4月22日晚,全球最大棕櫚油生產(chǎn)國——印尼總統(tǒng)維多多宣布,將從4月28日起停止出口“所有食用油和棕櫚油原材料”。
印尼這一新政,立即在全球食品油市場引起巨震,國際油脂品種價(jià)格大幅攀升。其中,芝加哥商品交易所(CBOT)的豆油期貨價(jià)格直線飆升,創(chuàng)下83.21美分的歷史最高紀(jì)錄,并帶動(dòng)國內(nèi)三大油脂價(jià)格大幅攀升。統(tǒng)計(jì)顯示,今年國際豆油價(jià)格上漲近50%,而棕櫚油價(jià)格上漲近40%。
值得注意的是,在今年一季度,來自印尼的棕櫚油占據(jù)了國內(nèi)進(jìn)口的52%。由于印尼出口限制,可能進(jìn)一步推動(dòng)國內(nèi)食用油價(jià)格上漲。過去一年多時(shí)間,國內(nèi)食用油價(jià)格漲幅遠(yuǎn)低于國際市場。
面對國際市場食用油價(jià)格的攀升壓力,國內(nèi)期貨市場也在擴(kuò)大油料品種風(fēng)險(xiǎn)管理工具箱,為企業(yè)規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)提供新渠道。4月21日,大商所發(fā)布公告,就黃大豆1號、黃大豆2號和豆油期貨期權(quán)合約向市場公開征求意見,并將于4月28日截止,這意味著該三個(gè)品種期權(quán)的上市已為期不遠(yuǎn)。
印尼宣布禁止出口棕櫚油,全球植物油價(jià)格刷新歷史高點(diǎn)
4月22日,印尼總統(tǒng)維多多宣布,將從4月28日起,執(zhí)行食用油和棕櫚油原料的出口禁令。
棕櫚油通常被用于生產(chǎn)食用油、加工食品乃至化妝品和生物燃料等商品。印尼是全球最大的棕櫚油生產(chǎn)國,占全球供應(yīng)量的一半以上。而中國和印度是印尼棕櫚油的主要進(jìn)口國。
早在2021年10月份,印尼總統(tǒng)維多多就曾經(jīng)表示印尼將在未來“某個(gè)時(shí)候”停止出口毛棕櫚油。今年年初作為主要煤炭出口國的印尼曾下令禁止出口煤炭,導(dǎo)致全球煤炭價(jià)格大幅飆升。
今年1月27日,印尼出臺國內(nèi)市場義務(wù)(DMO)政策,要求棕櫚油出口商必須將計(jì)劃出口量的20%在國內(nèi)銷售;3月9日將這一比例提高到30%。3月17日印尼取消了DMO政策,改為提高出口費(fèi)。
印尼這一新政,立即在全球食品油市場引起巨震。22日晚盤時(shí)間,美國豆油期貨迅速?zèng)_至歷史新高。芝加哥商品交易所(CBOT)的豆油期貨價(jià)格直線飆升,盤中基準(zhǔn)期約一度上漲4.5%,創(chuàng)下83.21美分的歷史最高紀(jì)錄。國內(nèi)夜盤開盤后,三大油脂全線上漲,棕櫚油一度漲超7%,豆油、菜油盤中一度漲超3%。
今年以來,全球植物油價(jià)格持續(xù)飆升,美國豆油價(jià)格累計(jì)漲幅已經(jīng)近50%,而國際棕櫚油價(jià)格漲幅近40%。此前,聯(lián)合國糧農(nóng)組織4月8日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,植物油價(jià)格指數(shù)3月環(huán)比增幅為23.2%,原因是葵花籽油報(bào)價(jià)上漲,而烏克蘭是全球主要的葵花籽油出口國。
“葵花籽油和原油價(jià)格上行還導(dǎo)致棕櫚油、大豆油和菜籽油價(jià)格大幅上漲,其中南美出口減少引發(fā)擔(dān)憂為大豆油價(jià)格提供了進(jìn)一步的支撐?!甭?lián)合國糧農(nóng)組織稱,烏克蘭所處的黑海地區(qū)葵花籽油產(chǎn)量占全球的60%,而其出口量更是占全球的76%。
印尼棕櫚油占據(jù)中國進(jìn)口一半
根據(jù)中國海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年一季度我國棕櫚油主要進(jìn)口國為印度尼西亞和馬來西亞,其中我國從印度尼西亞進(jìn)口棕櫚油25.83萬噸,占比52%,從馬來西亞進(jìn)口棕櫚油24.28萬噸,占比48%。主要進(jìn)口省份從多到少依次為江蘇省、廣東省、浙江省及天津市。
相對于棕櫚油進(jìn)口規(guī)模,中國對于用于壓榨豆油的大豆進(jìn)口規(guī)模更為龐大。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,2021年我國大豆進(jìn)口量為9652萬噸,進(jìn)口金額535億美元,對外依存度長期在80%以上。
