國家電影局2022年1月1日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年我國電影總票房達472.58億元，較2020年增長131.46%；城市院線觀影總?cè)舜芜_11.7億，較2020年增長112.7%。其中國產(chǎn)電影票房為399.27億元，占總票房的84.49%；全年新增銀幕6667塊，銀幕總數(shù)達到82248塊，全年總票房和銀幕總數(shù)繼續(xù)保持全球第一。
同時，燈塔研究院和燈塔專業(yè)版聯(lián)合發(fā)布的《2021中國電影市場年度報告》指出，2021年我國電影總票房已恢復至疫情前的74%，全年共上映697部影片，創(chuàng)歷史新高。種種跡象表明，在國內(nèi)疫情形勢總體平穩(wěn)和疫情管控常態(tài)化下，我國電影市場正在加快復蘇發(fā)展。
近期，中國電影、萬達電影、橫店影視、光線傳媒、華誼兄弟等25家影視上市公司相繼發(fā)布2021年業(yè)績預告。那么，在國內(nèi)電影市場整體向好的情況下，各影視股在2021年的表現(xiàn)如何呢？
八成業(yè)績預增，華誼兄弟、萬達電影等7只影視股“扭虧為盈”
據(jù)wind數(shù)據(jù)披露，截至3月3日，在“WIND電影與娛樂”板塊下的27只影視股中，除華錄百納和祥源文化外，其余25只影視股均已披露2021年業(yè)績預告，其中華誼兄弟等13只影視股實現(xiàn)盈利，歡瑞世紀等12只影視股2021年呈現(xiàn)虧損。
若按同比口徑統(tǒng)計，在25只影視個股中，中國電影20只影視股2021年凈利潤較2020年同比增加，占比80%；另有ST北文等5只影視股2021年凈利潤較去年同期同比下滑。
具體而言，中廣天澤、中國電影、唐德影視、上海電影、華誼兄弟、橫店影視、萬達電影等7只影視股預計將于2021年實現(xiàn)“扭虧”；歡瑞世紀、ST北文、文投控股、當代文體、幸福藍海、金逸影視、慈文傳媒、華凱創(chuàng)意、東望時代等9只影視股2021年業(yè)績“續(xù)虧”；大晟文化、*ST當代實現(xiàn)“首虧”；芒果超媒、中南文化、風語筑、華策影視等4只影視股業(yè)績“預增”；光線傳媒、鋒尚文化業(yè)績“預減”。
圖片來源：財經(jīng)網(wǎng)據(jù)公開資料整理
中國電影：“以量取勝”、扭虧為盈
據(jù)中國電影1月27日發(fā)布的業(yè)績預告，2021年中國電影預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.05億元~2.75億元，同比增長136.86%~149.44%；扣除非經(jīng)常損益后，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為7500萬元~1.25億元，同比均實現(xiàn)“扭虧為盈”。
業(yè)績預告顯示，2021年由中國電影出品并投放市場的各類影片共計24部，累計票房239.60億元，占同期全國國產(chǎn)影片票房總額的60.01%，同比2020年和2019年分別提升了27%和42%；2021年中國電影共發(fā)行影片711部，實時票房328.96億元，占同比全國票房總額的76.74%，同比2020年、2019年分別提升了27%和34%。從其出品和發(fā)行影片的數(shù)量來看，2021年中國電影“以量取勝”，《長津湖》《你好，李煥英》《唐人街探案3》等“TOP級”影片中都有中國電影的身影。
但財經(jīng)網(wǎng)注意到，盡管中國電影參與出品及發(fā)行的影片數(shù)量雖較疫情前（2019年）有所增加，其盈利能力卻較疫情前有顯著下滑。據(jù)貓眼數(shù)據(jù)，2019年中國電影參與的所有影片（包括出品和發(fā)行）累計票房294.06億元，同期實現(xiàn)凈利潤10.61億元；而2021年中國電影參與的所有影片累計票房高達373.24億元，預計實現(xiàn)凈利潤卻不足3億元。
華誼兄弟：變賣資產(chǎn)、“紙面”盈利
此前頻繁“暴雷”的華誼兄弟在2021年實現(xiàn)扭虧，但財經(jīng)網(wǎng)查閱業(yè)績預告發(fā)現(xiàn)，華誼兄弟扭虧的背后摻雜了大量的“水分”。
