2020年疫情之下，醫(yī)療產(chǎn)品需求大增，拉動(dòng)邁瑞醫(yī)療業(yè)績高速增長。
近日，深圳邁瑞生物醫(yī)療電子股份有限公司(簡稱“邁瑞醫(yī)療”)日前公布年報(bào)，年報(bào)顯示，邁瑞醫(yī)療2020年?duì)I收210.26億，較上年同期的166億元增長27%，營業(yè)收入增速創(chuàng)2015年以來之最。同期，歸屬于上市公司股東的凈利潤為66.58億，較上年同期的46.8億元增長42.24%;扣非后凈利為65.4億，較上年同期的46.15億增長41.7%。
業(yè)績增長主要和邁瑞醫(yī)療主營業(yè)務(wù)所處賽道相關(guān)。公開資料顯示，邁瑞醫(yī)療主要從事醫(yī)療器械的研發(fā)、制造、營銷及服務(wù)，2020年新冠肺炎疫情在全球范圍爆發(fā)，公司的監(jiān)護(hù)儀、呼吸機(jī)、輸注泵、便攜彩超、移動(dòng)DR、新冠抗體試劑等抗疫醫(yī)療產(chǎn)品的需求量大幅增長，拉動(dòng)經(jīng)營業(yè)績高速增長。
后疫情時(shí)代，全球醫(yī)療新基建迎來新一波浪潮，邁瑞醫(yī)療也在積極搶抓機(jī)遇，大力推動(dòng)醫(yī)療器械的自主創(chuàng)新，為公司未來的可持續(xù)發(fā)展打開了想象空間。
凈利率則提升至31.67%
2020年，在疫情爆發(fā)的背景下，邁瑞醫(yī)療推出了新冠IgG/IgM抗體檢測試劑產(chǎn)品，迅速打開市場。
具體業(yè)務(wù)來看，占比最大的生命信息與支持領(lǐng)域2020年表現(xiàn)出色，監(jiān)護(hù)儀、除顫儀、麻醉機(jī)、呼吸機(jī)和手術(shù)室/重癥監(jiān)護(hù)室等產(chǎn)品帶動(dòng)該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入100.06億元，同比增長54.18%，毛利率也上升至67.98%。
體外診斷業(yè)務(wù)作為公司第二大業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入66.46億元，同比增長14.31%，其中體外診斷試劑、體外診斷分析儀銷售量分別增長4.05%、2.90%。據(jù)了解，公司加強(qiáng)了單機(jī)和級聯(lián)儀器的布局，高端五分類血液細(xì)胞+CRP分析儀、高速生化分析儀等持續(xù)實(shí)現(xiàn)客戶群突破，為后續(xù)試劑上量奠定了基礎(chǔ)。
另外，醫(yī)學(xué)影像業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入41.96億元，同比增長3.88%，其中彩超系列產(chǎn)品銷售量增長5.17%。
三大業(yè)務(wù)帶動(dòng)公司2020年?duì)I收同比增長27%，保持了64.97%的毛利率水平，凈利率則提升至31.67%，增長3.23個(gè)百分點(diǎn);并以此帶動(dòng)公司加權(quán)ROE水平(凈資產(chǎn)收益率)達(dá)到32.29%，已連續(xù)五年保持在27%以上，展現(xiàn)出優(yōu)質(zhì)的收益能力。
邁瑞醫(yī)療創(chuàng)始人李西廷說，對于醫(yī)療器械行業(yè)和邁瑞醫(yī)療而言，2020年是極特殊的一年。如果說醫(yī)療機(jī)構(gòu)是抗擊疫情的戰(zhàn)場，醫(yī)護(hù)人員是戰(zhàn)場上的將士，醫(yī)療器械就是將士們手中的武器。邁瑞向前線輸送的呼吸機(jī)、監(jiān)護(hù)儀、輸注泵、移動(dòng)DR……它們最終成鋼槍利劍，和醫(yī)護(hù)人員一起向病毒宣戰(zhàn)、進(jìn)攻。“當(dāng)我們的產(chǎn)品在這一分鐘或下一分鐘挽救了一條又一條生命，我深刻地感受到我們的事業(yè)不僅是良心的事業(yè)，也是偉大的事業(yè)”。
值得一提的是，伴隨著業(yè)績快速增長，邁瑞醫(yī)療股價(jià)快速攀升，李西廷身價(jià)也隨之水漲船高。截至2021年3月31日，李西廷一共持股為30.48%。按照邁瑞醫(yī)療發(fā)稿前一天市值約5298.71億元計(jì)算，李西廷身價(jià)超過1600億元。
研發(fā)投入占當(dāng)期營業(yè)收入近10%
眼下，醫(yī)保改革帶來國產(chǎn)醫(yī)療器械需求增長的發(fā)展機(jī)遇。
2021年4月22日，在《國務(wù)院辦公廳關(guān)于建立健全職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)門診共濟(jì)保障機(jī)制的指導(dǎo)意見》中，一個(gè)重要改革是在職職工單位繳費(fèi)將全部計(jì)入統(tǒng)籌基金，主要用于支撐健全門診共濟(jì)保障，提高門診待遇。
這次改革將逐步把一些健康損害大、費(fèi)用負(fù)擔(dān)重的門診慢特病、多發(fā)病和常見病的普通門診費(fèi)用納入統(tǒng)籌基金支付。
在此種情況下，國信證券認(rèn)為，國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)處于產(chǎn)業(yè)升級和進(jìn)口替代的大周期內(nèi)，隨著國產(chǎn)品牌的質(zhì)量不斷提升和在各領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，中長期來看大幅利好各條工業(yè)主線中國產(chǎn)對進(jìn)口的替代。
邁瑞醫(yī)療作為國內(nèi)醫(yī)療器械龍頭，也在發(fā)力國產(chǎn)替代產(chǎn)品研發(fā)。2016年至2020年，其研發(fā)投入分別為10.89億元、11.32億元、14.20億元、16.49億元、20.96億元，年度研發(fā)投入占當(dāng)期營業(yè)收入的10%左右。
目前，公司在全球設(shè)有九大研發(fā)中心，截至2020年底，共有3070名研發(fā)工程師，占員工總數(shù)的25.94%。2018年，其專業(yè)研發(fā)人員為2258人，占員工總數(shù)的24.45%。2019年增加至2508人，占比為25.54%。兩年之間，專業(yè)研發(fā)人員增加812人。
邁瑞醫(yī)療董事長李西廷表示，后疫情時(shí)代，醫(yī)療生產(chǎn)企業(yè)要把握機(jī)遇，立足自主創(chuàng)新，打造過硬的核心競爭力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)自主可控。展望后疫情時(shí)代，邁瑞醫(yī)療良好的基本面和國內(nèi)外市場的快速增長，將為公司長期增長奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
