節(jié)假期期間，以電影、旅游、消費(fèi)品“以舊換新”為代表的消費(fèi)市場釋放出旺盛活力，而更多投資者也將視線投向了這些更為貼近生活的領(lǐng)域。“春節(jié)檔票房又創(chuàng)新高，影院門口買爆米花的隊(duì)伍比買理財(cái)?shù)亩奸L，今年消費(fèi)板塊怕是真要跟著這人氣旺起來嘍!”一位個(gè)人投資者在微信投資交流群中表示。
同在春節(jié)假期，位于北京東三環(huán)某寫字樓地下一層的華為專賣店仍迎來諸多客流。新一輪“國補(bǔ)”政策下，購買手機(jī)、平板電腦、智能手表、大家電等產(chǎn)品，均能享受到15%至20%的“國補(bǔ)”優(yōu)惠，這也讓不少數(shù)碼產(chǎn)品實(shí)體店就此繁忙起來。
“2025年及以后，政策刺激、新場景拓展和供應(yīng)鏈優(yōu)化有望為行業(yè)增長提供動(dòng)力。”聯(lián)合資信研究報(bào)告表示，政府和企業(yè)推出的以舊換新政策和促銷活動(dòng)有望進(jìn)一步刺激消費(fèi)電子市場的增長。同時(shí)，消費(fèi)電子行業(yè)不斷拓展新的市場和應(yīng)用場景，有望為行業(yè)提供新的動(dòng)力。
“隨著一系列刺激政策的落地，消費(fèi)行業(yè)的估值有望得到修復(fù)。”泉果基金經(jīng)理孫偉認(rèn)為，消費(fèi)板塊的分紅優(yōu)勢也逐漸顯現(xiàn)。
近年來，消費(fèi)公司分紅率不斷提升，特別是在央企和國企的帶動(dòng)下，越來越多的企業(yè)開始重視股東回報(bào)。消費(fèi)行業(yè)的高股息率和穩(wěn)定的盈利模式，使其在當(dāng)前低利率環(huán)境下更具投資價(jià)值。
中國資產(chǎn)春節(jié)期間表現(xiàn)亮眼
春節(jié)期間，中國資產(chǎn)在全球大類資產(chǎn)中也表現(xiàn)強(qiáng)勢。據(jù)財(cái)通證券研報(bào)，回顧春節(jié)大類資產(chǎn)表現(xiàn)(1月27日至1月31日)，包括中概股在內(nèi)的中國相關(guān)資產(chǎn)表現(xiàn)亮眼，與歐股、黃金等資產(chǎn)一道，明顯領(lǐng)先全球市場。以美股中概股為例，截至目前，阿里巴巴、拼多多、網(wǎng)易、京東、金山云等多家互聯(lián)網(wǎng)科技公司自年初以來在美股市場的漲幅超10%。
與此同時(shí)，“先鋒軍”港股也在A股開市的前一個(gè)交易日即2月4日迎來大幅反彈。2月4日，恒生科技指數(shù)大幅收漲5.06%，恒生指數(shù)收漲2.83%，優(yōu)于主要海外市場。
從行業(yè)來看，港股互聯(lián)網(wǎng)、AI、黃金等行業(yè)表現(xiàn)較為強(qiáng)勢。在蛇年的首個(gè)交易日2月3日，部分港股AI概念股迎來強(qiáng)勢上漲：金山云大漲超31%，股價(jià)創(chuàng)歷史新高;中芯國際尾盤漲逾超10%;阿里巴巴漲逾6%。
中信證券認(rèn)為，展望二月，春季躁動(dòng)進(jìn)入加速階段，港股的流動(dòng)性改善空間邊際上優(yōu)于A股。從配置策略來看，板塊上，建議重新重視企業(yè)海外業(yè)務(wù)拓展邏輯在年報(bào)季的持續(xù)兌現(xiàn);行業(yè)上，關(guān)注AI、紅利以及企業(yè)海外業(yè)務(wù)拓展等機(jī)會(huì)。
從A股市場基本面來看，企業(yè)端已初步透露出盈利復(fù)蘇的“脈搏”。
機(jī)構(gòu)樂觀看待市場表現(xiàn)
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，A股市場已有75家上市公司發(fā)布2024年業(yè)績快報(bào)，其中實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長的46家，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比增長的52家，占比均超過六成。962家上市公司2024年業(yè)績預(yù)喜，其中涉及計(jì)算機(jī)、通信、汽車制造、CXO等多個(gè)行業(yè)。
海通證券表示，當(dāng)前行情有望開啟新一輪上漲，未來將關(guān)注政策加碼落地帶來的基本面改善。
“雖然節(jié)后市場的短期波動(dòng)取決于多種新發(fā)因素，但從中長期角度看，隨著中長期資金入市力度持續(xù)增加，市場投資者結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有望持續(xù)優(yōu)化，非理性行為和短期套利行為導(dǎo)致的股票市場波動(dòng)預(yù)計(jì)會(huì)減小。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，“在機(jī)制建設(shè)方面，實(shí)施長周期考核、優(yōu)化全國社會(huì)保障基金和基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理機(jī)制等一系列更為具體的舉措落地，有助于構(gòu)建更加穩(wěn)定、健康、高效的資本市場。”
田利輝建議，蛇年開市之際，建議投資者密切關(guān)注落地的新經(jīng)濟(jì)政策和貨幣政策，制定長期投資計(jì)劃并堅(jiān)持執(zhí)行，避免因短期市場波動(dòng)而做出沖動(dòng)的決策;同時(shí)，做好分散投資，審慎評估自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在股票市場做好行業(yè)分散化投資的同時(shí)，還可以考慮配置一部分資金到債券、黃金或其他避險(xiǎn)資產(chǎn)。
