（原標(biāo)題：貴州茅臺(tái)正式躋身“千億級(jí)營(yíng)收俱樂部” 拋史上最高額度年度分紅）
上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 朱文彬）繼日前發(fā)布《2021年業(yè)績(jī)快報(bào)及2022年第一季度主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告》后，貴州茅臺(tái)2021年年度年報(bào)正式出爐。
隨著成績(jī)單的公布，貴州茅臺(tái)正式躋身“千億級(jí)營(yíng)收俱樂部”，成為中國(guó)白酒上市企業(yè)中，唯一實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)的公司。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，去年貴州茅臺(tái)營(yíng)業(yè)收入超年初計(jì)劃目標(biāo)，首次突破千億大關(guān)，達(dá)1061.9億元，比上年同期949.15億元增長(zhǎng)11.88%;歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)524.6億元，比上年同期的466.97億元增長(zhǎng)了12.34%
除此之外，這份年報(bào)還有更多信息，值得關(guān)注。
創(chuàng)紀(jì)錄的分紅總額與新亮相的ESG報(bào)告
貴州茅臺(tái)在年報(bào)中披露了2021年年度分紅方案:以2021年年末總股本125619.78萬股為基數(shù)，對(duì)公司全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利216.75元(含稅)，共分配利潤(rùn)272.23億元，剩余1334.88億元留待以后年度分配。
這將是茅臺(tái)歷史上總額最高的一次分紅。與上一年度總額242億元相比，此次現(xiàn)金分紅增加了近30億元。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2021年6月25日，茅臺(tái)已累計(jì)現(xiàn)金分紅達(dá)1213.55億元，約為上市募資凈額的60.80倍，占公司上市以來凈利潤(rùn)總額的47.46%。加上本年度的分紅額度，茅臺(tái)累計(jì)現(xiàn)金分紅總額將達(dá)到1485.78億元?？v觀全球釀酒行業(yè)，茅臺(tái)在現(xiàn)金分紅方面的投入力度并不多見。
值得關(guān)注的是，貴州茅臺(tái)還同步發(fā)布了公司史上第一份ESG報(bào)告——《2021年度環(huán)境、社會(huì)及治理(ESG)報(bào)告》。
這份報(bào)告系統(tǒng)介紹了茅臺(tái)“五線”發(fā)展道路，也描述了茅臺(tái)企業(yè)社會(huì)責(zé)任管理工作的重點(diǎn):公司治理、經(jīng)濟(jì)責(zé)任、環(huán)境責(zé)任、社會(huì)責(zé)任。其中，投資者權(quán)益被列為一項(xiàng)重點(diǎn)來敘述。
從第三方觀察角度看，這些描述似在給投資者傳遞友好信號(hào)——貴州茅臺(tái)在股東關(guān)系維護(hù)、市值管理、企業(yè)形象優(yōu)化等多個(gè)方面，或會(huì)引入更多包容、現(xiàn)代，更具國(guó)際化的互動(dòng)理念。
更強(qiáng)的實(shí)力與更足的信心
2021年茅臺(tái)年報(bào)還有幾個(gè)數(shù)據(jù)值得關(guān)注:第一是效益。茅臺(tái)酒銷量36261.31噸，同比增長(zhǎng)5.68%，但銷售收入934.64億元，增長(zhǎng)比例為10.18%;其他系列酒銷量為30177.38噸，同比增長(zhǎng)為1.46%，但銷售收入同比增加了26.06%。從主力產(chǎn)品茅臺(tái)酒到醬香系列酒，二者銷售收入的增加比例均高于其銷量的增加比例。這或意味著，茅臺(tái)的產(chǎn)品布局戰(zhàn)略優(yōu)化正在起作用，隨著類似珍品茅臺(tái)酒、茅臺(tái)1935等優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品更多投放市場(chǎng)，企業(yè)的盈利能力或會(huì)進(jìn)一步提升。
