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IPO要聞匯 | 審11過11,硅動力上會前撤材料,圓心科技四闖港交所

財經(jīng)網(wǎng) | 2023-06-09 20:46:51

隨著全面注冊制的實(shí)施,多層次資本市場體系更加清晰,交易所審核把關(guān)更趨嚴(yán)格,對企業(yè)信息披露質(zhì)量的要求也同步提高。財經(jīng)網(wǎng)以周為單位,聚焦IPO企業(yè)上會、新增受理、上市表現(xiàn)情況,以及當(dāng)周較受關(guān)注的熱點(diǎn)公司詳情。

一、本周IPO概覽:

據(jù)京滬深交易所披露,本周(6月5日-6月9日,下同)11家企業(yè)迎來首發(fā)上會,分別為路橋信息、金帝股份、壹連科技、容匯鋰業(yè)、永達(dá)股份、天助暢運(yùn)、恒興科技、廣鋼氣體、正恒動力、潤際新材、熱威電熱,均順利過會。


(資料圖片)

值得一提的是,原擬于6月5日上會的硅動力于6月2日撤回上市申請,上市計劃暫時擱淺。

下周(6月12日-6月16日,下同)暫有8家企業(yè)上會,包括科創(chuàng)板3家,分別為愛科賽博、康希通信、中研股份;滬市主板2家,分別為巍華新材、中研股份;創(chuàng)業(yè)板2家,建發(fā)致新和江銅銅箔;北交所1家,為華洋賽車。

新股受理方面,本周共10家企業(yè)IPO申請獲受理,安美勤、文昌科技擬沖刺北交所;飛仕得、先鋒精科、長風(fēng)藥業(yè)擬登陸科創(chuàng)板;中超股份、毅興智能擬登陸創(chuàng)業(yè)板;南航通航、佑威新材擬沖刺滬市主板,豐倍生物擬登陸深市主板。

據(jù)wind數(shù)據(jù)披露,本周A股市場共計上市8只新股,按上市時間順序依次分別為天瑪智控、新萊福、西山科技、易實(shí)精密、雙元科技、豪江智能、阿特斯和天鍵股份。8只新股的平均首發(fā)價格為50.91元/股,上市首日平均漲幅28.39%。

下周將有10只新股迎來申購期。按申購日期,國科軍工、致歐科技將于6月12日申購,安凱微、溯聯(lián)股份和廣康生化均于6月13日申購,錫南科技、華豐科技于6月14日申購,萊斯信息、美碩科技于6月15日申購,時創(chuàng)能源將于6月16日申購。

另外,下周暫有1只股票已公布A股上市計劃,南王科技將于6月12日在創(chuàng)業(yè)板上市。

本周港股共有2家公司新增遞表,分別為廣聯(lián)科技、西銳飛機(jī)。下周,港交所迎來1只新股上市,科笛集團(tuán)將于6月12日登陸港交所;巨星傳奇6月9日在港交所公告稱,將延遲全球發(fā)售及上市,公司原計劃于6月13日上市。

二、本周IPO要聞:

硅片價格“跳水”,高景太陽能擬募資50億擴(kuò)產(chǎn)

日前,光伏新勢力高景太陽能股份有限公司(下稱“高景太陽能”)創(chuàng)業(yè)板IPO申請獲受理。公司擬募資50億元,用于宜賓25GW單晶硅棒及5GW單晶硅片生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動資金。

高景太陽能的主營業(yè)務(wù)為光伏單晶硅棒、單晶硅片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主要產(chǎn)品包括182mm、210mm等大尺寸單晶硅棒和單晶硅片。

在珠海國資和IDG資本的助力,以及晶科能源前副總裁徐志群的掌舵下,創(chuàng)辦于2019年7月的高晶太陽能,市值已達(dá)200億元。公司表示力爭實(shí)現(xiàn)100GW以上大尺寸單晶硅棒產(chǎn)能布局,躋身行業(yè)龍頭地位。

隨著此番申報上市,高晶太陽能的“神秘面紗”也被揭開。招股書顯示,2020-2022年,高晶太陽能營業(yè)收入分別為8.91萬元、24.91 億元和 175.7 億元,歸母凈利潤分別為-113.63萬元、1.08億元、18.21億元;毛利率分別為20.56%、10.45%和15.09%。

