延續(xù)2021年態(tài)勢，今年以來，上市公司推出各類激勵計劃數(shù)量依舊保持高位。Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年以來已有超百家上市公司相繼發(fā)布了涉及股權(quán)激勵的公告。不過，在上市公司開年“大禮包”中，部分企業(yè)的“0元購”“1元購”等低價激勵方案引發(fā)了投資者熱議，也引起了交易所關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士指出，目前人才市場競爭日趨激烈，企業(yè)需要更加綜合地運用多種激勵手段實現(xiàn)人才管理，但也需要保持方案的合理性。
上市公司激勵計劃覆蓋率超五成
來自怡安人力資本管理咨詢公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至1月底，推出相關(guān)股權(quán)激勵方案的A股上市公司累計覆蓋率已經(jīng)過半，約達50.83%?！巴瞥龉蓹?quán)激勵方案的上市公司數(shù)量從去年開始有一個爆發(fā)式的增長，這也與企業(yè)在面臨經(jīng)營和人才競爭的新格局下積極推動業(yè)務(wù)發(fā)展，推動人才激勵相關(guān)。從今年情況來看，可能這一總數(shù)還會進一步提高?！扁踩肆Y本管理咨詢公司全球合伙人倪柏箭表示。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至記者27日發(fā)稿時，2022年以來共有111家A股上市公司發(fā)布股權(quán)激勵計劃相關(guān)公告。其中，47家發(fā)布董事會預(yù)案，24家獲股東大會通過，38家宣布實施，1家股東大會未通過，1家停止實施。另外，30家發(fā)布的員工持股計劃中，10家發(fā)布董事會預(yù)案，16家獲股東大會通過，4家宣布實施。
“事實上，這個增長的過程是一種疊加效應(yīng)。一部分是很多公司從來沒有推出過股權(quán)激勵，第一次去推出方案，也包括一些新上市公司；另一部分則是以往推出過方案的公司，現(xiàn)在更多地把股權(quán)激勵變成一個體系化的工作，會定期更新計劃。綜合因素之下，整個市場股權(quán)激勵的熱度也會越來越高?！蹦甙丶M一步指出，近年來圍繞人才的競爭越來越激烈。企業(yè)人才需求在構(gòu)建企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力的道路上，諸如管理人才、青年骨干核心、科研技術(shù)創(chuàng)新方面的人才供不應(yīng)求。
“員工持股＋股權(quán)激勵”綁定核心員工，聯(lián)創(chuàng)電子近日推出的激勵計劃備受市場關(guān)注?！奥?lián)創(chuàng)電子相較于自身，激勵力度為上市以來最大的一次；相較于市場來說，自2022年開年以來公告的股權(quán)激勵平均規(guī)模為1379.01萬股、平均股本占比為1.93%，聯(lián)創(chuàng)電子此次推出的股權(quán)激勵規(guī)模無論是總量還是占總股本比例都處于75分位值水平以上，且均超過了市場平均規(guī)模的2倍?！睒s正咨詢合伙人陳旭浩分析指出。此外，隆平高科近期也推出“長期服務(wù)計劃+第一期員工持股計劃”，牧原股份也公告了相關(guān)激勵方案。
在陳旭浩看來，目前上市公司實施股權(quán)激勵和員工持股計劃的特點主要體現(xiàn)在一是“常態(tài)化”——全市場推行股權(quán)激勵和員工持股的頻率、頻次進一步提升，股權(quán)激勵和員工持股從“奢侈品”轉(zhuǎn)換成“必需品”；二是“迫切化”——技術(shù)密集型和人才密集型企業(yè)推行股權(quán)激勵更為迫切化，從科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板推行股權(quán)激勵的頻繁程度可見一斑；三是“多元化”——股權(quán)激勵和員工持股的實施方式日趨多元化，回購型股權(quán)激勵、獎勵基金配套型股權(quán)激勵、“整體規(guī)劃+單次計劃”配套型員工持股、低價授予型股權(quán)激勵、獎金換股型股權(quán)激勵、薪酬換股型股權(quán)激勵等在企業(yè)實際應(yīng)用中更加常見。
低價授予引交易所關(guān)注
眾多激勵計劃中，部分上市公司折價、低價授予的案例也引發(fā)了市場的持續(xù)關(guān)注。立中集團最新披露的2022年限制性股票激勵計劃（草案）中，擬向297名激勵對象授予2855萬股限制性股票，授予價格為11.09元/股，約為當前股價的“半價”。近期福光股份“0元購”計劃、申通快遞“1元/股員工持股計劃”更引起交易所關(guān)注。
2月22日，深交所向申通快遞發(fā)出問詢函。問詢函主要包括三方面：一是員工持股計劃購買回購股票價格1元的確定依據(jù)及其合理性；二是員工持股計劃參加對象中董事、監(jiān)事、高級管理人員的確定依據(jù)；三是本次員工持股計劃是否有利于公司的持續(xù)發(fā)展，是否存在變相向相關(guān)方輸送利益的情形。
“打折太狠”“考核尺度過于寬松”是針對申通此次激勵計劃中小股東的集中爭議點。截至25日收盤，公司股價收報8.03元/股。根據(jù)公告，申通快遞給予持股計劃的考核為不低于2022年/2023年全國快遞行業(yè)增長率或2022年扣非后扭虧/2023年扣非后盈利5億元?！翱紤]到公司將對2021年資產(chǎn)投入以及計提資產(chǎn)減值事項，其中含固定資產(chǎn)處置及減值約7600萬元，收購類轉(zhuǎn)運中心等資產(chǎn)商譽減值準備約7億元，這個考核目標談不上高。”快遞專家趙小敏指出。
稍早之前，福光股份“零成本+零考核”的計劃也受到上交所關(guān)注，公司隨后火速修改了員工持股計劃，將價格從0元/股調(diào)整為10元/股，并增加了公司層面整體業(yè)績考核目標。事實上，不只是福光股份和申通快遞，公開數(shù)據(jù)顯示，2021年就有包括完美世界、桃李面包、神州泰岳等多家上市公司主體或子公司推出了各類低價授予激勵計劃。
“股權(quán)激勵核心是企業(yè)針對經(jīng)營管理層、核心人才和企業(yè)骨干的一個薪酬支付方式。價格本質(zhì)上并不是一個首要問題。有的企業(yè)不是沒有公司層面績效考核，而是通過內(nèi)化考核體現(xiàn)，所以投資者也需要依據(jù)具體情況分析。”倪柏箭表示?！肮蓹?quán)激勵本質(zhì)上不應(yīng)該是企業(yè)核心團隊與股東的博弈手段，其本質(zhì)上應(yīng)是雙方一致目標實現(xiàn)的助推器。內(nèi)部來看，股權(quán)激勵方案需要經(jīng)董事會審核，企業(yè)董事與獨立董事都要發(fā)表意見、盡職盡責(zé)?！彼麖娬{(diào)。
“市場上頻繁出現(xiàn)這樣的案例，股權(quán)激勵的具體應(yīng)用已經(jīng)更加多元化、創(chuàng)新化。我們也呼吁監(jiān)管機構(gòu)、交易所對于股權(quán)激勵和員工持股實施的合法合規(guī)性、對于財務(wù)顧問機構(gòu)資質(zhì)的必要性加以重視，以確保方案設(shè)計的合理性。”陳旭浩指出。