華誼兄弟業(yè)績預告顯示，2021年公司預計實現(xiàn)凈利潤2252.09萬元~3371.39萬元，較2020年同比增長102.15%~103.22%；而在扣除非經(jīng)常損益后，華誼兄弟的凈利潤則變?yōu)?9.38億元~-9.27億元。報告期內(nèi)，華誼兄弟的非經(jīng)常損益凈額為9.6億元，與上年同期非經(jīng)常性損益凈額-2964.88萬元相比有較大增長，華誼兄弟解釋稱“報告期非經(jīng)常性損益主要包括長期股權(quán)投資及金融資產(chǎn)的處置損益，以及因股價變動引起的金融資產(chǎn)公允價值變動損益所致?！?/p>
據(jù)wind數(shù)據(jù)披露，2018年至2020年華誼兄弟的營業(yè)收入持續(xù)下滑，分別為38.14億元、22.44億元和15億元；同期分別實現(xiàn)凈利潤-11.69億元、-39.78億元和-10.48億元；實現(xiàn)扣非凈利潤-11.81億元、-39.78億元和-10.48億元。三年間，華誼兄弟累計虧損超60億元。
業(yè)務層面上，2021年華誼兄弟參投的影片雖幾乎沒有斷檔，但多數(shù)影片票房卻未達預期。譬如春節(jié)檔的《侍神令》僅拿到2.73億票房，五一檔的《陽光劫匪》口碑與票房雙雙走低，最終票房只有4374萬；而七夕檔的《盛夏未來》與國慶檔的《鐵道英雄》，票房也分別止步于3.86億和1.42億。更值得注意的是，在2022春節(jié)檔影片的參投方中，并沒有華誼兄弟的身影，這意味著華誼兄弟將面臨2022年開年顆粒無收的局面。
萬達電影：業(yè)績未“承”、票房分化
連續(xù)兩年未完成業(yè)績承諾的萬達電影1月27日披露了2021年業(yè)績預告，預計2021年全年實現(xiàn)凈利潤為0.9億-1.3億，同比增長101.35%~101.95%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為1000萬~3000萬，相較于2020年同期近67億的凈虧損，萬達電影整體已扭虧為盈。但值得注意的是，萬達電影仍未完成凈利潤不低于12.74億的業(yè)績承諾。
業(yè)績預告顯示，2021年公司實現(xiàn)票房62.2億元，觀影人次1.6億，較2020年大幅增長，已恢復至2019年的80%。子公司萬達影視主投主控的多部電影先后上映，其中《唐人街探案3》實現(xiàn)票房45.2億元，《誤殺2》截至目前票房已超過10億元，均進入2021年上映國產(chǎn)電影票房前十。
但除《唐人街探案3》和《誤殺2》外，萬達電影參投的其他影片市場表現(xiàn)并不樂觀，《二哥來了怎么辦》《陪你很久很久》等影片票房未能過億，而《沒有一個春天不會來臨》《天星術(shù)》等影片甚至在報告期內(nèi)未能如期上映。
歡瑞世紀、ST北文“續(xù)虧”，中腰部“院線股”回血速度較慢
金逸電影、華凱創(chuàng)意、幸福藍海、慈文傳媒、歡瑞世紀、當代文體、ST北文、中視傳媒、東望時代、*ST當代、文投控股、大晟文化等12只影視股2021年業(yè)績虧損。
財經(jīng)網(wǎng)注意到，在2021年業(yè)績預虧的12只影視股中，有8只為2000年以前上市的影視“老股”，這與在13只業(yè)績預增的影視股中有12只于2010年后上市形成反差。
其中，歡瑞世紀、ST北文預計2021年持續(xù)虧損，但虧幅較之前明顯收窄，值得注意的是，這已經(jīng)是兩家影視公司連續(xù)第三年虧損。同時，財經(jīng)網(wǎng)還發(fā)現(xiàn)，盡管萬達電影、中國電影等參投爆款影片的頭部“院線股”已在2021年實現(xiàn)扭虧，但以影院為主營業(yè)務且并未參投爆款影片的中腰部“院線股”，譬如金逸電影、幸福藍海、文投控股等，2021年業(yè)績雖同樣有所好轉(zhuǎn)，業(yè)績減虧，但仍呈虧損態(tài)勢。
圖片來源：財經(jīng)網(wǎng)據(jù)公開資料整理
歡瑞世紀：業(yè)績減虧、藝人出走
據(jù)歡瑞世紀業(yè)績預告，2021年公司預計凈虧損為1.1億元，較上年同期減虧85.98%；預計扣除非經(jīng)常性損益后的凈虧損為1.6億元，同比減虧78.61%。