2022年,高景太陽能前五大客戶分別為通威股份、愛旭股份、潤陽股份、鈞達(dá)股份和中潤光能。報告期內(nèi),公司向前五大客戶合計銷售收入占當(dāng)期營收比例分別為100%、87.5%和76.49%,客戶集中度較高。同期,公司主要原材料前五名供應(yīng)商為大全能源、新特能源、通威股份、中能硅業(yè)、亞洲硅業(yè),合計采購占比為72.66%。

硅片行業(yè)屬資本密集型行業(yè),大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)的同時,高晶太陽能的資產(chǎn)負(fù)債率水平較高,2020-2022年分別為3.21%、86.23%、57.05%。

值得一提的是,受上游硅料價格持續(xù)下跌及硅片去庫存影響,近期硅片價格持續(xù)下行,或?qū)緲I(yè)績產(chǎn)生一定影響。據(jù)硅業(yè)分會6月8日發(fā)布的硅片最新價格,182尺寸的150μm厚度P型硅片均價3.37元/片,周環(huán)比下滑12.47%;210尺寸150μm厚度P型硅片均價5.2元/片,周環(huán)比下滑9.09元/片。

凈利潤如坐“過山車”,格林生物二闖創(chuàng)業(yè)板

前次闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板告敗后,香料供應(yīng)商格林生物重整旗鼓再度向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖擊,公司IPO申請近日獲深交所受理。

回顧格林生物前次IPO之旅,其曾在2020年12月第一次遞交創(chuàng)業(yè)板上市申請書,但被中國證券業(yè)協(xié)會抽中實(shí)施現(xiàn)場檢查后,公司獲受理不到兩個月便“匆忙”撤回。時隔兩年,格林生物此次IPO的保薦機(jī)構(gòu)已由之前的財通證券變更為長江證券。

目前,格林生物形成了松節(jié)油、柏木油和全合成香料三個產(chǎn)品系列,具體產(chǎn)品主要包括檀香、甲基柏木酮、突厥酮系列等近40個細(xì)分品種,公司客戶包括奇華頓、芬美意、寶潔等。

從兩次遞交招股書的報告期業(yè)績表現(xiàn)來看,格林生物收入、凈利潤、毛利率均曾出現(xiàn)大幅下滑。

2017年至2022年,格林生物實(shí)現(xiàn)營收4.21億元、5.15億元、5.67億元、5.4億元、5.94億元和6.31億元;同期凈利潤分別為3058.22萬元、4182.06萬元、7167.8萬元、6442.96萬元、4074.14萬元和6813.69萬元,公司2020年?duì)I收、凈利潤均下滑。

值得一提的是,兩次IPO前格林生物均進(jìn)行了大額現(xiàn)金分紅。首次IPO時,公司2018年、2019年連續(xù)現(xiàn)金分紅5000萬元、3000萬元;本次IPO,公司于2021年、2022年再次連續(xù)現(xiàn)金分紅900萬元、8000萬元,尤其是2022年分紅遠(yuǎn)超公司凈利潤。

毛利率方面,2017年至2019年,格林生物綜合毛利率分別為25.14%、23.82%和28.52%,整體呈小幅增長趨勢,2020年開始下滑至26.46%,2021年大幅下滑至20.18%,截至2022年,公司綜合毛利率為23.97%,有所回升但仍難及2019年。

對比兩次IPO,格林生物此次募資金額“縮水”,公司擬募資3.35億元,其中2.16億元用于擴(kuò)產(chǎn),投向“年產(chǎn)5182噸高級香料改造升級及新增年產(chǎn)3500噸高級香料項(xiàng)目”。

不過,擴(kuò)產(chǎn)的背后格林生物的產(chǎn)能利用率卻在2022年出現(xiàn)驟降。招股書顯示,2020年至2022年,格林生物香料產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率分別為94.15%、101.17%、60.79%。

