疫情之后，影視行業(yè)逐步回暖。
4月23日晚，影視行業(yè)龍頭企業(yè)光線傳媒(300251.SZ)披露今年一季度報告。前三個月，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)1.98億元，同比增長5.7倍。
公司稱，一季度確認(rèn)了《人潮洶涌》等電影的計入票房收入及其中部分電影的新媒體版權(quán)收入。
始于2019年的影視行業(yè)寒冬對影視企業(yè)造成巨大沖擊，尤其是疊加疫情影響，華誼兄弟、唐德影視等紛紛陷入虧損。光線傳媒熬過了寒冬，2019年、2020年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為9.48億元、2.91億元，保持了盈利狀態(tài)。
光線傳媒稱，多年來在行業(yè)上下游深耕細(xì)作、項(xiàng)目及流動資金儲備豐富，使得公司相對同行受到的影響要小一些。2019年底，公司賬面貨幣資金25.12億元。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，光線傳媒采取影視主業(yè)與產(chǎn)業(yè)投資兩條腿走路，近年來，投資收益成了其凈利潤的重要貢獻(xiàn)者。
行業(yè)回暖凈利連續(xù)季度倍增
春節(jié)檔影視的火爆，帶活了影視企業(yè)。
光線傳媒披露的一季度報告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.40億元，較去年同期的2.26億元增長5.98%，凈利潤1.98億元，去年一季度為0.29億元，同比增長573.14%?？鄢墙?jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為1.93億元，上年同期為0.12億元，同比增長1527.33%。
光線傳媒介紹，今年一季度，公司確認(rèn)了《人潮洶涌》《崖上的波妞》等電影計入的票房收入及其中部分電影的新媒體版權(quán)收入。藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入及利潤較上年同期大幅增長，部分參股公司發(fā)展較好，投資收益同比大幅增長。
2020年，行業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績欠佳，但光線傳媒仍然保持了盈利。當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.59億元，同比下降59.04%，凈利潤2.91億元、扣非凈利潤2.35億元，同比分別下降69.28%、72.93%。
分季度看，去年一二三四季度，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為2.26億元、0.33億元、2.22億元、6.78億元，同比變動-75.29%、-87.08%、-82.82%、83.89%。凈利潤為0.29億元、-0.09億元、0.43億元、2.27億元，同比變動-67.82%、-165.19%、-95.70%、240.53%。扣非凈利潤為0.12億元、-0.25億元、0.29億元、2.19億元，同比變動-80.43%、-416.32%、-97.08%、206.41%。
數(shù)據(jù)顯示，二季度受疫情沖擊最大，出現(xiàn)虧損，三季度環(huán)比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，四季度，隨著影院逐步開放等，營業(yè)收入和凈利潤均出現(xiàn)報復(fù)性增長。
光線傳媒介紹，2020年，公司參與投資、發(fā)行或協(xié)助推廣并計入當(dāng)年票房的影片總票房約為67.87億元，其中，《妙先生》《八佰》《蕎麥瘋長》《我的女友是機(jī)器人》《姜子牙》等影片，總票房約為62.85億元。公司參與投資、發(fā)行的于2019年上映并有部分票房計入2020年度的影片包括《誤殺》《兩只老虎》《南方車站的聚會》，總票房約為5.02億元。疫情影響較大，電影業(yè)務(wù)利潤同比下降。電視劇方面，公司確認(rèn)了《新世界》的電視劇投資收入，但電視劇業(yè)務(wù)利潤同比也在減少。
數(shù)據(jù)顯示，去年四季度及今年一季度，光線傳媒的凈利潤、扣非凈利潤接連倍增。