目前，貴州茅臺(tái)通過直銷(指自營(yíng)渠道)和批發(fā)代理渠道(社會(huì)經(jīng)銷商、商超、電商等渠道)進(jìn)行銷售。從財(cái)務(wù)報(bào)表看，2021年度，茅臺(tái)自營(yíng)渠道銷售了5735.7噸酒水產(chǎn)品(上年為3932.08噸)，實(shí)現(xiàn)收入240.29億元，比上年同渠道銷售收入132.40億元足足增長(zhǎng)了107.89億元。
除直營(yíng)渠道外，批發(fā)代理渠道為茅臺(tái)貢獻(xiàn)收入820.30億元，其中，國(guó)外市場(chǎng)貢獻(xiàn)了26.18億元，每個(gè)板塊的收入貢獻(xiàn)都比上年有增長(zhǎng)。相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)說明，茅臺(tái)營(yíng)銷體系改革已給業(yè)績(jī)帶來正向影響。
第二是結(jié)構(gòu)。系列酒增長(zhǎng)值得關(guān)注，雙輪驅(qū)動(dòng)的趨勢(shì)明顯。茅臺(tái)酒是全世界單品銷售最高的產(chǎn)品，不僅給中國(guó)貢獻(xiàn)了一家市值全球最高的烈酒企業(yè)，為醬香酒市場(chǎng)撐大了成長(zhǎng)空間。但是，一品過大，會(huì)給企業(yè)長(zhǎng)線成長(zhǎng)帶來不可預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)。分析2021年報(bào)數(shù)據(jù)可以看到，茅臺(tái)系列酒賣出了282.49噸，比上年同期增加13.33%，給茅臺(tái)帶來125.95億元收入，比上年同期增加26.06%。
“收入”上的增幅超過“銷量”上的的增幅，這顯示出系列酒的利潤(rùn)貢獻(xiàn)度在增加，競(jìng)爭(zhēng)力正在升級(jí)。新銳“網(wǎng)紅”“茅臺(tái)1935”，是一個(gè)有說服力的案例。從去年8月試探性亮相，到去年12月底正式投放——整個(gè)市場(chǎng)的響應(yīng)度，遠(yuǎn)超很多同行產(chǎn)品。
第三是產(chǎn)能。2021年，茅臺(tái)酒和茅臺(tái)系列酒的產(chǎn)量均上了一個(gè)新的臺(tái)階:這一年，共生產(chǎn)了56472.25噸茅臺(tái)酒、28248.92噸系列酒，分別比上年同期增長(zhǎng)了12.42%和13.33%。
根據(jù)茅臺(tái)酒產(chǎn)品特性，茅臺(tái)酒從生產(chǎn)到出廠至少需要5年。據(jù)此推算，五年后的茅臺(tái)酒投放量會(huì)有較大幅度增長(zhǎng)。按照茅臺(tái)工藝要求，每年出產(chǎn)的基酒，都需有一定量留存——老酒存放不斷增多，茅臺(tái)可動(dòng)用更多優(yōu)質(zhì)原料資源用于高端酒的生產(chǎn)。
同時(shí)，醬香系列酒所需的基酒儲(chǔ)備亦會(huì)越來越強(qiáng)大，次高端系列酒生產(chǎn)，如茅臺(tái)1935所需的原料也會(huì)更加充足。隨著多點(diǎn)位產(chǎn)能布局逐步完成，茅臺(tái)系列酒的產(chǎn)能與品質(zhì)優(yōu)化勢(shì)必加速，未來市場(chǎng)成長(zhǎng)仍有較大想象空間。
后勁與趨勢(shì):2022年會(huì)否保持步速？
2022年開年，全球疫情幾經(jīng)起伏，國(guó)內(nèi)疫情也出現(xiàn)反復(fù)，給消費(fèi)市場(chǎng)帶來一定的沖擊。
在此背景下，貴州茅臺(tái)在年報(bào)中仍傳遞出了對(duì)未來公司前景樂觀的信號(hào)。在總結(jié)核心競(jìng)爭(zhēng)力時(shí)，貴州茅臺(tái)表示，公司擁有獨(dú)一無二的原產(chǎn)地域保護(hù)、不可復(fù)制的微生物菌落群、傳承千年的獨(dú)特釀造工藝、長(zhǎng)期貯存的優(yōu)質(zhì)基酒資源所組成的“四個(gè)核心勢(shì)能”;公司擁有規(guī)?