歷經(jīng)五年，終于在去年1月如愿以償獲得浙商基金控制權(quán)的“萬(wàn)向系”，正在進(jìn)一步謀求浙商基金100%控股權(quán)。
日前，民生人壽披露公告稱，與養(yǎng)生堂、浙商證券、通聯(lián)資本通聯(lián)資本于2021年6月24日簽訂《關(guān)于浙商基金管理有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》。
《協(xié)議》內(nèi)容包括，民生人壽擬以2.76元/股的價(jià)格受讓通聯(lián)資本擬轉(zhuǎn)讓的浙商基金50%股權(quán)，交易金額4.14億元，完成交易后，民生人壽持股100%，成為浙商基金控股股東。
萬(wàn)向系的金融布局
浙商基金官網(wǎng)信息顯示，截至目前，民生人壽持有浙商基金50%股權(quán)，剩余50%股權(quán)由浙商證券、養(yǎng)生堂分別持有25%。這或許意味著，該部分股權(quán)要先由通聯(lián)資本收購(gòu)后，再轉(zhuǎn)讓給民生人壽統(tǒng)一持有。
同時(shí)，通聯(lián)資本持有民生人壽17.58%股權(quán)，根據(jù)《保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易管理辦法》的規(guī)定，通聯(lián)資本為民生人壽關(guān)聯(lián)法人，該筆交易也構(gòu)成重大關(guān)聯(lián)交易。
從定價(jià)來(lái)看，根據(jù)評(píng)估報(bào)告，若采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法估值，浙商基金100%股權(quán)評(píng)估結(jié)果為2.83億元;若采用市場(chǎng)法估值，則公司價(jià)值約為8.29億元，50%股權(quán)對(duì)應(yīng)價(jià)格約為4.15億元，略高于此次收購(gòu)價(jià)。
對(duì)此，民生人壽表示：“不存在利益輸送、利益轉(zhuǎn)移以及侵犯保險(xiǎn)公司或被保險(xiǎn)人利益的行為”。
資料顯示，浙商基金成立于2010年9月，是國(guó)內(nèi)第62家基金公司，也是首家總部設(shè)在浙江的公募基金管理公司，該公司注冊(cè)資本為1億元，由浙商證券、養(yǎng)生堂、通聯(lián)資本、浙大網(wǎng)新集團(tuán)各斥資25%共同發(fā)起設(shè)立。其中，通聯(lián)資本也是萬(wàn)向集團(tuán)旗下的企業(yè)。2012年7月27日，浙商基金的上述4大股東，進(jìn)行了同比例增資，增資后，四個(gè)股東持股比例不變，注冊(cè)資本從1億元增至3億元。
早在2014年，“萬(wàn)向系”就謀求過(guò)浙商基金控制權(quán)。當(dāng)年8月14日，浙商證券及養(yǎng)生堂與通聯(lián)資本正式簽訂股權(quán)交易合同，前兩家公司將其所持浙商基金合計(jì)50%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給后者。
上述股權(quán)交易在浙江產(chǎn)權(quán)交易所通過(guò)競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓的方式進(jìn)行，根據(jù)浙江產(chǎn)權(quán)交易所公告顯示，現(xiàn)場(chǎng)持續(xù)競(jìng)價(jià)389輪次，長(zhǎng)達(dá)4小時(shí)，起始價(jià)為1.77億元的項(xiàng)目最終以4.14億元成交。
不過(guò)該筆轉(zhuǎn)讓遲遲未獲證監(jiān)會(huì)批復(fù)。時(shí)隔5年之后，萬(wàn)向系通過(guò)浙江浙大網(wǎng)新、通聯(lián)資本將所持浙商基金股權(quán)合計(jì)50%轉(zhuǎn)讓給民生人壽，完成了對(duì)浙商基金的實(shí)際控股。
金融領(lǐng)域向來(lái)是各路資本的必爭(zhēng)之地，一向行事低調(diào)的萬(wàn)向系亦不例外，目前萬(wàn)向系參控股的金融機(jī)構(gòu)多達(dá)20家。具體來(lái)看，持有民生人壽37.32%股權(quán);持有浙商基金50%股權(quán);持有通聯(lián)支付66.67%股權(quán);持有萬(wàn)向信托76.55股權(quán);持有通惠期貨100%股權(quán)。另外，分別持有上饒銀行、浙商銀行、網(wǎng)商銀行、浙江溫嶺聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行12.11%、6.34%、18%、5%股權(quán)。可以看到，萬(wàn)向系的金融版圖中僅差一張券商牌照。
