綠色出行趨勢(shì)疊加新國(guó)標(biāo)換購(gòu)潮，電動(dòng)兩輪車市場(chǎng)需求依舊旺盛。日前，正在港交所排隊(duì)上市的電動(dòng)兩輪車?yán)吓破髽I(yè)綠源集團(tuán)透露，2020年至2022年，公司三年?duì)I收累計(jì)突破100億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)41.82%，2022年凈利潤(rùn)突破1.1億元，同比增長(zhǎng)達(dá)99.17%。此外，2022年其銷量已達(dá)240萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)24.4%，C端銷量同比增長(zhǎng)超過(guò)50%。以2022年總收益計(jì)，綠源集團(tuán)在國(guó)內(nèi)電動(dòng)兩輪車市場(chǎng)前九大制造商中排名第五位，市場(chǎng)份額為4.2%，增長(zhǎng)速度強(qiáng)勁。
作為電動(dòng)兩輪車行業(yè)先發(fā)企業(yè)，綠源集團(tuán)以技術(shù)取勝，主打液冷技術(shù)引領(lǐng)電動(dòng)兩輪車邁入“耐用品時(shí)代”。如今綠源集團(tuán)手握核心技術(shù)、品牌價(jià)值、市場(chǎng)流量等多張王牌，正在不斷加速全球市場(chǎng)擴(kuò)張。
目前資本市場(chǎng)上已有若干行業(yè)知名品牌相繼在A股或港股上市，且上市后業(yè)績(jī)和股價(jià)大多表現(xiàn)不俗。伴隨著在港交所上市進(jìn)程推進(jìn)，作為行業(yè)老牌企業(yè)綠源集團(tuán)有望成為資本市場(chǎng)又一長(zhǎng)周期價(jià)值型“長(zhǎng)跑選手”。
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電動(dòng)兩輪車賽道廣闊 頭部上市車企市場(chǎng)增速顯著
節(jié)能減排等政策推動(dòng)下，人們出行方式也在發(fā)生深刻變化。除了快速增長(zhǎng)的新能源汽車市場(chǎng)，在短距離交通工具方面，隨著新國(guó)標(biāo)的不斷深化推行，以及物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下的即時(shí)配送、外賣等新消費(fèi)業(yè)態(tài)的催生，電動(dòng)兩輪車也迎來(lái)需求的全面爆發(fā)期。
事實(shí)上，電動(dòng)兩輪車行業(yè)增長(zhǎng)空間巨大。招商證券表示，電動(dòng)兩輪車行業(yè)2023年仍將維持10%以上的行業(yè)增長(zhǎng)，預(yù)期中國(guó)電動(dòng)兩輪車市場(chǎng)的總銷量將于2026年達(dá)到6970萬(wàn)輛，較2022年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為7.1%。
從已上市的電動(dòng)兩輪車企業(yè)近期披露的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，雅迪、愛(ài)瑪、新日等頭部品牌的電動(dòng)兩輪車銷售都出現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊增”，由此帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)顯著。2022年，雅迪營(yíng)收310.59億元，同比增加15.2%；愛(ài)瑪科技全年?duì)I收208.02億元，同比增長(zhǎng)35.09%。新日股份收入49.04億元，同比增長(zhǎng)14.55%。
隨著業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，電動(dòng)兩輪車上市企業(yè)在資本市場(chǎng)也備受青睞。從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，愛(ài)瑪科技2021年6月上市，總市值112.478億人民幣，今年以來(lái)，公司市值超過(guò)300億人民幣，最高逼近400億元人民幣，增長(zhǎng)幅度將近兩倍。電動(dòng)兩輪車龍頭股雅迪控股（HK：01585）自2016年登陸港股后表現(xiàn)也同樣強(qiáng)勁，截至5月24日收盤(pán)，雅迪控股市值已突破500億港元。
作為行業(yè)占比約80%的前九大制造商品牌之一，綠源集團(tuán)本次擬登陸港交所，即將成為雅迪控股之后港交所第二家電動(dòng)兩輪車品牌，也給市場(chǎng)帶來(lái)無(wú)限想象。
綠源集團(tuán)招股書(shū)顯示，2020年至2022年，綠源集團(tuán)的營(yíng)收分別為23.78億元、34.18億元和47.83億元，三年?duì)I收累計(jì)突破100億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)41.82%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為4028.1萬(wàn)元、5926萬(wàn)元和1.18億元，2022年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)99.17%，幾近翻番。雖然跟雅迪、愛(ài)瑪?shù)刃袠I(yè)龍頭相比營(yíng)收規(guī)模偏小，但從增速來(lái)看，綠源集團(tuán)已進(jìn)入快速爆發(fā)期，后市前景不容小覷。
