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最高年化收益率超10%?高收益有條件

經(jīng)濟(jì)日報(bào) | 2019-01-25 10:49:30

在投資結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品時(shí),要想獲得高收益必須對相關(guān)投資標(biāo)的有一定的投資經(jīng)驗(yàn)。判斷理財(cái)產(chǎn)品是否安全并不是看它的收益類型,而是要看該產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級。

伴隨著行業(yè)的整頓治理,一些宣稱“低風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的平臺神話紛紛破滅。有理財(cái)分析師不斷告誡“低風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的理財(cái)產(chǎn)品根本不存在,因?yàn)槠鋸谋举|(zhì)上違背了金融的基本邏輯。然而,只要打著“低風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的旗號,仍有不少投資者“沖鋒陷陣”。

資金天然逐利,實(shí)際上,市場上一旦有宣稱“高收益”的標(biāo)的出現(xiàn),哪怕是標(biāo)注了高風(fēng)險(xiǎn),還是會有資金前赴后繼入場博弈。對于普通投資者來說,匯集資金瞄準(zhǔn)高收益并沒有錯(cuò),在努力讓資金保值增值的過程中,還需了解產(chǎn)品、了解自己,更好地防范和控制風(fēng)險(xiǎn),確保收益真正“落袋”。

高收益有條件

在新的金融監(jiān)管要求之下,打破剛兌已成大勢所趨,各家銀行紛紛推出一些創(chuàng)新產(chǎn)品,產(chǎn)品也不再對外宣稱“保本保收益”。以1月21日交通銀行發(fā)布的一款理財(cái)產(chǎn)品為例,預(yù)期年化收益率在2%至9%之間,因?yàn)轭A(yù)期最高年化收益率能到9%,引發(fā)不少投資者關(guān)注。

根據(jù)其產(chǎn)品說明書,這款名為“得利寶·私銀慧享”的3個(gè)月結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品,投資范圍覆蓋了固定收益類、貨幣市場類、權(quán)益類、符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求的信托計(jì)劃及其他資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合,另外還包括了金融衍生工具。

“這款產(chǎn)品掛鉤的是滬深300指數(shù)。”該行一位理財(cái)經(jīng)理對記者表示,“真正看理財(cái)產(chǎn)品說明書的投資者并不多,大家最關(guān)心的是最終收益率,雖然預(yù)期年化收益率很高,但是一旦投資期限內(nèi)相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)不佳,最終收益可能只有2%。”

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),包括大型銀行和股份制銀行在內(nèi)的多家商業(yè)銀行都曾發(fā)售過掛鉤股票指數(shù)的理財(cái)產(chǎn)品。此類產(chǎn)品往往有一定的期限,掛鉤標(biāo)的包括滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)、中證500指數(shù),甚至還有納斯達(dá)克100指數(shù)。

也就是說,這些理財(cái)產(chǎn)品的最終收益率均與股指走勢相關(guān)。如一家股份制銀行近期發(fā)售的名為“滬深300看漲鯊魚鰭”的理財(cái)產(chǎn)品,5萬元起購,投資期限為66天,預(yù)期年化收益率在1.84%至14.34%之間。根據(jù)合約,三種不同情形之下,最終收益率也是天差地別:若觀察期內(nèi)滬深300指數(shù)定盤價(jià)均低于或等于期初價(jià)格的110%,且期末價(jià)格低于期初價(jià)格的100%,則潛在年化收益率為1.84%;若觀察期內(nèi)滬深300指數(shù)定盤價(jià)格曾高于期初價(jià)格的110%,則潛在年化收益率為3.84%;若觀察期內(nèi)滬深300指數(shù)定盤價(jià)格均低于或等于期初價(jià)格的110%,且期末價(jià)格高于或等于期初價(jià)格的100%,則潛在年化收益率=1.84%+125%×(期末價(jià)格-期初價(jià)格×100)/期初價(jià)格×100%。這種情形下,該產(chǎn)品的潛在年化收益率在1.84%至14.34%之間。

根據(jù)其理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì),只有當(dāng)滬深300指數(shù)在不超過10%的區(qū)間內(nèi)波動時(shí),投資者才可能獲得真正“高收益”。業(yè)內(nèi)理財(cái)經(jīng)理建議,在投資結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品時(shí),要想獲得高收益必須對相關(guān)投資標(biāo)的有一定的投資經(jīng)驗(yàn)。另外,對于一些預(yù)期收益超過10%的產(chǎn)品,普通投資者需要控制好投資金額,不建議大額買入,因?yàn)樽罱K收益可能與預(yù)期相差較大,畢竟對于普通投資者來說,落袋為安才是理財(cái)?shù)氖滓繕?biāo)。

關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)評級

買過銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資者,都知道在購買產(chǎn)品之前,銀行需要做風(fēng)險(xiǎn)測評。銀行之所以對投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評級,主要是為了避免出現(xiàn)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力與購買產(chǎn)品不匹配的現(xiàn)象。

目前,銀行理財(cái)市場共有兩類風(fēng)險(xiǎn)評級:一類是對理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行評級,另一類是對投資者進(jìn)行評級。經(jīng)過評級之后,理財(cái)產(chǎn)品被分成5級,分別是PR1(低風(fēng)險(xiǎn))、PR2(中低風(fēng)險(xiǎn))、PR3(中風(fēng)險(xiǎn))、PR4(中高風(fēng)險(xiǎn))和PR5(高風(fēng)險(xiǎn))。與此同時(shí),投資者經(jīng)過測評之后也被分成5級,分別為謹(jǐn)慎型、穩(wěn)健型、平衡型、進(jìn)取型和激進(jìn)型。

投資者的評級決定了其購買理財(cái)產(chǎn)品的級別。以工行一款“掛鉤黃金AU9999”的理財(cái)產(chǎn)品為例,該產(chǎn)品為PR3,也就是說,相對應(yīng)的只有平衡型、進(jìn)取型和激進(jìn)型的投資者才可以購買。

一位在工行工作了10年以上的理財(cái)經(jīng)理告訴記者,一些銀行在攬儲壓力之下,創(chuàng)新步子邁得較大,一些結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的浮動預(yù)期收益最高能到14%甚至更高。“此類結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品大多運(yùn)用了金融工程技術(shù),將一些固定收益產(chǎn)品與金融衍生品組合在一起,形成一種新型產(chǎn)品。”

另據(jù)融360理財(cái)分析師介紹,如果投資者購買了掛鉤股指、匯率、黃金等高風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,收益率一般都有一個(gè)區(qū)間,計(jì)算方式比較復(fù)雜。如果運(yùn)氣不好,收益為零的情況也有可能發(fā)生。目前,預(yù)期收益排名靠前的有不少結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,然而在每個(gè)月未達(dá)到預(yù)期最高收益率的理財(cái)產(chǎn)品中,大部分也都是結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。

作為保本理財(cái)?shù)淖罴烟娲a(chǎn)品,在新的監(jiān)管要求之下,結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品在2018年迎來了全面爆發(fā)。但一些投資者對其中的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識不足,理財(cái)經(jīng)理提醒投資者,判斷理財(cái)產(chǎn)品是否安全并不是看它的收益類型,而是要看該產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級。PR1和PR2產(chǎn)品安全級別都很高,尤其是PR2,雖然很多都是非保本浮動收益類,但實(shí)際上購買的風(fēng)險(xiǎn)并不大,收益比PR1相對更高,適合普通投資者購買。

  • 標(biāo)簽:理財(cái)產(chǎn)品,財(cái)經(jīng),理財(cái)

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