全面“降準(zhǔn)”落地后，6月金融數(shù)據(jù)也超預(yù)期。
7月9日，央行發(fā)布了6月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)。
數(shù)據(jù)顯示，6月狹義貨幣(M1)同比增長5.5%，創(chuàng)2020年5月以來新低;廣義貨幣(M2)同比增長8.6%，繼續(xù)回升。
6月末社會融資規(guī)模存量同比增長11%，增速與上月持平;社會融資規(guī)模增量為3.67萬億元，比上年同期多2008億元。
多數(shù)分析人士認(rèn)為，整體看，6月金融數(shù)據(jù)反映國內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)良好復(fù)蘇態(tài)勢，金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度不減。
M2繼續(xù)回升
6月末，廣義貨幣(M2)余額231.78萬億元，同比增長8.6%，增速比上月末高0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低2.5個(gè)百分點(diǎn);
狹義貨幣(M1)余額63.75萬億元，同比增長5.5%，增速分別比上月末和上年同期低0.6個(gè)和1個(gè)百分點(diǎn);
流通中貨幣(M0)余額8.43萬億元，同比增長6.2%。上半年凈投放現(xiàn)金32億元。
數(shù)據(jù)顯示，M1與M2走勢出現(xiàn)背離。6月，M1創(chuàng)出14個(gè)月以來新低。
光大銀行金融市場部分析師周茂華表示，M1同比放緩很大程度受6月樓市銷售影響，部分銀行房貸額度緊張。
與此同時(shí)，6月M2同比增長8.6%，已是連續(xù)兩月保持上升趨勢。國金證券固定收益部分析師段小樂表示指出，M2繼續(xù)回升，是由非金融企業(yè)存款大增和財(cái)政支出加快為主因。
而東方金誠首席宏觀分析師王青則認(rèn)為，6月M2同比增速連續(xù)第二個(gè)月低位回升，表明廣義貨幣供應(yīng)量增速開始觸底反彈，也是前期“緊信用”過程整體進(jìn)入尾聲階段的一個(gè)標(biāo)志。
“6月M2回升幅度略超市場預(yù)期。受去年同期基數(shù)較高和貨幣政策回歸常態(tài)影響，今年以來M2增速回落較快，市場形成了緊貨幣的預(yù)期。6月M2回升對前期低點(diǎn)有所修復(fù)，符合M2增速與名義GDP基本匹配的要求。” 民生銀行首席研究員溫彬表示。
新增信貸和社融均超預(yù)期
數(shù)據(jù)顯示，今年上半年人民幣貸款增加12.76萬億元，同比多增6677億元。
分部門看，住戶貸款增加4.58萬億元，其中，短期貸款增加1.15萬億元，中長期貸款增加3.43萬億元;
企(事)業(yè)單位貸款增加8.37萬億元，其中，短期貸款增加1.23萬億元，中長期貸款增加6.62萬億元，票據(jù)融資增加2211億元;非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少1832億元。
6月人民幣貸款增加2.12萬億元，同比多增3086億元，超過了市場預(yù)期的1.8萬億元。
溫彬認(rèn)為，企業(yè)短期和中長期信貸均有所改善，既可能由于信貸需求旺盛，也可能由于年中時(shí)點(diǎn)來臨，銀行加大了資產(chǎn)投放力度。
此外，社會融資規(guī)模同樣超預(yù)期增長，6月份增量為3.67萬億元，比上年同期多2008億元。大幅超過市場預(yù)期的3萬億左右規(guī)模。
“總體上看，6月人民幣貸款規(guī)模大幅回升，結(jié)構(gòu)改善;社融增速則實(shí)現(xiàn)4個(gè)月以來的首度企穩(wěn)，M2增速連續(xù)兩個(gè)月反彈。這些數(shù)據(jù)表明，6月信用增速放緩過程如期進(jìn)入尾聲階段。背后是當(dāng)前貨幣投放增速已與今年名義GDP增速基本匹配，今年有望順利實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定宏觀杠桿率目標(biāo)，由此‘緊信用’壓力相應(yīng)緩解。”王青稱。
值得注意的是，同日央行發(fā)布公告稱，于7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，降準(zhǔn)釋放長期資金約1萬億元。下調(diào)后金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.9%。
“6月新增人民幣貸款和社會融資規(guī)模雙雙超市場預(yù)期，而央行卻近乎在同一時(shí)間宣布全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，出乎市場意外。” 段小樂表示，“短期而言，在金融數(shù)據(jù)大超預(yù)期的背景下，全面降準(zhǔn)將會雙雙利好股債，靴子落地也會使債市參與者吃下定心丸，前期下行過快的利率也能獲得短暫支撐。從中長期來看，擴(kuò)信用的貨幣政策再加上目前發(fā)力空間較大的財(cái)政政策，基本面向好的概率不小，利好股市而利空債市，但在通脹灰犀牛沒有成為現(xiàn)實(shí)以前，因?yàn)檎哒w偏松，債市反彈程度可能有限，但波動應(yīng)該會較上半年加大。”