2022年綠源集團(tuán)銷量突破240萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)達(dá)24.4%，值得關(guān)注的是，其中C端銷量同比增長(zhǎng)超過(guò)50%，進(jìn)一步凸顯出綠源品牌在電動(dòng)兩輪車市場(chǎng)的旺盛需求。
綠源液冷技術(shù)加持 品牌出海打造新增長(zhǎng)點(diǎn)
從行業(yè)格局來(lái)看，國(guó)內(nèi)前九大電動(dòng)兩輪車制造商市場(chǎng)份額就達(dá)到了80.3%，市場(chǎng)高度集中，在這樣的背景下，頭部品牌已開(kāi)始謀求差異化競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)入以產(chǎn)品升級(jí)、產(chǎn)能擴(kuò)張、渠道布局、品牌價(jià)值為主導(dǎo)的持續(xù)發(fā)展階段。
對(duì)于在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)深耕多年的頭部電動(dòng)兩輪車企業(yè)而言，隨著供應(yīng)鏈體系和渠道壁壘逐漸完善，全球市場(chǎng)需求將是更大的一片藍(lán)海。海通證券發(fā)布研報(bào)稱，中國(guó)電動(dòng)二輪車有望復(fù)刻自行車、摩托車出口發(fā)展趨勢(shì)，搶占國(guó)外市場(chǎng)，承接全球需求。
對(duì)于追求高質(zhì)量品質(zhì)的海外市場(chǎng)，以硬核技術(shù)為突出亮點(diǎn)的綠源集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更為明顯。縱觀綠源集團(tuán)發(fā)展史，作為電動(dòng)兩輪車?yán)吓破髽I(yè)，綠源集團(tuán)深耕行業(yè)二十余載堅(jiān)定推行技術(shù)創(chuàng)新，將電動(dòng)兩輪車的性能和品質(zhì)發(fā)揮到極致。
相比同行更多的“外觀專利”，綠源集團(tuán)則以行業(yè)更多“發(fā)明專利”取勝。截至目前，綠源在中國(guó)合計(jì)持有374項(xiàng)專利，其中包含了45項(xiàng)發(fā)明專利、219項(xiàng)實(shí)用新型專利。
2019年綠源集團(tuán)推出自主創(chuàng)新研發(fā)的液冷電機(jī)技術(shù)，推動(dòng)電動(dòng)車從易耗品向耐用品進(jìn)階，在為行業(yè)解決續(xù)航難題時(shí)也帶來(lái)電動(dòng)兩輪車新的增長(zhǎng)周期。從綠源銷售數(shù)據(jù)也可窺見(jiàn)一二。2020年-2022年，公司產(chǎn)品總銷量分別為147.2萬(wàn)輛、194.8萬(wàn)輛、242.4萬(wàn)輛，復(fù)合年增長(zhǎng)率為28.4%。搭載液冷電機(jī)的綠源電動(dòng)車銷量累計(jì)超過(guò)800萬(wàn)臺(tái)，2022年全年的銷量同比增長(zhǎng)了50%左右。
據(jù)沙利文預(yù)測(cè)，2026年兩輪電動(dòng)車海外市場(chǎng)年銷量可達(dá)4630萬(wàn)輛，歐美、東南亞、印度市場(chǎng)銷量可期。目前綠源產(chǎn)品通過(guò)海外經(jīng)銷商已在44個(gè)國(guó)家（包括泰國(guó)、印尼及菲律賓）銷售。
依托廣西智能超級(jí)工廠，綠源集團(tuán)開(kāi)始向東南亞市場(chǎng)全面輻射。2023年3月，綠源在泰國(guó)等東盟市場(chǎng)推出多款前沿技術(shù)產(chǎn)品，并在泰國(guó)啟動(dòng)營(yíng)銷計(jì)劃和工廠建設(shè)。
綠源集團(tuán)相關(guān)人士表示，綠源會(huì)把主打輕量化、智能化的產(chǎn)品以及獨(dú)家的液冷技術(shù)在海外落地，構(gòu)建起在東南亞市場(chǎng)的產(chǎn)品體系，不排除會(huì)在東南亞建設(shè)生產(chǎn)基地。此外，在歐美市場(chǎng)綠源也會(huì)為布局當(dāng)?shù)刈黾夹g(shù)儲(chǔ)備。
可以預(yù)見(jiàn)，在洞悉市場(chǎng)需求的強(qiáng)大技術(shù)力推進(jìn)下，綠源集團(tuán)在全球市場(chǎng)的開(kāi)拓將不斷創(chuàng)造新的佳績(jī)，由此也為企業(yè)帶來(lái)超長(zhǎng)周期的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。
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