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【世界報資訊】惠通科技闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板:95%營收靠大客戶,被訴專利侵權(quán),過半募資用于研發(fā)

財經(jīng)網(wǎng) | 2023-03-01 19:31:39

隨著塑料制品的消耗量快速上升,“白色污染”問題日益嚴峻。2021年1月1日,我國史上最嚴“禁塑令”正式生效。在此驅(qū)動下,生物降解材料作為傳統(tǒng)塑料的替代品,市場迎來快速增長期。


(資料圖片)

下游需求增加,上游可降解材料生產(chǎn)設備廠商也開始為登陸資本市場而蠢蠢欲動,揚州惠通科技股份有限公司(下稱“惠通科技”)便是其中之一,公司將于3月3日迎來上會大考。

EPC業(yè)務占比攀升,95%營收靠大客戶

追溯公司發(fā)展歷史,惠通科技前身為1998年12月8日成立的惠通有限,最初主要從事聚酯工程的研發(fā)、設計業(yè)務,此后不斷拓寬產(chǎn)品種類及市場區(qū)域。

目前,惠通科技主要從事高分子材料及雙氧水生產(chǎn)領(lǐng)域的設備制造、設計咨詢及工程總承包業(yè)務(EPC),下游行業(yè)主要為尼龍(PA66/PA56/高溫尼龍)、生物降解材料(PBAT/PBS)、聚酯及雙氧水等產(chǎn)品制造領(lǐng)域。

近年來,由于聚酯行業(yè)自2019年后景氣度持續(xù)回落,惠通科技聚酯應用領(lǐng)域收入逐年下滑。

2019年至2021年以及2022年1-6月(下稱“報告期”),惠通科技實現(xiàn)營收分別為1.69億元、1.94億元、4.98億元和3.11億元,同期凈利潤分別為3054.28萬元、3065.41萬元、8458.07萬元和3418.89萬元。

分業(yè)務來看,惠通科技的設備制造業(yè)務報告期各期占主營業(yè)務收入的比重分別為61.54%、67.32%、52.76%、28.26%,大幅下跌。與之相反的是,公司EPC工程總承包業(yè)務營收占比攀升,各期占比分別為23.5%、9.14%、33.81%、66.17%。

惠通科技稱,2019年及2020年,EPC工程總承包業(yè)務主要服務于聚酯領(lǐng)域,而2021年及2022年1-6月,EPC工程總承包業(yè)務主要服務于生物降解材料領(lǐng)域及尼龍領(lǐng)域。

財經(jīng)網(wǎng)注意到,按照招股書披露的行業(yè)屬性,惠通科技所處行業(yè)為“專用設備制造業(yè)”,屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

但隨著設備制造業(yè)務“一蹶不振”,惠通科技所屬行業(yè)或?qū)l(fā)生改變。公司坦言,若未來收入以工程總承包業(yè)務為主,存在行業(yè)分類變動的可能,屆時公司行業(yè)分類將由“專用設備制造業(yè)”變?yōu)椤皩I(yè)技術(shù)服務業(yè)”。

主營業(yè)務收入大轉(zhuǎn)向后,惠通科技對大客戶的依賴也進一步加深。

招股書顯示,報告期各期,惠通科技對前五大客戶的銷售收入分別為1.22億元、1.51億元、4.13億元和2.98億元,占營收的比例從2019年的72.62%一路飆升至95.71%。

值得一提的是,惠通科技前五大客戶中的歐瑞康巴馬格惠通(揚州)工程有限公司(簡稱“OBHE”) 及泰興怡達化學有限公司(簡稱“泰興怡達”)均為公司關(guān)聯(lián)方客戶。

其中,OBHE是2015年惠通科技與歐瑞康設立的合資公司,惠通科技持股40%,OBHE獨立對外承接聚酯工程業(yè)務,惠通科技則主要為OBHE提供聚酯設備的制造。此外,惠通科技總經(jīng)理、實控人張建綱擔任OBHE董事,公司董事鐘明擔任OBHE總經(jīng)理。

