上交所主板公司福達(dá)股份（603166.SH）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大失速。
3月29日晚間，福達(dá)股份披露的年報(bào)顯示，2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.15億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn)）2.08億元，同比增速雙雙降至5%以下。
2020年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比增速均達(dá)到兩位數(shù)。
讓人有些意外的是，在業(yè)績(jī)大幅降速之時(shí)，福達(dá)股份的現(xiàn)金分紅毫不手軟。2021年，雖然盈利數(shù)只有2.08億元，但公司打算派發(fā)現(xiàn)金紅利3.23億元，派現(xiàn)率高達(dá)155%。
福達(dá)股份于2014年登陸A股市場(chǎng)，上市以來(lái)表現(xiàn)并不突出，2016年至2019年的凈利潤(rùn)均在1.30億元左右徘徊，2020年出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，2021年又大降速。
福達(dá)股份計(jì)劃大舉分紅的同時(shí)，大股東福達(dá)集團(tuán)計(jì)劃大規(guī)模減持套現(xiàn)，其計(jì)劃減持不超過(guò)3%股權(quán)，而其剛剛完成2.61億元套現(xiàn)。
營(yíng)收凈利連續(xù)兩季度下滑
福達(dá)股份的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有了惡化跡象。
根據(jù)最新年報(bào)，2021年，福達(dá)股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.15億元，同比增長(zhǎng)2.50%。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，這是福達(dá)股份2016年以來(lái)營(yíng)業(yè)收入最低增速。2016年至2020年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為10.24億元、13.34億元、14.05億元、15.15億元、17.70億元，同比增速為9.75%、30.21%、5.35%、7.83%、16.87%，盡管在持續(xù)增長(zhǎng)，但增速波動(dòng)明顯。
再來(lái)看凈利潤(rùn)。2021年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為2.08億元，同比微增0.07億元，增長(zhǎng)幅度為3.86%。
2016年至2020年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為1.01億元、1.36億元、1.12億元、1.33億元、2.01億元，同比變動(dòng)幅度為101.13%、34.57%、-17.62%、18.90%、50.47%。凈利潤(rùn)波動(dòng)明顯，2020年出人意料出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，且凈利潤(rùn)首次超過(guò)2億元。
綜上，2021年，福達(dá)股份實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)雙雙出現(xiàn)大幅降速。
從單個(gè)季度看，去年一二三四季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為5.38億元、5.10億元、3.47億元、4.20億元，同比變動(dòng)幅度為75.37%、2.88%、-24%、-17.93%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為0.62億元、0.57億元、0.40億元、0.49億元，同比變動(dòng)幅度為110.68%、-3.44%、-8.97%、-27.72%。三、四季度，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)雙雙連續(xù)下降。
福達(dá)股份主要從事汽車、工程機(jī)械、農(nóng)機(jī)、船舶等動(dòng)力機(jī)械發(fā)動(dòng)機(jī)曲軸、汽車離合器、螺旋錐齒輪、精密鍛件和高強(qiáng)度螺栓的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。2018年與ALFING共同出資設(shè)立桂林福達(dá)阿爾芬大型曲軸有限公司，主要業(yè)務(wù)為設(shè)計(jì)、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售大型曲軸。