歡瑞世紀表示，報告期內(nèi)，公司的營業(yè)收入主要來自影視劇銷售業(yè)務及藝人經(jīng)紀業(yè)務，較去年同期相比增加了154.14%；同時，公司對報告期末應收賬款、存貨及商譽等資產(chǎn)進行了審慎評估，2021年度公司確認減值損失約1.1億元，導致歸屬于本年度凈利潤出現(xiàn)虧損。報告期內(nèi)，公司的非經(jīng)常性損益金額為約5000萬元，主要系影視劇《封神之天啟》訴訟事項和解，沖回前期已計提的預計負債所致。
歡瑞世紀目前仍主要聚焦在影視劇銷售業(yè)務及藝人經(jīng)紀業(yè)務。此前歡瑞世紀2021年中報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6164.64萬元，同比增長143.29%，其中，藝人經(jīng)紀業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入5384.71萬元，占比高達87.35%，而在其經(jīng)紀業(yè)務中，藝人一貢獻了2039.26萬元，占半年度總營收的33.08%。據(jù)此前相關(guān)媒體報道，此位“藝人一”正是楊紫，而楊紫2021年11月與歡瑞世紀解約。事實上，除楊紫外，歡瑞世紀還捧紅過楊冪、李易峰、楊洋等頭部藝人，但這藝人卻相繼離開歡瑞世紀。知名藝人不斷出走，也曾讓市場一度質(zhì)疑歡瑞世紀的持續(xù)盈利能力。
電影方面，據(jù)歡瑞世紀披露，2021年公司參與聯(lián)合投資了《革命者》和《長津湖》兩部影片，但投資比例均較低，其中參投電影《長津湖》中僅收益180萬元。2022年歡瑞世紀又參投了春節(jié)檔兩部影片《長津湖之水門橋》與《熊出沒·重返地球》，2月8日歡瑞世紀發(fā)布公告稱，公司來源于《熊出沒·重返地球》影片的營業(yè)收入（票房收入）約為人民幣750萬元，至于《長津湖之水門橋》可以為歡瑞世紀的營業(yè)收入帶來多少貢獻，暫未公布。
ST北文：連虧三年，深陷泥潭
此前曾押中《戰(zhàn)狼2》《你好，李煥英》等多部爆款的北京文化近兩年因財務造假問題風波不斷。2020年4月北京文化前董事長婁曉曦微博實名舉報北京文化涉嫌財務造假，董事長宋歌、董事張云龍等涉嫌信披違；2020年末，在證監(jiān)會就此對北京文化立案調(diào)查后，其股票簡稱變?yōu)椤癝T北文”。2021年4月，ST北文又深陷鄭爽“陰陽合同”風波，股東與管理層矛盾激化；同年8月，證監(jiān)會擬依法對ST北文及董事長宋歌、董事張云龍等17名當事人予以行政處罰，并對時任副董事長婁曉曦采取證券市場禁入措施，隨后ST北文改選董事會。
2022年1月28日，ST北文披露了2021年業(yè)績預告，這也是其改選董事會后披露的首份業(yè)績預告。業(yè)績預告顯示，2021年ST北文預計全年實現(xiàn)營業(yè)收入2.50億元~3.50億元，同比減少17.80%~41.28%；實現(xiàn)凈虧損約9500萬元~1.40億元，同比增加81.75%~87.62%。2021年ST北文業(yè)績續(xù)虧，但虧幅收窄。
據(jù)wind數(shù)據(jù)披露，這已經(jīng)是ST北文連續(xù)第三年業(yè)績預虧，此前在2019和2020年ST北文分別凈虧損23.06億元和7.67億元，2021年ST北文業(yè)績依舊預虧，近三年累計虧損已超30億元。關(guān)于2021年業(yè)績預虧的原因，ST北文僅表示，“本報告期公司確認了《你好，李煥英》、《大宋宮詞》等項目收入，同時對部分影視項目計提壞賬準備，導致本報告期業(yè)績虧損?！?/p>
財經(jīng)網(wǎng)注意到，去年春節(jié)檔票房冠軍《你好，李煥英》雖由ST北文主投主控，但在該影片上映前，ST北文已將該影片更大份額的投資權(quán)轉(zhuǎn)賣給了第二大出品方儒意影業(yè)，而ST北文僅在這部票房54.14億的影片中取得1.2億元的收益。
另外，由ST北文主投、黃渤等主演的《封神三部曲》已于2019年完成拍攝，但至今仍未傳出上映消息。ST北文此前發(fā)布的2021年三季報顯示，其已將《封神三部曲》每一部25%的投資權(quán)作價2億轉(zhuǎn)讓，累計轉(zhuǎn)讓金額達到6億元，且已有5.5億元確認收入，這也是ST北文能在2021年實現(xiàn)虧損大幅收窄的一個重要原因。
金逸影視、幸福藍海：影院業(yè)務“受損”、業(yè)績“回血”較慢
