今年以來，電子行業(yè)市場需求雖受疫情影響，但以5G、云計(jì)算、人工智能、可穿戴等為核心的創(chuàng)新周期不斷加強(qiáng)，電子行業(yè)發(fā)展總體勢頭向好。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，電子行業(yè)三大拐點(diǎn)已經(jīng)確定，2021年有望迎來整體景氣度上行。
從業(yè)績來看，國金證券研報(bào)顯示，2020年前三季度電子行業(yè)營收為17135億元，同比增長6.4%，歸母業(yè)績?yōu)?20億元，同比增長25.7%;其中第三季度電子行業(yè)單季度營收為6718億元，同比增長11.4%，單季度歸母凈利潤為420億元，同比增長35.3%，行業(yè)景氣度持續(xù)回升。第三季度電子行業(yè)毛利率為17.5%，同比提升1.7pct，環(huán)比提升0.1pct，凈利率為6.4%，同比提升1.4pct，環(huán)比提升0.4pct，盈利能力穩(wěn)中有增。
國盛證券認(rèn)為，電子行業(yè)三大拐點(diǎn)已確定。首先，板塊業(yè)績拐點(diǎn)確定，存貨占比大幅下降，核心龍頭企業(yè)業(yè)績超預(yù)期，且分布于全產(chǎn)業(yè)鏈;其次，市場預(yù)期拐點(diǎn)確定，外部環(huán)境變化、政策周期強(qiáng)化、產(chǎn)業(yè)鏈自主化趨勢不變。第三，全球產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)確定，下游需求環(huán)比改善，龍頭企業(yè)三季度業(yè)績高速增長的同時(shí)，普遍給出了未來行業(yè)景氣的樂觀指引。
消費(fèi)電子領(lǐng)域，興業(yè)證券認(rèn)為，受益于疫情后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和5G換機(jī)潮，預(yù)計(jì)今年中國的5G手機(jī)銷量達(dá)1.54億部，5G手機(jī)滲透率將達(dá)46%;預(yù)計(jì)2021年中國的5G手機(jī)銷量將達(dá)到2.96億部，全年滲透率占比將達(dá)82%。同時(shí)，海外5G手機(jī)換機(jī)潮也將陸續(xù)啟動(dòng)，預(yù)期2021年全球5G手機(jī)銷量將超5億部，5G手機(jī)滲透率將從今年的17%上升到37%。國海證券表示，TWS、VR/AR、IOT等5G新興應(yīng)用有望接棒5G手機(jī)成為消費(fèi)電子增長的新動(dòng)力。
面板產(chǎn)業(yè)或迎來持續(xù)的價(jià)值回歸。興業(yè)證券稱，面板產(chǎn)業(yè)或?qū)⒂瓉須v史上少有的周期長、上漲幅度高的景氣度向上。近日，韓國面板巨頭三星顯示和LG顯示相繼宣布將于2020年底退出LCD市場轉(zhuǎn)戰(zhàn)OLED，但大陸廠商新增產(chǎn)能仍不足以彌補(bǔ)退出份額，預(yù)計(jì)2021年全年整個(gè)TV面板需求將處于緊缺狀態(tài)。產(chǎn)業(yè)政策利好不斷、下游產(chǎn)品升級(jí)加上國產(chǎn)手機(jī)廠商的扶持，將推動(dòng)我國OLED產(chǎn)業(yè)進(jìn)入發(fā)展快車道。國海證券也表示，未來行業(yè)洗牌將逐步完成，全球面板顯示產(chǎn)業(yè)競爭格局將明顯優(yōu)化，國內(nèi)面板行業(yè)龍頭將充分享受行業(yè)集中度提升、周期性變?nèi)鯉淼拈L期盈利紅利。
半導(dǎo)體領(lǐng)域，興業(yè)證券認(rèn)為，在擴(kuò)產(chǎn)高峰疊加國產(chǎn)替代的雙輪驅(qū)動(dòng)下，國內(nèi)的半導(dǎo)體設(shè)備和材料廠商有望迎來持續(xù)性的景氣高點(diǎn)。國海證券也表示，國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)趨勢向好、國產(chǎn)替代加速、政策資金全面支持的發(fā)展邏輯并未改變，半導(dǎo)體行業(yè)仍是未來三至五年的投資主線。中長期來看，國內(nèi)半導(dǎo)體自主可控的必要性和緊迫性凸顯，伴隨著5G、AI、云計(jì)算、汽車電子、IOT等新興應(yīng)用的興起，國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈將加速崛起。(記者 李靜)