報告期各期,OBHE長期位居惠通科技前兩大客戶行列,2019年至2020年,OBHE均是惠通科技的第一大客戶,2021年至2022年上半年則是公司第二大客戶。

煙酒茶費高企,被問詢是否涉及商業(yè)賄賂

據(jù)惠通科技預計,公司2022年實現(xiàn)營收約7.45億元-8.22億元,同比增長49.5%-64.92%,凈利潤約1.12億元-1.23億元,同比增長32.14%-45.77%,遠高于同行業(yè)可比公司2022年三季度報水平。

但毛利率方面,惠通科技則正向行業(yè)平均水平看齊。

報告期各期,公司綜合毛利率分別為32.40%、35.36%、33.57%、24.87%。其中,設備制造業(yè)務毛利率分別為27.44%、31.83%、36.12%、26.32%,2022年1-6月毛利率有所下降;EPC工程總承包業(yè)務毛利率分別為34.65%、31%、 24.43%、23.49%,總體呈下降趨勢。

惠通科技表示,報告期內(nèi)部分EPC項目含有土建工程,土建附加值較低,拉低了EPC工程總承包業(yè)務毛利率,若未來公司承接的EPC項目持續(xù)含有土建工程,公司可能面臨EPC工程總承包業(yè)務毛利率下滑的風險。

銷售費用方面,惠通科技報告期各期的銷售費用率分別為3.94%、2.8%、2.1%、1.53%,雖然逐年下降,但一直高于同行業(yè)可比公司均值。

此外,惠通科技銷售費用以業(yè)務招待費為主,且2022年1-6月是行業(yè)均值的5倍。而業(yè)務招待費又主要分為煙酒茶、餐飲費和住宿及其他費用,煙酒茶占比近80%。

這也引起了深交所的關(guān)注,深交所再問詢函中要求惠通科技說明銷售費用中業(yè)務招待費支出規(guī)模是否合理,是否涉及商業(yè)賄賂情形。

對此,惠通科技表示,報告期內(nèi)公司不斷提升新客戶的開發(fā)力度并開始向更多領(lǐng)域進行業(yè)務拓展,業(yè)務拓展難度較大。業(yè)務招待費主要由員工實報實銷,不存在通過業(yè)務招待費實施商業(yè)賄賂等違法違規(guī)行為。

被訴專利侵權(quán),訴訟案尚在審理中

此次IPO,惠通科技擬募資4.02億元,1.5億元擬用于“高端化工裝備生產(chǎn)線智能化升級技術(shù)改造項目”、2.52億元用于“技術(shù)研發(fā)中心(惠通研究院)項目”。

招股書顯示,惠通科技此次募集資金投向均為生物降解材料領(lǐng)域?!凹夹g(shù)研發(fā)中心項目致力于聚合物新材料、可降解材料和CCUS(CarbonCapture,UtilizationandStorage的縮寫,指碳捕獲、利用與封存)等技術(shù)領(lǐng)域的研發(fā)。”

但惠通科技目前存在未決訴訟,且均與生物降解材料領(lǐng)域相關(guān)。

據(jù)招股書披露,2021年9月及12月,聚友化工先后向江蘇省高級人民法院提起訴訟,起訴中科啟程、惠通科技及相關(guān)業(yè)主方侵犯了聚友化工名稱為“一種連續(xù)制備生物降解塑料的方法(ZL201110401503.6)”的發(fā)明專利權(quán)及PBS與PBAT“聚酯連續(xù)聚合制備工藝”技術(shù)秘密并要求賠償。

在兩起訴訟案件中,聚友化工訴求的賠償金額合計約3.6億元。

惠通科技表示,公司訴訟代理律師事務所出具的《專利侵權(quán)糾紛案件法律意見書》認為上述案件惠通科技敗訴的可能性較低。2022年4月25日,國家知識產(chǎn)權(quán)局應中科啟程的請求,依法宣告聚友化工“一種連續(xù)制備生物降解塑料的方法”專利無效。

標簽: 專利侵權(quán)

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