格林生物也在招股書中坦言,若出現(xiàn)下游市場需求、產(chǎn)品價格走勢、競爭對手策略等不利于公司的重大變化,將導(dǎo)致募集資金投資項(xiàng)目產(chǎn)品銷售無法達(dá)到預(yù)期,對募集資金投資項(xiàng)目的投資效益和公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

無產(chǎn)品上市,三年半累虧近2億,善康醫(yī)藥沖刺“戒癮第一股”

作為一家專門研發(fā)成癮治療藥物的企業(yè),善康醫(yī)藥因主營業(yè)務(wù)的特殊性,公司科創(chuàng)板IPO從受理開始就備受市場關(guān)注。當(dāng)前,善康醫(yī)藥已披露首輪問詢回復(fù)函,沖刺“戒癮第一股”更近一步。

善康醫(yī)藥主要從事以預(yù)防阿片類毒品復(fù)吸、治療酒精使用障礙為代表的成癮治療藥物等創(chuàng)新藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司目前暫無產(chǎn)品上市,未產(chǎn)生任何營收,且持續(xù)虧損。2019年至2021年以及2022年上半年,其凈利潤分別為-3029.78萬元、-3323.13萬元、-6615.61萬元、-4767.98萬元,累計虧損近1.8億元。

報告期內(nèi),善康醫(yī)藥的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負(fù),分別為-1877.52萬元、-2752.05萬元、-5130.22萬元和-3234.32萬元。

從行業(yè)需求來看,善康醫(yī)藥的核心產(chǎn)品納曲酮植入劑的患者對象為阿片類毒品依賴人群,近年來我國阿片類毒品成癮人數(shù)呈減少趨勢。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,我國登記在冊的阿片類物質(zhì)成癮人數(shù)從2001年的74.5萬人增長到2014年的145.8萬人,2015年以后呈現(xiàn)逐年降低態(tài)勢,從2015年的98萬人下降至2021年的55.6萬人。

盡管無產(chǎn)品上市且持續(xù)虧損,善康醫(yī)藥的估值卻出現(xiàn)了暴增。

2020年12月,北京精籌以21.34元/注冊資本的價格對善康醫(yī)藥進(jìn)行了增資,增資完成后,善康醫(yī)藥的估值為4.47億元。

2021年9月,瀟湘君盛、力遠(yuǎn)健鯤、華金領(lǐng)越、珠海凱領(lǐng)、國科瑞華等以38.19元/注冊資本的價格對善康醫(yī)藥進(jìn)行了增資,增資完成后,善康醫(yī)藥的估值為9.83億元。短短9個月的時間里,善康醫(yī)藥的估值暴增了5.36億元。

2022年6月,善康醫(yī)藥再次增資,增資完成后估值為30.71億元,較2021年9月的估值又暴增20.88億元。

而到了2022年12月,善康醫(yī)藥提交的申報稿被上交所受理,在招股書中,公司選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為“預(yù)計市值不低于人民幣40億元”,IPO擬募資13.27億元,公開發(fā)行不超過25%的股權(quán),若以此計算,善康醫(yī)藥上市成功后其估值將達(dá)到53.3億元,較2022年6月暴增22億元。

對此,上交所在首輪問詢中,要求善康醫(yī)藥說明本次發(fā)行預(yù)計市值與2022年6月增資的投后估值差異較大的合理性,進(jìn)一步說明“預(yù)計市值不低于人民幣40億元”的依據(jù)和理由等。

在問詢回復(fù)函中,善康醫(yī)藥則表示,調(diào)整2023年收入預(yù)測數(shù)據(jù)后,公司本次發(fā)行預(yù)計市值為52.84億元,相關(guān)參數(shù)選擇合理,預(yù)測結(jié)果客觀、謹(jǐn)慎。

中超股份“四進(jìn)宮”,毛利率持續(xù)下滑

三次沖刺上市未果后,洛陽中超新材料股份有限公司(下稱“中超股份”)重振旗鼓,于6月6日向深交所創(chuàng)業(yè)板遞交上市申請,保薦機(jī)構(gòu)為海通證券。

