鋰業(yè)巨頭再有大手筆融資動作。
近日，贛鋒鋰業(yè)融資48.54億港元，計劃再度購買礦石、鹵水、鋰黏土等鋰資源。今年以來，贛鋒鋰業(yè)已經(jīng)進行了4次大規(guī)模收購，收購資金高達42億元。
再融資欲買礦
6月22日，贛鋒鋰業(yè)公告稱，公司已完成新增H股配售4804萬股，每股配售價格為101.35港元，配售所得款項凈額總額約為48.54億港元。公司擬定所得款項金額用途的80%將用于產(chǎn)能擴張建設(shè)及潛在投資，20%將用在補充運營資本以及一般企業(yè)用途。
其中，產(chǎn)能擴張建設(shè)主要涉及公司的海外鋰資源項目，潛在投資的鋰資源可能包括礦石、鹵水、鋰黏土等，公司計劃在未來一至兩年內(nèi)使用所得款項凈額。也就是說，贛鋒鋰業(yè)配售新股的融資，將很大幾率再次買礦。
近日，贛鋒鋰業(yè)就完成了一次鋰礦的大規(guī)模采購。6月15日，贛鋒鋰業(yè)公告稱，公司全資子公司贛鋒國際擬收購荷蘭SPV公司50%的股權(quán)，交易對價為1.3億美元。交易完成后，贛鋒國際可視具體情況為荷蘭SPV公司的全資子公司LMSA提供總額不超過4000萬美元的財務(wù)資助額度，以幫助開發(fā)建設(shè)Goulamina鋰輝石礦項目。
贛鋒鋰業(yè)此次的大手筆收購無疑是看上了Goulamina豐富的鋰資源。據(jù)悉，Goulamina擁有位于馬里南部地區(qū)的鋰輝石礦項目，主要產(chǎn)品為鋰輝石，主要作為基礎(chǔ)鋰鹽產(chǎn)品(工業(yè)級/電池級碳酸鋰、工業(yè)級/電池級氯化鋰、工業(yè)級/電池級氫氧化鋰等)的原材料，已勘探的礦石資源量包括108.5百萬噸礦石量，157萬噸氧化鋰，平均品位為1.45。
關(guān)于收購鋰資源的相關(guān)問題，《華夏時報》記者已經(jīng)將問題發(fā)送給贛鋒鋰業(yè)，但截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。
上半年買礦已花42億
近年來，贛鋒鋰業(yè)進行了多次屯礦，僅今年上半年就有4次大規(guī)模收購，且交易數(shù)額巨大，包括此次收購荷蘭SPV公司50%的股權(quán)的金額，今年贛鋒鋰業(yè)買礦資金花費已達42億元人民幣，被業(yè)界稱為“囤礦狂魔”。
2月5日贛鋒鋰業(yè)曾公告稱，同意全資子公司上海贛鋒以不超過2400萬英鎊增持Bacanora。3月8日，贛鋒鋰業(yè)決定以自有資金14.70億元人民幣的價格收購伊犁鴻大100%財產(chǎn)份額，而伊犁鴻大通過持有五礦鹽湖有限公司49%的股權(quán)，間接擁有青海省柴達木一里坪鋰鹽湖項目的權(quán)益。5月7日，贛鋒鋰業(yè)以不高于1.9億英鎊對Bacanora公司所有已發(fā)行股份進行要約收購，旗下的主要資產(chǎn)為位于墨西哥的鋰黏土Sonora項目。
目前贛鋒鋰業(yè)的礦產(chǎn)分布遍及澳大利亞、阿根廷、墨西哥、愛爾蘭等地，贛鋒鋰業(yè)也提示風(fēng)險稱，這些國家擁有不同的法律體系及政府政策，公司的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績面臨與公司經(jīng)營業(yè)務(wù)或投資的相關(guān)國家有關(guān)的風(fēng)險及不確定因素。如該國與中國的政治及經(jīng)濟關(guān)系出現(xiàn)重大變動，公司的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績會受到不利影響。
隆眾資訊分析師宋晶告訴《華夏時報》記者，購入外國礦山，相對來說占據(jù)了礦源主動權(quán)，可優(yōu)先享用礦產(chǎn)資源，可有效避免后期因原料端供應(yīng)不足而造成的一系列問題。國家人文環(huán)境、風(fēng)俗習(xí)慣的不同肯定會對購入礦山交涉中產(chǎn)生一定的影響，投資本身就無法保證零風(fēng)險，風(fēng)險與機遇是并存的。
