3月26日，雖然滬深兩市延續(xù)了此前調(diào)整態(tài)勢(shì)，滬指失守3000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板重挫超過2%，但是北上資金依然活躍，其中滬股通凈流入12.16億，深股通凈流入1.39億，兩市合計(jì)凈買入13.6億元。北上資金重點(diǎn)偏好滬市標(biāo)的，滬股通標(biāo)的幾乎包攬了當(dāng)天超過9成凈買入。目前多達(dá)12只滬、深股通標(biāo)的持倉(cāng)金額超過100億元，吸納了半數(shù)以上市值規(guī)模，其中貴州茅臺(tái)(600519)持倉(cāng)距離1000億元只有一步之遙，其次是中國(guó)平安，恒瑞制藥、招商銀行和伊利股份(600887)，估值合理、業(yè)績(jī)優(yōu)異的大藍(lán)籌依然是外資青睞的對(duì)象。
中國(guó)平安一直是今年陸股通的活躍股，多次當(dāng)日成交額排名第一。3月26日，北上資金再次凈買入1.67億元，年內(nèi)累計(jì)凈買入67.37億元，其中凈買入32日，凈買入23天，3月有3天北上資金的凈買入量超過10億，其中3月18日達(dá)到頂峰，為18.18億元。
中國(guó)平安3月12日發(fā)布的2018年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，去年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)1125.73億元，同比增長(zhǎng)18.9%;凈利潤(rùn)1204.52億元，同比增長(zhǎng)20.5%，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1074.04億元，同比增長(zhǎng)20.6%。如果按保險(xiǎn)子公司執(zhí)行修訂前的金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則法定財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1242.45億元，同比增長(zhǎng)39.5%。
由于中國(guó)平安年內(nèi)一直受到海外資金的追捧，目前已經(jīng)“填平”了A股和H股之間的差價(jià)，截至3月26日，中國(guó)平安A股較H股小幅溢價(jià)0.23%。隨著中國(guó)平安的正式“轉(zhuǎn)正”，27只兩地同時(shí)上市的金融股，A股較H股均出現(xiàn)溢價(jià)，證券板塊溢價(jià)最高，5只個(gè)股的溢價(jià)率超過100%，其中4只來自證券板塊，溢價(jià)最高的為中信建投，AH股溢價(jià)率為337.95%，中國(guó)人保目前排名第二，A股較H股溢價(jià)222.03%。
“金融和消費(fèi)個(gè)股一直是海外資金的最愛，一是業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定，屬于抗周期的品種，特別是部分產(chǎn)品還是國(guó)內(nèi)獨(dú)有，比如貴州茅臺(tái)(600519)，具有自己獨(dú)特的優(yōu)勢(shì);其次是有穩(wěn)定的分紅，對(duì)于長(zhǎng)線資金來說，十分具有誘惑;第三則是估值相對(duì)低，特別是金融股，目前的市盈率在10倍左右。”前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示。
不過華南一家大型私募的負(fù)責(zé)人則認(rèn)為，除了上述原因之外，還是因?yàn)轭愃朴谥袊?guó)平安這樣的藍(lán)籌股流動(dòng)性較好，才能為外資重點(diǎn)持有的對(duì)象。“以中國(guó)平安為例，一是有業(yè)績(jī);二是有分紅;第三則是流動(dòng)性好。外資的資金量比較大，進(jìn)出一些市值較小的公司，會(huì)造成較高的沖擊成本。雖然今年滬股通的資金總體呈現(xiàn)增持，但是也多次進(jìn)行了波段操作，對(duì)中國(guó)平安進(jìn)行高拋低吸，這就是流動(dòng)性的好處。”
匯豐銀行持倉(cāng)市值最高
去年四季度A股市場(chǎng)出現(xiàn)深幅調(diào)整，市場(chǎng)投資情緒低迷，成交量不斷刷新地量，不過海外資金卻不斷涌入抄底， 近三個(gè)月時(shí)間，北上資金凈增持1191.65億元，從目前看這些聰明錢今年已經(jīng)取得了豐厚的收益。
招商證券(600999)宏觀謝亞軒博士團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)曾指出，外資“越跌越買”的原因，與A股被納入MSCI等國(guó)際主流股票指數(shù)等結(jié)構(gòu)性因素密不可分，此外今年6月還將迎來富時(shí)羅素指數(shù)對(duì)A股的首次納入。據(jù)測(cè)算，年內(nèi)以上多次納入操作將為A股市場(chǎng)帶來約680億美元(約合人民幣4500億元)的外資流入。國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)目前增速雖然放緩，但是依然具有很強(qiáng)的吸引力，且從粗放式發(fā)展逐漸轉(zhuǎn)為精細(xì)化發(fā)展。
北上資金中，目前持倉(cāng)市值最大的公司為匯豐銀行，目前持倉(cāng)市值為3277.25億元，其持有個(gè)股1512只。目前持倉(cāng)市值超過千億的機(jī)構(gòu)有三家，除了匯豐銀行之外，另外兩家是摩根大通銀行和渣打銀行(香港)，分別持有1034.94億元和1028.63億元。
持股數(shù)量最大的外資機(jī)構(gòu)是J.P. MORGAN BROKING(HONG KONG) LTD，截至3月25日，其持有1778只上市公司的股票，持倉(cāng)市值為376.78億元。
外資對(duì)于A股的熱度一直高漲，摩根士丹利本月表示，強(qiáng)于預(yù)期的寬松政策可能會(huì)使得盈利增速的復(fù)蘇超出市場(chǎng)預(yù)期，尤其是2019年下半年。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2019年MSCI中國(guó)和中證300的盈利增速分別為13.5%和12.3%，且更多企業(yè)有望公布正面的盈利指引。
摩根士丹利中國(guó)A股策略師王瀅表示：“去年三季度A股業(yè)績(jī)不盡如人意，整個(gè)市場(chǎng)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的預(yù)期都有斷崖式向下的調(diào)整。我們反而認(rèn)為是利空出盡，果不其然，經(jīng)過大幅的預(yù)期下調(diào)過程后，進(jìn)入今年1月、2月后，情緒開始出現(xiàn)明顯的改善，向上調(diào)整的勢(shì)頭已經(jīng)出現(xiàn)，這也預(yù)示未來整個(gè)企業(yè)盈利進(jìn)一步向下調(diào)的空間相對(duì)有限。”
同時(shí)，隨著A股國(guó)際化進(jìn)程加速，投資者應(yīng)該以一個(gè)全球化的視野來看待A股的盈利增速。她稱：“在全球所有的股票市場(chǎng)里，中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)是目前唯一一個(gè)呈現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)盈利預(yù)期下調(diào)速度和幅度呈現(xiàn)大幅放緩，甚至有望回歸上調(diào)的一個(gè)市場(chǎng)。在其他國(guó)家，如美國(guó)、歐洲、日本等其它股市盈利預(yù)期仍是加速向下調(diào)整的狀態(tài)。”
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 葉麥穗
