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中信證券對農(nóng)夫山泉終止上市輔導(dǎo) 農(nóng)夫山泉因“不差錢”而不想上市?

上海證券報(bào) | 2019-01-17 08:39:56

近日,一則中信證券對農(nóng)夫山泉終止上市輔導(dǎo)的消息,打消了外界對農(nóng)夫山泉上市與否的猜想。10年的上市輔導(dǎo),就此畫上了休止符。

盡管農(nóng)夫山泉一直聲稱“沒有上市計(jì)劃”,但并不代表創(chuàng)始人鐘睒睒不想逐鹿資本市場。記者注意到,鐘睒睒旗下的北京萬泰生物股份公司于2018年11月16日披露招股書,其中大略呈現(xiàn)了浙商大佬鐘睒睒的家底和股權(quán)版圖,亦透露了農(nóng)夫山泉的利潤數(shù)據(jù)。

從公開信息可見,隱形富豪鐘睒睒對“養(yǎng)生堂家族”企業(yè)的控股比例極高,旗下核心企業(yè)負(fù)債率均較低。更耐人尋味的是,2018年,養(yǎng)生堂有限公司首次閃現(xiàn)于A股公司的股東榜。

農(nóng)夫山泉不差錢?

浙江證監(jiān)局信息顯示,2018年12月29日,農(nóng)夫山泉與中信證券簽署了上市輔導(dǎo)協(xié)議的終止協(xié)議。原本參與農(nóng)夫山泉上市輔導(dǎo)的中介機(jī)構(gòu),還包括天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所、北京競天公誠律師事務(wù)所。

事實(shí)上,有關(guān)農(nóng)夫山泉上市的消息不絕于耳,最近一次發(fā)生在2018年8月。當(dāng)時(shí),公司董秘回應(yīng)稱:“農(nóng)夫山泉沒有上市計(jì)劃。”他還表示:“農(nóng)夫山泉10年前開始參加輔導(dǎo),每次都要報(bào),到現(xiàn)在為止都是例行輔導(dǎo)。公司目前現(xiàn)金流充裕,并沒有上市計(jì)劃。”

從上述消息看,農(nóng)夫山泉短期內(nèi)不會(huì)謀求上市。但是否如董秘所言,農(nóng)夫山泉真的是因“不差錢”而不想上市?

兄弟公司萬泰生物的預(yù)披露招股說明書,透露了農(nóng)夫山泉的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。2018年11月披露的招股材料顯示,農(nóng)夫山泉2017年度未經(jīng)審計(jì)的凈利潤為33.7億元,2018年上半年凈利潤達(dá)20.24億元。截至2017年末,公司總資產(chǎn)164.8億元,凈資產(chǎn)111.4億元;截至2018年6月30日,總資產(chǎn)192.2億元,凈資產(chǎn)131.9億元,由此計(jì)算負(fù)債率均約32%。

早在2016年6月,萬泰生物就曾遞交過招股申報(bào)材料。彼時(shí)資料顯示,2014年、2015年,農(nóng)夫山泉合并報(bào)表經(jīng)審計(jì)的凈利潤分別為13.6億元、15.2億元,截至2014、2015年末,總資產(chǎn)分別為92億元、110億元,凈資產(chǎn)依次是48.5億元、60億元。盡管缺了2016年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),但兩組數(shù)據(jù)足以顯示,農(nóng)夫山泉這幾年業(yè)績大幅增長,負(fù)債率在下降,可能還真的不差錢!

農(nóng)夫山泉官網(wǎng)顯示,除“農(nóng)夫山泉”品牌之外,公司先后創(chuàng)立了“農(nóng)夫果園”、“尖叫”、“水溶C100”、“力量帝”、“東方樹葉”等品牌,在市場上均有一定知名度。

萬泰生物兩度沖刺上市

有心栽花花不開,無心插柳柳成蔭。鐘睒睒旗下核心資產(chǎn)農(nóng)夫山泉尚未登陸資本市場,但他半路收購的萬泰生物,正行進(jìn)在IPO的路上。

證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站信息顯示,萬泰生物已兩次預(yù)披露招股說明書。該公司主營診斷試劑及疫苗產(chǎn)品,2016年版招股書顯示,2013年至2015年,萬泰生物營業(yè)收入分別為5億元、6億元、6.8億元,凈利潤依次是9623萬元、1.15億元、1.25億元。2018版招股書顯示,2016年、2017年、2018年上半年,營業(yè)收入分別為8.4億元、9.5億元、4.5億元,凈利潤分別是1.31億元、1.5億元、1.01億元。

鐘睒睒“跨界”生物醫(yī)藥源自一筆收購。成立于1991年的萬泰生物最早時(shí)是中外合資企業(yè),后被港資企業(yè)收購。2001年9月,鐘睒睒得知香港公司有意轉(zhuǎn)讓萬泰生物股權(quán),最終通過旗下養(yǎng)生堂有限公司以1710萬元購得95%股權(quán)。2007年末,變更為股份有限公司。

目前,鐘睒睒直接持有萬泰生物20.2053%的股權(quán),并通過養(yǎng)生堂間接持有公司63.3526%的股份,合計(jì)持有公司83.5578%的股權(quán),為公司的實(shí)際控制人。

萬泰生物本次擬募集資金3.8億元,用于化學(xué)發(fā)光試劑制造系統(tǒng)自動(dòng)化技術(shù)改造及國際化認(rèn)證項(xiàng)目、宮頸癌疫苗質(zhì)量體系提升及國際化項(xiàng)目等。建成后,預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)化學(xué)發(fā)光診斷試劑年產(chǎn)能1億人份、疫苗年產(chǎn)能3000萬支。

鐘睒睒的養(yǎng)生堂版圖

盡管擁有高調(diào)的品牌,但浙商鐘睒睒?biāo)貋淼驼{(diào),與各類富豪榜“絕緣”。這位種過蘑菇、賣過窗簾、當(dāng)過記者的65歲營銷奇才,被業(yè)界稱為“獨(dú)狼”。據(jù)說,“農(nóng)夫山泉有點(diǎn)甜”“我們不生產(chǎn)水,我們只是大自然的搬運(yùn)工”等耳熟能詳?shù)膹V告詞,均出自鐘睒睒本人。

商界人士對記者表示,農(nóng)夫山泉的成功跟鐘睒睒特立獨(dú)行的性格密不可分,一旦上市,治理結(jié)構(gòu)及股東分歧恐將影響到鐘的權(quán)威,這或許是農(nóng)夫山泉不上市的另一因素。

養(yǎng)生堂家族成員的股權(quán)架構(gòu),也顯露出“一股獨(dú)大”的特征。萬泰生物招股書呈現(xiàn)的信息顯示,養(yǎng)生堂有限公司是核心的控股型平臺(tái)公司,鐘睒睒個(gè)人持股98.38%,并通過其全資控股的杭州友福持有1.62%股權(quán),系由其100%控股。2017年末,該公司總資產(chǎn)24.28億元,凈資產(chǎn)22.34億元,當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤2.446億元,可見負(fù)債率極低。

  • 標(biāo)簽:農(nóng)夫山泉,上市,財(cái)經(jīng)

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