A股史上“最貴新股”來襲。
日前，創(chuàng)業(yè)板新股北京義翹神州科技股份有限公司(義翹神州，301047.SZ)以292.92元/股的價格發(fā)行新股1700萬股，發(fā)行價格刷新A股紀錄。
作為一只“抗疫概念股”，疫情暴發(fā)后，義翹神州迅速開發(fā)出多種新冠病毒相關重組蛋白、抗體和基因產(chǎn)品?？挂呤袌鲂枨蟊┰?，帶動義翹神州2020年歸母凈利潤暴增近30倍。
長江商報記者注意到，賺得盆滿缽滿之際，義翹神州2020年末的總資產(chǎn)由上年末的1.87億元增長至14.65億元，其中交易性金融資產(chǎn)就達到了10.73億元，全部為銀行理財產(chǎn)品，這一數(shù)值在2019年僅為4180萬元。
而在首版招股書中，義翹神州本計劃募集資金9億元，以超高發(fā)行價發(fā)行完成后，募資總額達到49.8億元，照原計劃超募40.8億元。
值得關注的是，隨著收入規(guī)模的大幅提升，義翹神州的研發(fā)費用率由上年的12.87%下降至1.63%。2020年，公司研發(fā)費用2605.91萬元，僅為銷售費用的28%，研發(fā)人員平均薪酬17.59萬元，也遠低于管理人員和銷售人員30.5萬元、76.69萬元的薪酬水平。
發(fā)行價292.92元刷新A股紀錄
資料顯示，義翹神州的主營業(yè)務起始于2007年由謝良志創(chuàng)立的神州細胞有限。2016年，義翹有限由神州細胞有限以派生分立方式設立。而神州細胞有限在經(jīng)歷過改制后，2020年6月在科創(chuàng)板上市，義翹神州作為由神州細胞體內(nèi)分拆出來的公司，也即將在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。
根據(jù)發(fā)行計劃，義翹神州擬發(fā)行新股1700萬股，不低于本次發(fā)行完成后公司股份總數(shù)的25%。每股發(fā)行價格292.92元，募集資金總額49.8億元，扣除發(fā)行費用后的募資凈額約為47.24億元。
長江商報記者注意到，在義翹神州之前，首發(fā)價格在200元以上的僅有石頭科技、福昕軟件、康希諾、匯源通信四家，其中前三家為科創(chuàng)板上市公司，且均為2020年首次發(fā)行，首發(fā)價格分別為271.12元、238.53元、209.71元。
以此來看，義翹神州高達292.92元的IPO發(fā)行價，不僅為創(chuàng)業(yè)板開市以來最高發(fā)行價，同時也創(chuàng)下了A股最高發(fā)行價紀錄。如果中簽一手(500股)，需繳納14.646萬元。
值得一提的是，去年年初，義翹神州的前身義翹有限進行股權轉(zhuǎn)讓，以公司2019年預計凈利潤為基礎，按市盈率30倍確定投資人入股價格，確定公司的整體估值為15億元，對應每注冊資本295.29元。
本次發(fā)行中，義翹神州的發(fā)行市盈率和市凈率分別為17.76倍、15.34倍，若以發(fā)行價計算，義翹神州的總市值已經(jīng)接近200億元。
根據(jù)義翹神州發(fā)布的中簽結(jié)果，本次網(wǎng)上定價發(fā)行的中簽率為0.0107201435%，網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)為9328.23332倍。
長江商報記者注意到，在疫情的催化下，去年義翹神州業(yè)績大幅提升。數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，義翹神州分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.39億元、1.81億元、15.96億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤3635.35萬元、3641.09萬元、11.28億元。
2020年，義翹神州新冠病毒相關產(chǎn)品收入13.42億元，占當期營收的比例提升至84.07%。剔除新冠病毒相關產(chǎn)品后，2020年度公司收入為2.54億元，同比增長40.59%。
義翹神州預測今年上半年實現(xiàn)銷售收入6億元至7億元，同比增長21.17%至41.37%;歸母凈利潤4.2億元至5億元，同比增長25.5%至49.4%。相較于去年高速增長的趨勢，今年公司業(yè)績增速已有所放緩。
現(xiàn)金11.3億占總資產(chǎn)77%
由于新冠相關產(chǎn)品銷售規(guī)?？焖偬嵘?，義翹神州去年賺的盆滿缽滿，賬面資金也大幅流入。
招股書顯示，2018年至2020年，義翹神州經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為3678.59萬元、4179.22萬元、10.93億元，其中去年同比增長2515.17%。
截至2020年末，義翹神州的總資產(chǎn)由上年末的1.87億元增長至14.65億元，主要為流動資產(chǎn)的增長。其中，交易性金融資產(chǎn)由4180.77萬元增長至10.73億元，占流動資產(chǎn)的比例高達78.95%，且均為銀行理財產(chǎn)品，同時公司貨幣資金5611.58萬元，占比4.13%。這就意味著，義翹神州手頭上的現(xiàn)金合計達到11.3億元，占公司總資產(chǎn)的比例高達77%。
按照義翹神州首版招股書，公司計劃募集資金9億元用于生物制劑研發(fā)中心建設項目、全球營銷網(wǎng)絡建設項目及補充流動資金，其中補充流動資金2.5億元。
在以A股史上最高價發(fā)行之后，義翹神州募資規(guī)模達到49.8億元，照原計劃超募40.8億元。
從義翹神州的研發(fā)投入力度來看，2018年至2020年，公司研發(fā)投入金額分別為2236.65萬元、2327.99萬元、2605.91萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為16.06%、12.87%、1.63%。
長江商報記者進一步梳理發(fā)現(xiàn)，義翹神州每年的研發(fā)費用過半用于職工薪酬，各報告期內(nèi)研發(fā)人員薪酬分別為1057.83萬元、1161.74萬元、1383.83萬元。以各年度研發(fā)人員數(shù)量95人、89人、102人計算，義翹神州的研發(fā)人員平均薪酬為11.37萬元、12.45萬元、13.93萬元，剔除研發(fā)品銷售因素后，研發(fā)人員平均薪酬分別為12.04萬元、13.75萬元和17.59萬元，均低于同行業(yè)可比上市公司。
但同期，義翹神州的銷售費用分別為3067.27萬元、4406.98萬元、9306.43萬元，占各期營業(yè)收入的比例分別為22.03%、24.37%、5.83%。其中，銷售人員薪酬支出1344.6萬元、2544.16萬元、5815.66萬元，人均薪酬29.44萬元、41.31萬元、76.69萬元。
僅以2020年數(shù)據(jù)來看，義翹神州的研發(fā)費用僅為銷售費用的28%，銷售人員人均薪酬達到了研發(fā)人員的4.36倍。
此外，2018年至2020年，義翹神州的管理人員平均薪酬分別為24.75萬元、26.5萬元、30.5萬元，也都高于研發(fā)人員平均薪酬。
對此，義翹神州表示，主要系公司的研發(fā)人員結(jié)構決定。公司研發(fā)團隊中，除負責確定產(chǎn)品研發(fā)方向和策略的核心研發(fā)人員外，基礎性操作實驗人員較多，整體學歷水平以本科為主，且工作年限較短，薪酬水平相對較低，使得研發(fā)人員整體平均薪酬低于銷售人員和管理人員。
義翹神州介紹，公司研發(fā)部員工中，38.24%員工通過員工持股平臺持有公司股份，22.08%基礎研發(fā)人員通過員工持股平臺持有公司股份，股權激勵的實施為公司提升人才競爭優(yōu)勢提供了有力保障。
