9月23日，寶新能源公告，擬78億元投建廣東陸豐甲湖灣電廠3、4號機(jī)組擴(kuò)建工程。按照23日收盤106億元的市值，寶新能源這次投資超過了自己身價(jià)的70%。
根據(jù)公告，一期1、2號機(jī)組已于2019年4月建成投產(chǎn)，本期工程擬擴(kuò)建2臺1000MW超超臨界燃煤機(jī)組，同步建設(shè)煙氣脫硫、脫硝設(shè)施，公用設(shè)施在一期建設(shè)基礎(chǔ)上擴(kuò)建必要設(shè)備。
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寶新能源認(rèn)為，根據(jù)廣東省能源狀況和電力發(fā)展規(guī)劃，僅考慮核準(zhǔn)及規(guī)劃新能源，2025年珠東北地區(qū)基本自平衡，2030年、2035年電力缺額分別為932MW、2938MW；珠東南地區(qū)2025年、2030年、2035年電力缺額分別為3226MW、6857MW、9651MW。而3、4號機(jī)組建成后，將成為廣東東部電網(wǎng)的支撐性電源之一，能夠有效滿足廣東尤其是珠東北、珠東南地區(qū)電力需求，進(jìn)一步緩解近區(qū)電網(wǎng)供電緊張形勢。
此外，2021年，廣東省氣電、其他火電、風(fēng)電和光伏等清潔能源占全省比例升高，且廣東省正在推進(jìn)關(guān)停小火電工作，優(yōu)化電源結(jié)構(gòu)。寶新能源預(yù)測，在甲湖灣電廠一期機(jī)組的基礎(chǔ)上，3、4號機(jī)組的建設(shè)可以加速這些小機(jī)組的退役，加快大容量高效率低煤耗機(jī)組在廣東的發(fā)展。
今年6月，科技部部長出席新聞發(fā)布會時(shí)數(shù)次提到“超超臨界高效發(fā)電技術(shù)”，這一概念在A股市場引起熱議。
超超臨界高效發(fā)電技術(shù)是指燃煤電廠將水蒸汽壓力和溫度提高到超臨界參數(shù)以上，實(shí)現(xiàn)大幅提高機(jī)組熱效率、降低煤耗和污染物排放的技術(shù)，是火電節(jié)能減排的主要技術(shù)之一。
超超臨界高效發(fā)電技術(shù)優(yōu)勢在于進(jìn)一步為度電煤耗打開下降空間。目前我國百萬千瓦級超超臨界高效發(fā)電技術(shù)供電煤耗最低可達(dá)到264克/千瓦時(shí)，與2021年的302.5克/千瓦時(shí)的度電煤耗水平相比還有較大的下降空間。
去年11月兩部委印發(fā)《全國煤電機(jī)組改造升級實(shí)施方案》，明確按特定要求新建的煤電機(jī)組原則上采用超超臨界、且供電煤耗低于270克標(biāo)準(zhǔn)煤/千瓦時(shí)的機(jī)組；對供電煤耗在300克標(biāo)準(zhǔn)煤/千瓦時(shí)以上的機(jī)組，“十四五”期間改造規(guī)模將不低于3.5億千瓦。
天風(fēng)證券認(rèn)為，作為目前技術(shù)最成熟，商業(yè)化運(yùn)行最普遍的潔凈燃煤發(fā)電新技術(shù)，超超臨界發(fā)電技術(shù)將發(fā)揮愈加重要的作用。
寶新能源屬于電力行業(yè)，于2004年以煤矸石發(fā)電切入電力行業(yè)，同時(shí)涉及部分金融、建筑施工等業(yè)務(wù)。2014年以來，經(jīng)過陸續(xù)剝離建筑、融資租賃等非主業(yè)業(yè)務(wù)之后，目前已經(jīng)形成了“產(chǎn)融結(jié)合、雙輪驅(qū)動”的發(fā)展戰(zhàn)略，核心聚焦于發(fā)電及金融兩大業(yè)務(wù)，
根據(jù)半年報(bào)，電力營收占公司96%以上，近年來寶新能源也將觸角延伸至可再生能源發(fā)電。
不過此前，寶新能源新能源發(fā)電占比仍較低。截至2021年末，寶新能源火電總裝機(jī)容量347萬千瓦，風(fēng)電裝機(jī)容量4.8萬千瓦。
受煤價(jià)高企影響，從已披露一季報(bào)或上半年業(yè)績預(yù)告的煤電企業(yè)績來看，煤電企業(yè)經(jīng)營均面臨不少壓力。上半年，寶新能源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入37.68億元，同比下降15.75%。歸母凈利潤為907.18萬元，同比下降98.63%。
不過，長江證券指出，公司在運(yùn)兩座火電廠身處革命老區(qū)，均享受優(yōu)先發(fā)電保障，其中荷樹園電廠享受扶持性高電價(jià)，對公司的利潤貢獻(xiàn)率維持在60%以上；陸豐電廠則憑借超超臨界機(jī)組的供電煤耗及單位造價(jià)優(yōu)勢，盈利能力顯著高于行業(yè)平均水平。得益于兩座核心電廠優(yōu)異的盈利及抗風(fēng)險(xiǎn)能力，公司在2021年火電上市公司幾乎全面虧損的背景下，依然實(shí)現(xiàn)了盈利。
長江證券還強(qiáng)調(diào)，行業(yè)層面，電力供需偏緊的趨勢或貫穿整個(gè)“十四五”期間，火電機(jī)組將憑借靈活的出力能力及低廉的調(diào)峰成本，資產(chǎn)價(jià)值必然會得到市場認(rèn)可。
金融方面，寶新能源2013年開始籌劃梅州客商銀行。今年上半年，梅州客商銀行資產(chǎn)總額 250.45億元，同比增長7.03%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.22億元，同比增長 54.17%；凈利潤8018.45 萬元，同比增長504.7%；不良貸款率為 0.43%，為民營銀行較低水平。
此外，公司參股投資的深圳市東方富海投資管理有限公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤約1.2億元，同比增長30%。
川財(cái)證券預(yù)測，2022-2024年，公司可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入67.55（同比增長-28.22%）、75.33和84.42 億元，歸屬母公司凈利潤-4.08、3.98 和8.66億元。