；漠a(chǎn)品生產(chǎn)和配套能力，實(shí)力雄厚的管理、技術(shù)、營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)以及精通制酒、制曲、勾兌、品評(píng)的工匠隊(duì)伍;作為貴州省傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)和特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，地方先后出臺(tái)多項(xiàng)政策支持白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展，白酒發(fā)展的外部環(huán)境持續(xù)向好，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力突出，品牌競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)領(lǐng)先。
在預(yù)測(cè)今年發(fā)展時(shí)，貴州茅臺(tái)也表現(xiàn)出比以往更多的自信。貴州茅臺(tái)預(yù)測(cè)，2022年預(yù)算收入預(yù)計(jì)增加15%，該數(shù)字超過了2021年的10.05%，2020年的10%。
趕巧的是，茅臺(tái)公布年報(bào)之時(shí)，正是其即將投入運(yùn)營(yíng)的“i茅臺(tái)”電商APP啟動(dòng)的倒計(jì)時(shí)。2022年開年后，茅臺(tái)各種大動(dòng)作持續(xù)不斷。供應(yīng)鏈改革、科技創(chuàng)新大會(huì)召開，再到新電商平臺(tái)高調(diào)上線，種種信號(hào)表明，其動(dòng)員已久的深層次改革正全向發(fā)力。
兩天前，貴州茅臺(tái)發(fā)布了一份近三年來最好的“開門紅”成績(jī)單。據(jù)這份《2021年業(yè)績(jī)快報(bào)及2022年第一季度主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告》顯示，今年一季度，茅臺(tái)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入331億元左右，同比增長(zhǎng)18%左右;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司的凈利潤(rùn)166億元左右，同比增長(zhǎng)19%左右。這也是自2020年疫情發(fā)生三年來，增長(zhǎng)業(yè)績(jī)最好的開門季。
分析人士認(rèn)為，從這份公告的背后仍能讀出諸多“干貨”。其中，增幅上升，說明茅臺(tái)營(yíng)銷戰(zhàn)略調(diào)整正在產(chǎn)生正向拉動(dòng)作用。圍繞已走過24年的營(yíng)銷體系，茅臺(tái)面對(duì)正在發(fā)生深刻調(diào)整的消費(fèi)市場(chǎng)，大力推進(jìn)營(yíng)銷改革攻堅(jiān)，實(shí)現(xiàn)茅臺(tái)營(yíng)銷體系的“變革”和“重塑”，推動(dòng)市場(chǎng)工作能力和水平實(shí)現(xiàn)“質(zhì)的跨越”。
在市場(chǎng)壓力吃緊的背景下，茅臺(tái)第一季度出現(xiàn)漂亮的增幅，從側(cè)面也證明了其主力產(chǎn)品的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。超大單品飛天茅臺(tái)，與珍品茅臺(tái)酒、茅臺(tái)1935、生肖酒等新銳主力一道，其打動(dòng)市場(chǎng)的能力刷新了外界的觀感。
從2021年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析可見，從年頭到年尾，茅臺(tái)的營(yíng)收總體保持上揚(yáng)趨勢(shì)，到第四季收尾時(shí)更有一個(gè)小的躍升:2021年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入272.70億元;二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入218.16億元;三季度實(shí)現(xiàn)255.55億元;第四季度實(shí)現(xiàn)315.48億元。
上一年度的營(yíng)收曲線，或?yàn)槲磥硪荒甑内厔?shì)判斷埋下伏筆。
華創(chuàng)證券分析師最新發(fā)布觀點(diǎn)認(rèn)為，茅臺(tái)“今年一季度增速亮眼”，新營(yíng)銷系統(tǒng)上線，市場(chǎng)化改革更進(jìn)一步，應(yīng)會(huì)維持較快增長(zhǎng)。