謀求“全牌照”需警惕風(fēng)險(xiǎn)
若此次民生人壽成功收購(gòu)浙商基金剩余50%股權(quán)，則意味著萬(wàn)向系將這塊重要的公募基金牌照完全收歸囊中。
但從經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看，浙商基金的表現(xiàn)并不如意，2018年，浙商基金營(yíng)業(yè)收入為9315.22萬(wàn)元，同比下降43.27%，凈利潤(rùn)為-2184.84萬(wàn)元;2019年，營(yíng)業(yè)收入進(jìn)一步下滑至1168.66萬(wàn)元，降幅87.45%，凈利潤(rùn)為-1819.14萬(wàn)元。
從基金管理規(guī)模來(lái)看，浙商基金在2017年3月底達(dá)到610億元的峰值后，一度下行，截止2021年6月24日，回升至329億元，在全行業(yè)中，規(guī)模屬于中等水平。
經(jīng)營(yíng)狀況不佳，又因何仍然受到民生人壽青睞?有業(yè)內(nèi)人士指出，一方面，作為中小型公募基金，浙商基金的虧損對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)并不嚴(yán)重，并不會(huì)成為保險(xiǎn)公司的包袱。另一方面，保險(xiǎn)與基金屬于兩類完全不同的金融牌照，運(yùn)作方式等方面都具有明顯差異，保險(xiǎn)公司跨足公募基金行業(yè)，主要是看中公募基金牌照未來(lái)潛力，可以結(jié)合保險(xiǎn)資金進(jìn)行更大規(guī)模運(yùn)營(yíng)。
而在談及此次交易目的，民生人壽亦表示：“完成交易后，民生人壽控股子公司與浙商基金會(huì)形成業(yè)務(wù)互補(bǔ)，并且易于發(fā)揮聯(lián)合效應(yīng)，同時(shí)民生人壽持股企業(yè)所專注的大數(shù)據(jù)應(yīng)用和策略研發(fā)方向?qū)⒏玫膽?yīng)用至浙商基金的智能系統(tǒng)平臺(tái)及人工智能產(chǎn)品等多個(gè)方面。”
資料顯示，民生人壽于2003年6月18日正式開(kāi)業(yè)，注冊(cè)資本金60億元，目前在北京、上海成立雙總部。作為全國(guó)首家民營(yíng)資本為投資主體的保險(xiǎn)公司，開(kāi)業(yè)之后，經(jīng)過(guò)數(shù)次股權(quán)轉(zhuǎn)讓與變更，“萬(wàn)向系”逐步掌握民生人壽絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)。截至目前，萬(wàn)向控股、通聯(lián)資本、上海冠鼎澤三家萬(wàn)向系公司共持有民生人壽61.43%的股權(quán)。
成立至今，民生人壽業(yè)務(wù)規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)?？焖侔l(fā)展。目前，民生人壽旗下業(yè)務(wù)范圍涵蓋資管、基金、銀行、支付、期貨等多領(lǐng)域。
具體來(lái)看，民生人壽持有民生通惠資產(chǎn)管理有限公司100%股權(quán);通惠期貨有限公司40%股權(quán);浙商銀行4.29%股權(quán);浙商基金50%股權(quán);通聯(lián)支付41.1%股權(quán)。除此之外，民生人壽還持有通惠康養(yǎng)游股份公司、普星聚能股份有限公司、浙江寶利德股份有限公司相應(yīng)股權(quán)，分別涉及養(yǎng)老產(chǎn)投、清潔能源以及高端汽車服務(wù)運(yùn)營(yíng)行業(yè)。
一位業(yè)內(nèi)人士向本報(bào)記者表示，當(dāng)前，越來(lái)越多的險(xiǎn)企追求“大而全”的發(fā)展趨勢(shì)，為了追求資本最優(yōu)化、利潤(rùn)最大化，都渴望“全牌照”，但險(xiǎn)企拿下多張金融牌照時(shí)，對(duì)風(fēng)控管理的要求也更多，因此需要注意風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)避免快速擴(kuò)張而帶來(lái)低質(zhì)量的無(wú)價(jià)值的增長(zhǎng)，在“盤子”做大的同時(shí)兼顧好風(fēng)控能力的提升，以獲得持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