客戶方面，目前，公司主要配套的境內(nèi)客戶均為國(guó)內(nèi)主要發(fā)動(dòng)機(jī)及整車廠商，包括眾多國(guó)際大型發(fā)動(dòng)機(jī)及整車生產(chǎn)企業(yè)在中國(guó)設(shè)立的合資企業(yè)。公司稱，與國(guó)外產(chǎn)品相比，其具有性價(jià)比高的優(yōu)勢(shì)，部分產(chǎn)品已進(jìn)入國(guó)際知名廠商汽車及內(nèi)燃機(jī)零部件采購(gòu)體系，如寶馬、奔馳、沃爾沃等。
不過(guò)，2021年，公司的三種產(chǎn)品離合器、齒輪、高強(qiáng)度螺栓產(chǎn)銷量同比均出現(xiàn)下降。
期間費(fèi)用方面，2021年，公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用分別為0.53億元、0.64億元、0.21億元、1.02億元，同比變動(dòng)幅度為2.15%、-4.05%、-22.10%、13.84%。
值得一提的是，近幾年，福達(dá)股份的資產(chǎn)規(guī)模也沒有明顯擴(kuò)大。2015年底，福達(dá)股份的總資產(chǎn)為35.85億元，2021年底為36.76億元。在2015年至2021年期間，其總資產(chǎn)維持在31億元至36億元之間。
掏空式分紅遭質(zhì)疑
經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不突出，這并未影響到福達(dá)股份加大現(xiàn)金分紅力度。
3月29日晚間，福達(dá)股份披露2021年度利潤(rùn)分配預(yù)案。2021年度，母公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為2.35億元，按10%提取法定盈余公積2346.52萬(wàn)元，加上年初未分配利潤(rùn)約2.86億元，扣除2020年度分配的股利約1.18億元，母公司本年可供股東分配的利潤(rùn)約為3.79億元。公司擬實(shí)施2021年度利潤(rùn)分配預(yù)案為，以總股本約6.46億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元（含稅），派發(fā)現(xiàn)金紅利總額約為3.23億元，分紅率高達(dá)155.09%。
可供分配的利潤(rùn)為3.79億元，擬分紅3.23億元，擬分紅金額占可供分配利潤(rùn)的85.32%。如果本分紅預(yù)案順利實(shí)施，福達(dá)股份可供分配的利潤(rùn)僅剩下0.56億元，堪稱是掏空式分紅，引發(fā)市場(chǎng)質(zhì)疑。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，上市以來(lái)，福達(dá)股份一直在高比例分紅。
2014年至2020年，公司派發(fā)的現(xiàn)金紅利分別為0.65億元、0.35億元、1.18億元、1.20億元、0.90億元、0.89億元、1.18億元，對(duì)應(yīng)的分紅率為59.49%、68.68%、117.08%、87.84%、79.97%、66.98%、59.03%，累計(jì)派發(fā)紅利6.35億元。
從上述年度分紅看，每次分紅完畢，期末未分配利潤(rùn)最低為3.63億元。
讓市場(chǎng)倍感意外的是，這一次將實(shí)施的大規(guī)模分紅，將使得公司未來(lái)可供分配的利潤(rùn)大幅減少。如此罕見的大規(guī)模分紅，究竟有何真實(shí)目的？
福達(dá)股份是一家家族控制的企業(yè)，董事長(zhǎng)黎福超為公司實(shí)際控制人，其直接間接持有公司62.22%股權(quán)。目前，黎福超家族共計(jì)持有福達(dá)股份65.57%股權(quán)，而這是在最近完成一輪減持之后的持股比例。
今年3月9日晚間，福達(dá)股份披露，控股股東福達(dá)集團(tuán)自2021年9月10日至今年3月9日，累計(jì)減持3047.87萬(wàn)股股份，占公司總股本的4.72%，套現(xiàn)約2.61億元。在完成本次減持計(jì)劃之前，黎福超家族合計(jì)持有公司70.29%股權(quán)。
據(jù)此計(jì)算，2014年至2020年，福達(dá)股份合計(jì)派發(fā)的6.35億元紅利，黎福超家族分走了約4.46億元。2021年度，黎福超家族預(yù)計(jì)將分得2.12億元。屆時(shí)，上市以來(lái)，其將通過(guò)分紅合計(jì)分得約6.58億元。
如今，剛剛完成上一輪減持計(jì)劃，黎福超家族又計(jì)劃進(jìn)行新一輪較大規(guī)模減持。3月26日，福達(dá)股份披露，福達(dá)集團(tuán)擬在今年4月20日至7月19日減持不超過(guò)1938.63萬(wàn)股，即不超過(guò)目前總股本的3%。如果以3月29日收盤價(jià)6.71元/股計(jì)算，頂格減持的話，預(yù)計(jì)套現(xiàn)1.30億元。屆時(shí)，黎福超家族將通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持累計(jì)套現(xiàn)約3.91億元。
那么，上市以來(lái)，通過(guò)減持、分紅，黎福超家族將累計(jì)套現(xiàn)約10.49億元。
