半年內(nèi),通威股份已兩次宣布大手筆布局組件。
12月12日,通威股份公告,擬投資年產(chǎn)25GW高效光伏組件制造基地項(xiàng)目,預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)投資約40億元。
公告顯示,該項(xiàng)目位于南通經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū),通威股份將與南通市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)共同推進(jìn),計(jì)劃于2023年開工建設(shè),并力爭于2023年底前投產(chǎn)。
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通威股份表示,投建該項(xiàng)目,適當(dāng)拓展組件環(huán)節(jié),有利于充分發(fā)揮自身在高純晶硅和太陽能電池領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢,形成更具競爭力的光伏產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
通威股份以飼料產(chǎn)品起家,2015-2016年通過收購永祥股份、合肥通威進(jìn)入光伏行業(yè),逐漸在硅料與電池片兩個(gè)環(huán)節(jié)建立了核心優(yōu)勢,且憑借在周期相對(duì)底部進(jìn)行多晶硅大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn),引領(lǐng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)光伏用多晶硅國產(chǎn)替代,成為目前光伏企業(yè)中最“賺錢”的企業(yè)。
2022年前三季度,通威股份實(shí)現(xiàn)凈利潤217.3億元,單季盈利在92億元以上,超過其去年全年凈利潤82億元,全年凈利潤更有望實(shí)現(xiàn)300億元。
雖早在2013年,通威股份就通過并購合肥賽維,擁有部分組件產(chǎn)能,并積累了一定的組件技術(shù)與市場基礎(chǔ)。但這位市值1800億的“光伏老大”近期突然加速組件環(huán)節(jié)布局,外界不由開始擔(dān)心可能造成的市場沖擊。
9月22日,通威股份公告將在江蘇鹽城經(jīng)開區(qū)投建年產(chǎn)25GW高效光伏組件制造基地項(xiàng)目,總投資約40億元,才正式宣布向垂直一體化方向發(fā)展。僅兩個(gè)多月,通威股份就在江蘇的另一地復(fù)刻了“40億元、25GW”的組件布局。算上已有的14GW產(chǎn)能,全面達(dá)產(chǎn)后通威組件產(chǎn)能將達(dá)到64GW。
據(jù)全球組件市占率前五企業(yè)(晶科、隆基、天合、晶澳、阿特斯)2022中報(bào),到2022年底組件規(guī)劃產(chǎn)能分別為65GW、65GW、85GW、50GW、32GW??梢砸姷?,通威股份此次出手,“野心”不小。
不過,進(jìn)入2022年,硅料、電池片、硅片和組件等全產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)都出現(xiàn)一輪擴(kuò)產(chǎn)潮,光伏組件產(chǎn)能在不斷擴(kuò)大,而市場上也存在對(duì)光伏組件產(chǎn)能擴(kuò)張過快,產(chǎn)能利用率低的質(zhì)疑。
此外,有分析也指出,通威股份入局組件,再次體現(xiàn)了一體化的勢不可擋。越靠近產(chǎn)業(yè)鏈上游盈利水平越強(qiáng),靠近下游盈利水平越弱,一體化布局均衡了這種落差。尤其是在供需矛盾較為激烈的2022年,一體化企業(yè)各環(huán)節(jié)匹配程度較高,更有利于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。
有分析亦指出,當(dāng)前光伏行業(yè)上游硅料價(jià)格下跌,組件等下游光伏產(chǎn)業(yè)鏈中下游環(huán)節(jié)利潤有望回升,這也是通威股份加快布局組件的重要背景。
信達(dá)證券認(rèn)為,光伏行業(yè)中長期成長性確定性強(qiáng),公司憑借在多晶硅、電池片業(yè)務(wù)上的規(guī)模、成本優(yōu)勢,疊加垂直一體化快速發(fā)展,有望在多晶硅價(jià)格下行周期保持盈利平穩(wěn)。預(yù)計(jì)公司2022-2024年實(shí)現(xiàn)營收1360.59億元、1896.98億元、1999.32億元,同比增長114.3%、39.4%和5.4%,歸母凈利294.50、294.88、296.55億元,同比增長258.8%、0.1%和0.6%。對(duì)應(yīng)PE為6.8