光線傳媒總結(jié)其在2020年度成為行為數(shù)不多的盈利者時稱，2020年，相較于同行業(yè)其他公司，公司多年來在行業(yè)上下游的深耕細(xì)作、項(xiàng)目及流動資金的豐富儲備、不斷鞏固的行業(yè)地位和競爭優(yōu)勢，相對受影響較小。
在光線傳媒看來，今年可能會打一場翻身仗。公司稱，項(xiàng)目儲備豐富，電影項(xiàng)目如《你的婚禮》《陽光姐妹淘》等影片在制作中。電視劇(含網(wǎng)劇)《山河枕》等項(xiàng)目已進(jìn)入實(shí)質(zhì)推進(jìn)階段。
近五年投資收益33億
光線傳媒成功走出業(yè)績寒冬，與其投資也有一定關(guān)系。
光線傳媒的主營業(yè)務(wù)，除了涵蓋影視劇項(xiàng)目的投資、制作、發(fā)行等外，股權(quán)投資也是重要組成部分，且投資收益是利潤重要貢獻(xiàn)者。
光線傳媒于2011年8月3日在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，2011年至2014年，其凈利潤分別為1.76億元、3.10億元、3.28億元、3.29億元，同比增長55.82%、76.47%、5.71%、0.42%，2013年、2014年增速大幅放緩。同期營業(yè)收入分別為6.98億元、10.34億元、9.04億元、12.18億元，同比變動45.52%、48.13%、-12.54%、34.72%，2013年負(fù)增長，2014年恢復(fù)高速增長。
2015年至2018年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為15.23億元、17.31億元、18.43億元、14.92億元，同比變動34.72%、25.06%、13.66%、6.48%、-19.09%，2017年增速放緩，2018年為負(fù)增長。
同期，凈利潤為4.02億元、7.41億元、8.15億元、13.73億元，同比增長22.09%、84.27%、10.02%、68.47%。
對比發(fā)現(xiàn)，2011年至2014年，整體而言，凈利潤同比增速低于營業(yè)收入，2015年至2018年，凈利潤同比增速高于營業(yè)收入。這一現(xiàn)象背后，投資收益在發(fā)揮作用。
數(shù)據(jù)顯示，2012年至2014年，光線傳媒的投資凈收益分別為0.01億元、0.19億元、0.56億元，分別占當(dāng)年凈利潤的0.32%、5.79%、17.02%。2015年至2018年，其投資凈收益為0.76億元、2.77億元、3.70億元、22.83億元，分別占當(dāng)期凈利潤的18.91%、37.38%、45.40%、166.28%。占比逐年上升，說明投資凈收益對凈利潤的貢獻(xiàn)越來越高。2015年，投資凈收益占凈利潤的比例不到20%，2016年迅速升至超過三分之一，2017年則接近一半，2018年是凈利潤的1.66倍。2018年，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為-2.85億元，同比下降161.73%。
2019年，投資凈收益減少至4.07億元，雖然當(dāng)年?duì)I業(yè)收入大增89.70%至28.29億元，但凈利潤為9.48億元，同比下降31%。2020年，公司投資凈收益為-0.40億元，拖累了凈利潤。
近五年，公司投資凈收益合計為32.97億元，占五年凈利潤之和41.68億元的79.10%。
長江商報記者查詢發(fā)現(xiàn)，光線傳媒的投資收益主要源自權(quán)益類投資以及關(guān)聯(lián)企業(yè)。2016年以來，光線傳媒相繼出售了所持藍(lán)弧文化、新麗傳媒、當(dāng)虹科技、天神娛樂、捷通無限等公司部分或全部股權(quán)。如2018年，靠出售新麗傳媒產(chǎn)生22.66億元投資收益，2019，公司上半年出售當(dāng)虹科技，使得投資收益過億元。
今年一季度，公司投資凈收益1.38億元，占凈利潤的69.70%。
影視與投資雙輪驅(qū)動，在影視行業(yè)寒冬到來之際，依靠投資收益熬過寒冬?；诖耍疽脖３至顺渥悻F(xiàn)金流。2019年底，公司貨幣資金25.12億元。
截至2020年底，公司貨幣資金19.25億元、結(jié)構(gòu)性存款1億元，而短期債務(wù)只有0.10億元，現(xiàn)金流十分充足。
