今年以來，外資機(jī)構(gòu)對(duì)于A股市場增配力度持續(xù)加大。同花順數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)北向資金累計(jì)凈流入超過1800億元。此外，外資調(diào)研力度也有所增加，年內(nèi)調(diào)研A股上市公司數(shù)量近600家。而在近日發(fā)布的外資機(jī)構(gòu)2021年度投資策略中，摩根士丹利、高盛、匯豐等多家外資機(jī)構(gòu)均表達(dá)了對(duì)中國資產(chǎn)的看好，預(yù)計(jì)明年外資仍將成為中國市場的重要增量來源。
外資調(diào)研公司數(shù)同比增長24%
在A股市場顯現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性行情下，外資機(jī)構(gòu)也加大了對(duì)A股上市公司的調(diào)研力度。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日，年內(nèi)共有1715家A股上市公司接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，而外資機(jī)構(gòu)(包括海外機(jī)構(gòu)和QFII，下同)參與了577家的調(diào)研，占比近34%。這一數(shù)據(jù)與2019年全年的464家相比，增加了24.35%。
具體而言，?？低?、邁瑞醫(yī)療、信維通信等14家公司累計(jì)接受了100家及以上外資機(jī)構(gòu)的調(diào)研;埃斯頓、歌爾股份、美的集團(tuán)等17家公司接受了超50家外資機(jī)構(gòu)的調(diào)研。
從行業(yè)來看，生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體等科技行業(yè)龍頭企業(yè)最受關(guān)注。同花順數(shù)據(jù)顯示，在外資機(jī)構(gòu)調(diào)研總數(shù)排名靠前的50家上市公司中，有14家屬于電子、電氣設(shè)備等行業(yè)，6家屬于醫(yī)藥生物行業(yè)，5家屬于食品飲料行業(yè)。
海外機(jī)構(gòu)密集調(diào)研的背后是其對(duì)中國A股市場的持續(xù)看好。截至12月18日，北向資金周內(nèi)凈流入達(dá)84.84億元，連續(xù)第七周凈流入。同花順數(shù)據(jù)顯示，今年以來，北向資金交易活躍，年內(nèi)成交額達(dá)到20.38萬億元，相比去年全年增長108.92%，而年內(nèi)凈流入金額已經(jīng)超過1800億元。
“今年北向資金的強(qiáng)勁凈流入背后有多重原因，包括人民幣升值，以及今年年初的時(shí)候股票估值水平比較低等。” 匯豐前海證券有限責(zé)任公司證券研究部總經(jīng)理孫瑜在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示。不過他同時(shí)指出，由于北向資金對(duì)于估值比較敏感，而A股估值目前處于較高水平，預(yù)計(jì)明年北向資金凈流入在1000億至1500億左右，規(guī)模可能小于今年。
多機(jī)構(gòu)看好中國資產(chǎn)投資
從近期外資機(jī)構(gòu)舉行的發(fā)布會(huì)以及2021年投資策略報(bào)告來看，多家外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國資產(chǎn)持樂觀態(tài)度，并表示將加大配置比例和力度。
“今年9月，匯豐前海證券面向近1000家全球資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)做了一個(gè)調(diào)查，調(diào)查顯示，超過一半受訪機(jī)構(gòu)表示未來12個(gè)月會(huì)增加對(duì)中國股票尤其是A股投資的力度。”孫瑜表示，海外投資者對(duì)中國的股票和債券的投資興趣較高，主要得益于中國對(duì)疫情的控制、復(fù)工復(fù)產(chǎn)比較快、比較到位，以及他們看好中長期投資中國的機(jī)會(huì)。
高盛表示，就全球市場而言，明年或?qū)⑹亲?017年以來股票絕對(duì)回報(bào)最高的一年。而在亞洲市場，高盛對(duì)于A股和港股維持高配，并預(yù)測將有16%的增長，其中A股因?yàn)槿嗣駧诺纳?，將?huì)比港股的回報(bào)率更高。
摩根士丹利中國市場策略師王瀅表示，盡管預(yù)計(jì)中國將于明年二季度或三季度出臺(tái)溫和的信貸收縮措施，但中國股市的整體估值仍可以維持相對(duì)于新興市場整體的小幅溢價(jià)。此外，中國在新興市場國家群體中，對(duì)國際收支平衡和資本跨境流動(dòng)的有效治理，也會(huì)壓低中國市場的整體風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
就具體投資主題而言，安本標(biāo)準(zhǔn)投資管理中國股票投資主管姚鴻耀指出，預(yù)計(jì)未來小康值以上人口增長將會(huì)比較快，富裕家庭增速也會(huì)比較快，這對(duì)服務(wù)業(yè)是個(gè)非常有利的趨勢(shì)。在他看來，另一個(gè)主要領(lǐng)域是科技和能源，預(yù)計(jì)政府會(huì)加大在高科技、能源領(lǐng)域的投資，從而減輕這兩個(gè)戰(zhàn)略資產(chǎn)的進(jìn)口依賴性。
債券資產(chǎn)方面，中債登最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月境外機(jī)構(gòu)的債券托管面額為27663.36億元，同比上漲47.88%，境外機(jī)構(gòu)投資者已連續(xù)24個(gè)月增持中國債券。而對(duì)于2021年外資投資中國債券情況，景順董事總經(jīng)理及亞太固定收益主管黃嘉誠表示，考慮到多個(gè)全球指數(shù)都納入了中國國債，以及中國債券本身的吸引力，預(yù)計(jì)明年外資投資力度還會(huì)較強(qiáng)。