中超股份主要從事先進(jìn)無機(jī)非金屬材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主要產(chǎn)品包括以超細(xì)氫氧化鋁為代表的低煙無鹵阻燃材料,以及以特種氧化鋁、勃姆石為代表的鋰電池涂覆材料等。

該公司早在2016年就曾啟動上市輔導(dǎo),但當(dāng)年9月IPO輔導(dǎo)備案終止;2018年6月,中超股份申報創(chuàng)業(yè)板上市,但被證監(jiān)會現(xiàn)場抽查后,隨即撤回了上市申請;2020年10月,中超股份又改道創(chuàng)業(yè)板IPO。對于前次撤回申請,該公司解釋稱“由于公司戰(zhàn)略發(fā)展需求,因增資擴(kuò)股和變更上市地點(diǎn),故決定撤回首發(fā)申請。”不過,此次上市計劃依舊“擱淺”。2021年,中超股份再次主動撤回上市申請。

經(jīng)歷一次終止輔導(dǎo),兩次主動撤回申請后,中超股份又看向創(chuàng)業(yè)板,計劃募集資金12.4億元,用于低煙無鹵阻燃材料、鋰電池涂覆材料相關(guān)的項(xiàng)目。那么,公司成色如何?

招股書顯示,2020-2022年,中超股份分別實(shí)現(xiàn)營收5.91億元、6.81億元、8,34億元;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.3億元、1.38億元和1.42億元。分產(chǎn)品來看,低煙無鹵阻燃材料占公司營收比重近95%。

盡管營收快速增長,但公司凈利潤增速卻連連下滑,這與其毛利率下降不無關(guān)系。期間,公司毛利率從34.74%一路下滑至27.9%。

公司稱,產(chǎn)品毛利率主要因原材料價格、能源價格上漲影響而有所下降,如果公司未來產(chǎn)品售價上漲幅度小于成本上升幅度,或產(chǎn)品售價下降幅度大于成本下降幅度,則產(chǎn)品毛利率存在進(jìn)一步下滑的風(fēng)險。

此外,報告期內(nèi),中超股份資產(chǎn)負(fù)債率呈上升趨勢,分別為14.82%、19.68%和 24.92%。

博石高科成立不足4年IPO,銷售價格“雙標(biāo)”

在新能源浪潮下,鋰電行業(yè)的造富效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn),催生出多家千億市值上市企業(yè),部分“年輕”的公司也有了沖刺上市的資本。日前,安徽博石高科新材料股份有限公司(下稱“博石高科”)遞交創(chuàng)業(yè)板IPO申請。該公司創(chuàng)辦于2019年9月,成立時間尚不足4年。

博石高科是一家專注于錳基正極材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,公司主要產(chǎn)品為錳酸鋰,包括容量型錳酸鋰、動力型錳酸鋰、倍率型錳酸鋰。據(jù)EVtank和鑫欏資訊等公開數(shù)據(jù),公司2021年、2022年國內(nèi)錳酸鋰出貨量位居行業(yè)第一位。

業(yè)績層面,2020-2022年,博石高科營業(yè)收入分別為1.3億元、7.58億元、27.14億元;凈利潤分別為0.07億元、0.2億元、3.52億元。這一成長速度令人矚目。

之所以能在成立較短的時間內(nèi)在鋰電行業(yè)站穩(wěn)腳跟,或與實(shí)控人趙春波的經(jīng)歷有關(guān)。在成立博石高科之前,趙春波在鋰電池企業(yè)星恒電源股份有限公司(下稱“星恒電源”)工作了15年,一路做到了副總經(jīng)理兼財務(wù)總監(jiān)、董事。公開資料顯示,星恒電源堅持相對“小眾”的錳酸鋰路線,是五菱宏光MINIEV電池的二級供應(yīng)商之一。

除了承襲星恒電池的錳酸鋰路線,博石高科在創(chuàng)立之初也有該公司的“影子”。招股書顯示,博石高科的初始股東為徐懷城、滁州星恒、王劍鋒,持股比例分別為79.5%、19.5%、1%。滁州星恒系星恒電源的控股子公司。此外,博石高科多位董監(jiān)高曾在星恒電源任職。

