經(jīng)歷了2022年上半年市場震蕩行情后，公募參與定增的數(shù)量和金額一度不及2021年同期，但自下半年以來，這一情形卻出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，呈現(xiàn)同比增長趨勢。公開數(shù)據(jù)顯示，截至9月12日，年內(nèi)公募參與定增共計(jì)892次，成本金額合計(jì)為236.03億元，其中，下半年以來不足3個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，公募參與定增已達(dá)498次，成本總額為125.38億元，在全年中的占比均超五成，且較2021年同期分別增長61.17%、26.87%。在業(yè)內(nèi)人士看來，雖然公募基金仍有配置資產(chǎn)的需求，但后續(xù)市場或仍存在不確定性因素，預(yù)計(jì)下半年出現(xiàn)爆發(fā)性定增規(guī)模增長的可能性不大。
下半年總額逆市同比增超兩成
2022年以來，市場行情波動(dòng)不斷。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，“中秋節(jié)”假期前一個(gè)工作日(即9月9日)，A股三大股指全線收漲，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別收漲0.82%、1.11%、1%。若拉長時(shí)間至年內(nèi)來看，三大股指整體則仍呈現(xiàn)下跌狀態(tài)，年內(nèi)跌幅分別為10.38%、20.05%、23.31%。
若將上半年和下半年市場進(jìn)行對比，則有些許差異。具體來看，數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指的跌幅分別為6.63%、13.2%、15.41%。直至下半年，國內(nèi)市場稍有回暖，截至9月9日，下半年至今，A股三大股指的跌幅較上半年均有所收窄，分別為4.02%、7.9%、7.96%。
在市場整體走勢維持向下的背景下，下半年公募基金參與定增的熱情卻在逐漸回升。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至9月12日，下半年以來，公募基金參與定增的次數(shù)達(dá)498次，成本總額合計(jì)為125.38億元，較2021年同期分別增長61.17%、26.87%。
反觀2022年上半年，在此前的震蕩行情下，公募基金參與定增的熱情較去年同期明顯消退。數(shù)據(jù)顯示，上半年，公募參與定增次數(shù)僅為394次，成本總額為110.65億元，分別較2021年上半年的996次和312.1億元同比下降60.44%和64.55%。
若拉長時(shí)間至年內(nèi)來看，截至9月12日，公募參與定增的數(shù)量合計(jì)為892次，成本總額為236.03億元;2021年同期，公募參與定增的次數(shù)則多達(dá)1305次，成本總額為410.92億元。從上述數(shù)據(jù)不難看出，自2022年下半年以來，僅不足3個(gè)月的時(shí)間，公募參與定增的數(shù)量與金額均達(dá)全年總額的五成以上，占比分別為55.83%、53.12%?？傮w來看，相較于2022年上半年，下半年以來，公募參與定增的熱情明顯回暖且超越2021年同期。
后市有望保持平穩(wěn)增長態(tài)勢
在中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英看來，這一現(xiàn)象主要與市場環(huán)境改善等因素有關(guān)。“進(jìn)入2022年三季度，A股市場整體表現(xiàn)較為平穩(wěn)。由于美聯(lián)儲加息時(shí)代到來，整體國際市場也相對穩(wěn)定，外資流出速度明顯減緩。其次，國內(nèi)疫情防控取得新成效，各行各業(yè)也在逐漸復(fù)工，整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面相對良好。在此背景下，許多上市公司整體估值相對穩(wěn)定。此外，公募基金等機(jī)構(gòu)參與定增也能夠享受較大折扣，在上述多重因素疊加影響下，公募基金參與定增的熱情也因此急劇提升。”
川財(cái)證券研究所所長陳靂則認(rèn)為，定增市場的增量與兩個(gè)因素有關(guān)。一是和上市公司的定增行為增加有關(guān);二是對于公募基金而言，部分定增標(biāo)的估值相對而言仍較有吸引力，因此會導(dǎo)致公募定增行為增加。
如今，距離2022年結(jié)束僅剩1/4的時(shí)間，后續(xù)公募參與定增的趨勢又將如何?2022年公募參與定增的金額又是否有望超越2021年?
王紅英認(rèn)為，2022年四季度至2023年一季度，市場大概率呈現(xiàn)向上趨勢已是機(jī)構(gòu)投資者的共識。從2022年四季度來看，機(jī)構(gòu)投資者或會青睞新材料、新興消費(fèi)、科技等未來較有發(fā)展前景，但目前估值相對較低的板塊。
展望后市，陳靂認(rèn)為，后續(xù)公募參與定增的總量依然會保持一個(gè)相對平穩(wěn)增長的態(tài)勢。
王紅英也提到，由于2022年上半年整體A股市場表現(xiàn)相對疲軟，因此公募參與定增的資金規(guī)模較2021年同期有所下降。盡管在2022年剩余的時(shí)間里，公募基金仍有配置資產(chǎn)的需求，但市場仍存在小概率不確定性因素，定增雖仍是公募投資的一種策略，但機(jī)構(gòu)方面的態(tài)度也可能會相對謹(jǐn)慎。“從這一角度來看，2022年下半年出現(xiàn)爆發(fā)性定增規(guī)模增長的可能性不大。整體來看，2022年公募參與定增的規(guī)模會較2021年有所減少，但也不排除未來或有望出臺有利于資本市場的重大利好政策，從而刺激機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行定增資產(chǎn)配置的積極性。”王紅英如是說道。