值得注意的是，隨著收并購的增加，企業(yè)更加需要注意其資金風(fēng)險及市場風(fēng)險。2018年，天齊鋰業(yè)因購買SQM 23.77%的股權(quán)，新增并購貸款35億美元，自此公司資產(chǎn)負(fù)債率和財務(wù)費用大幅上升。參考天齊鋰業(yè)大額收購后陷入嚴(yán)重債務(wù)危機的前車之鑒，贛鋒鋰業(yè)的頻繁收購需要規(guī)避市場風(fēng)險。
在贛鋒鋰業(yè)發(fā)布2020年的年報之后，深交所就向其發(fā)出了年報問詢函，直指收購存在的諸多問題。深交所要求贛鋒鋰業(yè)說明公司就認(rèn)購Minera Exar、Exar Capital新股作為資產(chǎn)收購，但不作為企業(yè)合并進行核算的依據(jù)與合理性，未確認(rèn)商譽的合規(guī)性及合理性，說明兩項目營業(yè)收入為0的原因及凈利潤來源;要求說明公司持有Pilbara股權(quán)比例變化過程，結(jié)合Pilbara及其他金融資產(chǎn)近三年的股價波動情況說明公允價值變動損益確認(rèn)的依據(jù)與合規(guī)性;贛鋒鋰業(yè)2018年、2019年分步收購RIM 50%股權(quán)，需要說明RIM是否存在減值跡象等多個方面的問題。6月15日，贛鋒鋰業(yè)申請延期回復(fù)，如今半個月過去，贛鋒鋰業(yè)的回復(fù)仍未提交。
鋰資源估值有望提升
為什么像贛鋒鋰業(yè)等公司會大肆收購礦產(chǎn)資源，到處跑馬圈地呢?
中國銀河證券研究院提供的數(shù)據(jù)顯示，上游出清，全球鋰資源供應(yīng)增速放緩，鋰行業(yè)新周期啟動。在經(jīng)歷近兩年的價格下跌、行業(yè)調(diào)整后，債務(wù)與虧損壓力使鋰行業(yè)上游資源端最先開始出清，澳洲多座鋰礦山被迫關(guān)停，南美鹽湖也延緩其擴產(chǎn)節(jié)奏，而國內(nèi)礦山產(chǎn)能釋放緩慢、鹽湖新增產(chǎn)能有限，預(yù)計2021年全球鋰資源供給能有效釋放的產(chǎn)量為49.6萬噸LCE，較2020年僅增長6萬噸LCE。若考慮到在鋰需求大幅增長預(yù)期下產(chǎn)業(yè)鏈的屯庫行為，則2021年鋰資源將從供給過剩轉(zhuǎn)為緊缺，奠定鋰價強勢基調(diào)。
宋晶分析，我國鋰礦資源大概在全球占比21%，相對來說還是屬于短缺的;現(xiàn)階段國內(nèi)的鹵水礦及云母礦可做到自給自足，但鋰輝石精礦主依賴進口，目前國內(nèi)鋰精礦受環(huán)境影響整體開采進度較為緩慢;首先中國地大物博很多隱形的礦源并未被勘測出來，其次現(xiàn)在大家并不受限于傳統(tǒng)提鋰技術(shù)，而是不斷的研發(fā)新的開采技術(shù)，開發(fā)新的替代物質(zhì)。
中國銀河證券研究院分析，2021年全球鋰資源確定性緊缺，資源成最大供應(yīng)瓶頸，搶礦大戰(zhàn)下鋰精礦價格厚積薄發(fā)，下半年將迎更高浪潮。2025年全球鋰資源市場規(guī)模將接近120萬噸LCE，未來5年3倍成長空間，鋰資源戰(zhàn)略價值凸顯。在新能源汽車動力電池與儲能的帶領(lǐng)下驅(qū)動下，預(yù)計全球鋰的市場空間將從2020年的34萬噸LCE增長至2025年的117萬噸LCE，年均復(fù)合增長率高達28%。而鋰資源在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中的不可取代地位，上游企業(yè)的整合、下游企業(yè)的搶礦以及國家政策的重視，使得鋰資源的戰(zhàn)略價值愈發(fā)凸顯，鋰資源估值有望提升。