正因?yàn)閮杉夜敬嬖谇Ыz萬縷的關(guān)系,二者之間的交易也成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

報告期內(nèi),星恒電源始終為博石高科主營業(yè)務(wù)的第一大客戶。2020-2022年,博石高科對星恒電源實(shí)現(xiàn)的銷售金額分別為6378.99萬元、1.52億元、2.75億元,占營收的比例分別為48.93%、20.03%、10.13%。

另外值得關(guān)注的是,博石高科向星恒電源銷售產(chǎn)品價格也低于其他客戶。報告期內(nèi),公司下那個星恒電源銷售錳酸鋰單價分別為2.32萬元/噸、2.84萬元/噸、5.9萬元/噸;同期銷售給其他客戶的單價分別為2.08萬元/噸、2.94萬元/噸、9.54萬元/噸。

博石高科解釋稱,2021年12月,公司與滁州星恒簽署主要銷售合同,合同規(guī)定了銷售數(shù)量及單價,單價在7萬-7.65萬元/噸之間。此外,2020年12月公司與星恒電源簽署的戰(zhàn)略框架合作協(xié)議中有586.52噸在2022年度執(zhí)行完畢。因受下游市場需求以及上游原材料價格持續(xù)上漲的推動,該等價格已明顯低于公司同期對外出售以及與星恒電源后續(xù)簽署合同的價格,從而導(dǎo)致上述交易虧損。

困于“賣藥”4年累虧21億,圓心科技四闖港交所

近日,互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)圓心科技再次遞表港交所,這已經(jīng)是繼2020年10月15日、2022年4月19日、2022年10月21日后,公司第四次啟動赴港上市事宜。在此過程中,圓心科技對公司的定位也從“醫(yī)療科技公司”變?yōu)椤搬t(yī)療健康公司”。

《2023·胡潤全球獨(dú)角獸榜》顯示,目前圓心科技估值達(dá)290億元,而2015年6月時該公司估值僅為1.58億元,這意味著圓心科技8年間估值漲超180倍。

不過,從近年業(yè)績表現(xiàn)來看,圓心科技仍未走出增收不增利“怪圈”。

圓心科技收入分為三大類,即院外綜合患者服務(wù)、供給端賦能服務(wù)以及醫(yī)療產(chǎn)業(yè)端賦能服務(wù),公司超過九成營收來自院外綜合患者服務(wù)(處方藥及醫(yī)療產(chǎn)品銷售),也因此被業(yè)內(nèi)戲稱“賣藥為生”。2019年至2022年,公司院外綜合患者服務(wù)的收入分別占總收入的97.9%、97.5%、94.6%及93.7%。

招股書顯示,2019年至2022年,圓心科技實(shí)現(xiàn)營收分別為23.52億元、36.29億元、59.38億元和77.75億元;凈利潤分別為-2.01億元、-3.63億元、-7.57億元、-8.05億元,虧損持續(xù)擴(kuò)大,四年累計凈虧損達(dá)21.26億元。2020年至2022年,公司虧損率由8.6%上升到10.4%。

從營收增速來看,圓心科技2022年?duì)I收是2019年的3倍,但營收增長的同時,公司的銷售費(fèi)用也持續(xù)走高。2019年至2022年,圓心科技銷售費(fèi)用分別為3.3億元、5億元、8.2億元、10.3億元,銷售費(fèi)率達(dá)13.8%、13.7%、13.8%、13.2%。

銷售費(fèi)用高企,圓心科技的毛利率大幅下降,各期分別為10.6%、9.2%、9%、9.3%,近三年毛利率均在10%以下。對比互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)的部分公司,2022年,平安好醫(yī)生毛利率為27.3%、京東健康毛利率為21.2%,叮當(dāng)健康的毛利率則高達(dá)33.5%,圓心科技的毛利率處于行業(yè)低位。

與之形成鮮明對比的是,圓心科技在研發(fā)上的投入顯得捉襟見肘。2019年至2022年,公司研發(fā)開支為2265.1萬元、4629.4萬元、1.13億元、1.88億元,研發(fā)費(fèi)率僅為1%、1.3%、1.9%、2.4%。

文/李璐、樊夢迪

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