對萬達電影、中國電影來說，院線發(fā)行、影城放映及相關(guān)衍生業(yè)務在其整體業(yè)務構(gòu)成中只占一小部分；但于金逸影視、幸福藍海而言，影院相關(guān)業(yè)務是其絕大部分的營收來源。
金逸影視預計2021年實現(xiàn)凈虧損2.8億元~3.6億元，去年同期金逸影視的凈虧損為5.09億元，預計2021年同比減虧28.85%~44.66%，尚未打破虧損狀態(tài)。
影院是疫情常態(tài)化防控的重點場所。金逸影視表示，受部分地區(qū)疫情反復影響，其在廣東、河南、江蘇、湖南、湖北、河北、陜西、遼寧等地最高時有40家自營影城（占全部直營影院的21.51%）處于暫停營業(yè)狀態(tài)，截至12月31日尚有3家影城處于暫停營業(yè)狀態(tài)，這直接影響公司營收。業(yè)績預告顯示，金逸影視2021年直營影城共計實現(xiàn)票房10.40億元，同比2019年下降34.90%。
另外，電影票房方面，雖然國內(nèi)疫情防控形勢不斷向好，電影市場逐步復蘇，但整體市場仍受供片特別是受到海外疫情影響的進口影片供片影響。
2021年上半年中的3月、4月、6月內(nèi)地票房大盤均未超30億創(chuàng)下近5年票房新低；三季度電影行業(yè)持續(xù)受疫情反復，最多時全國近三分之一影院處于暫停營業(yè)狀態(tài)，導致暑期檔重點影片紛紛撤檔，特別是備受矚目的《長津湖》撤出暑期檔，致使暑期大盤持續(xù)低迷，2021年三季度票房最終僅報收66.49億（不含服務費），同比2019年三季度票房下跌57.30%，為近8年來最低；而四季度國產(chǎn)影片冷熱不均，上映的進口分賬片明顯少于疫情前未能形成票房的有效補充，雖然有史上最強國產(chǎn)片《長津湖》（57.72億）以及《我和我的父輩》（14.76億）等重點影片，但上述兩部影片已占四季度整體票房近60%，四季度票房僅報收111.81億元（不含服務費），同比2019年四季度票房下跌24.68%。
幸福藍海2021年的業(yè)績同樣受上述因素影響。
據(jù)藝恩電影智庫數(shù)據(jù)，幸福藍海2021年的影投票房收入僅為5.5億元，票房占比1.7%，較2019年同比下降27%。幸福藍海業(yè)績預告顯示，2021年公司預計凈虧損1.4億元~2.0億元，上年同期虧損3.89億元，同比減虧48.52%~63.96%。
電影業(yè)務方面，由幸福藍海出品的電影《守島人》于2021年6月18日公映，該片自上映后獲得廣泛關(guān)注和好評，獲得總票房近1.4億元。至于《守島人》能為其帶來多大業(yè)績收入，幸福藍海暫未披露。
總體而言，影視院線類上市公司2021年整體業(yè)績向好，但并非毫無憂慮。
中原證券此前發(fā)布研報表示，雖然各影視股業(yè)績相比2020年來說有所好轉(zhuǎn)，但2021年國內(nèi)電影行業(yè)繼續(xù)承壓。后疫情時代，相比于通過漲價提升票房來說，引導行業(yè)更加健康良性發(fā)展的核心是通過持續(xù)不斷輸出優(yōu)質(zhì)影片內(nèi)容帶動觀影人次的修復，重塑觀眾前往影院的習慣。疫情的常態(tài)化可能還會繼續(xù)對國內(nèi)電影產(chǎn)業(yè)帶來影響，但優(yōu)勝劣汰的市場自我調(diào)節(jié)機制將會在院線端加速低效影院的出清步伐，緩解競爭壓力；在內(nèi)容端助推影視公司在立項時更加偏向精品化，加上行業(yè)整頓后對演員片酬采取更加明確的限制措施，有望為影視公司提供更過的業(yè)績空間。
藝術(shù)管理、藝術(shù)教育專家歐陽藝智對財經(jīng)網(wǎng)表示，“影視個股多在2021年業(yè)績預增，很可能就是資本畫的一張“餅子”，還談不上為整個電影市場打上一針“強心劑”；對于一個國家而言，文化影視行業(yè)只能作為一種“事業(yè)”來發(fā)展，而不能作為一個“產(chǎn)業(yè)”來打造，否則過多地深入資本，跟著資本玩套路、畸形成長?！?/p>
同時，歐陽藝智表示，“2021年影視個股的業(yè)績整體上已較2020年有所好轉(zhuǎn)，但把時間放長一點講，并沒有太大意義；影視行業(yè)需回歸藝術(shù)作品創(chuàng)作表演的本質(zhì)上來，老老實實搞創(chuàng)作，用真功夫、好作品講話，老百姓才會買單，否則，即便疫情解除，也不會有太大轉(zhuǎn)機”。
王苗苗/文