不過,與全球食用油價(jià)格劇烈震蕩相比,國內(nèi)食用油價(jià)格波動(dòng)較小。在過去的2021年,國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)食用油價(jià)格上漲6.9%,遠(yuǎn)低于全球食用油65.8%的漲幅。而進(jìn)入2022年,目前國內(nèi)食用油價(jià)格雖已連續(xù)多周上升,但整體幅度不大。商務(wù)部市場運(yùn)行監(jiān)測系統(tǒng)顯示,4月11日至17日,全國食用農(nóng)產(chǎn)品市場內(nèi),豆油、菜籽油、花生油批發(fā)價(jià)格分別上漲0.7%、0.7%和0.1%。
另就36個(gè)大中城市食用農(nóng)產(chǎn)品零售價(jià)格情況看,4月11日至17日,豆油、花生油、菜籽油、調(diào)和油環(huán)比分別上漲0.7%、0.0%、0.3%和0.2%,同比分別上漲6.4%、2.9%、8.9%和8%。
國內(nèi)擴(kuò)大油料品種風(fēng)險(xiǎn)管理工具箱
面對國際市場食用油價(jià)格的攀升壓力,2022年中央一號文件再次提出,大力實(shí)施大豆和油料產(chǎn)能提升工程。而國內(nèi)期貨市場也在擴(kuò)大油料品種風(fēng)險(xiǎn)管理工具箱,為企業(yè)規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)提供新渠道。
4月21日,大商所發(fā)布公告,就黃大豆1號、黃大豆2號和豆油期貨期權(quán)合約向市場公開征求意見,并將于4月28日截止,這意味著該三個(gè)品種期權(quán)的上市已為期不遠(yuǎn)。
目前,大商所已上市了黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕和豆油期貨,形成了較為完整的期貨品種體系,并推出國內(nèi)首個(gè)商品期權(quán)——豆粕期權(quán)。2021年,豆粕期權(quán)成交3799萬手,成交規(guī)模連續(xù)四年居全國商品期權(quán)市場第1位,連續(xù)兩年位列全球農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)市場第1位。
此次3個(gè)期權(quán)合約設(shè)計(jì)上,大商所繼續(xù)沿用分段的行權(quán)價(jià)格間距設(shè)計(jì)思路。對于豆油期權(quán),當(dāng)行權(quán)價(jià)格位于5000至10000元/噸之間時(shí),行權(quán)價(jià)格間距為100元/噸,區(qū)間以下和以上分別取50元/噸和200元/噸;對于黃大豆1號和黃大豆2號期權(quán),當(dāng)行權(quán)價(jià)格位于2500至5000元/噸之間時(shí),行權(quán)價(jià)格間距為50元/噸,區(qū)間以下和以上分別取25元/噸和100元/噸。
行權(quán)價(jià)格覆蓋標(biāo)的期貨合約上一交易日結(jié)算價(jià)上下浮動(dòng)1.5倍當(dāng)日漲跌停板幅度對應(yīng)的價(jià)格范圍。此外,大豆系列期權(quán)合約類型均為看漲期權(quán)和看跌期權(quán);交易單位均為1手標(biāo)的期貨合約;最小變動(dòng)價(jià)位均為0.5元/噸;漲跌停板幅度均與標(biāo)的期貨合約漲跌停板幅度相同;行權(quán)方式均為美式,買方可以在到期日之前任一交易日的交易時(shí)間,以及到期日15:30之前提出行權(quán)申請。
銀河期貨北京分公司期現(xiàn)業(yè)務(wù)總監(jiān)郎羽表示,今年受新冠疫情持續(xù)、南美拉尼娜氣候和地緣政治沖突等多重因素疊加影響,期權(quán)和期貨市場量價(jià)聯(lián)動(dòng),在市場風(fēng)險(xiǎn)急劇增加的情況下,客戶積極參與期權(quán)交易,通過期權(quán)工具管理市場風(fēng)險(xiǎn),有效緩釋了標(biāo)的期貨市場的壓力,充分發(fā)揮了期權(quán)的功能?!按藭r(shí)在期貨工具基礎(chǔ)上,運(yùn)用期權(quán)獨(dú)有的波動(dòng)率交易策略,可以實(shí)現(xiàn)對標(biāo)的期貨市場不確定性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理。”
顯然,隨著更多大豆產(chǎn)業(yè)鏈的期權(quán)品種上市,這些期權(quán)品種可與期貨形成合力,豐富產(chǎn)業(yè)管理波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)手段,更好服務(wù)我國大豆產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展,進(jìn)而促進(jìn)國內(nèi)食用油市場穩(wěn)定健康發(fā)展。