上市首年，新產(chǎn)業(yè)(300832.SZ)打算好好地回報(bào)一下股東。
根據(jù)年度分紅預(yù)案，2020年度，新產(chǎn)業(yè)推出的分紅預(yù)案為，每10股轉(zhuǎn)9股派10元(含稅)，將派發(fā)現(xiàn)金紅利10.31億元。
年報(bào)顯示，2020年度，新產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))9.39億元，擬分紅金額占凈利潤(rùn)的109.77%。
如此慷慨分紅，新產(chǎn)業(yè)似乎很有底氣。2016年以來(lái)，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比增速均保持著兩位數(shù)，今年一季度，公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增速超過(guò)30%，如果剔除股份支付影響，同比增速達(dá)到90%左右。
去年5月，新產(chǎn)業(yè)登陸A股市場(chǎng)，募資之后，公司流動(dòng)性大幅增長(zhǎng)。截至2020年底，在沒(méi)有任何有息負(fù)債的情況下，其貨幣資金及交易性金融資產(chǎn)合計(jì)超過(guò)33億元，資產(chǎn)負(fù)債率低至9.45%。
新產(chǎn)業(yè)深耕體外診斷26年，各型號(hào)全自動(dòng)化學(xué)發(fā)光免疫分析儀全球累積裝機(jī)超過(guò)1.6萬(wàn)臺(tái)，在儀器裝機(jī)數(shù)量和試劑銷(xiāo)售品類(lèi)均有顯著領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，構(gòu)筑了護(hù)城河。與之對(duì)應(yīng)的是，公司綜合毛利率接近80%。
營(yíng)收凈利連續(xù)五年高增長(zhǎng)
年度分紅率高達(dá)109.77%，牽出新產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)狀況。
2020年度，新產(chǎn)業(yè)披露的分紅預(yù)案為，每10股轉(zhuǎn)9股派發(fā)現(xiàn)金紅利10元，合計(jì)將派發(fā)現(xiàn)金紅利10.31億元。
新產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)金分紅力度之大引起了監(jiān)管關(guān)注，因?yàn)槠鋽M分紅金額超過(guò)當(dāng)年的凈利潤(rùn)。
根據(jù)年報(bào)，2020年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為9.39億元，這一利潤(rùn)水平顯然不能支持高達(dá)10.31億元的現(xiàn)金分紅。
既然當(dāng)年賺取的利潤(rùn)還不夠當(dāng)年分紅，為何要實(shí)施如此高比例的現(xiàn)金分紅呢?
新產(chǎn)業(yè)回應(yīng)稱，2018年、2019年，連續(xù)兩個(gè)年度，公司處于IPO期間，原本實(shí)施現(xiàn)金分紅的計(jì)劃擱置了。
按照新產(chǎn)業(yè)的說(shuō)法，2020年度現(xiàn)金分紅實(shí)際上將2018年至2020年三個(gè)年度的分紅計(jì)劃集中在一個(gè)年度實(shí)施，導(dǎo)致分紅率高達(dá)109.77%。實(shí)際上，如果分?jǐn)傊寥齻€(gè)年度，近三年的分紅率只有42.85%。
新產(chǎn)業(yè)敢于高比例分紅，還有兩個(gè)重要因素，即穩(wěn)步增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及富裕的現(xiàn)金流。
2020年，新產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.95億元、凈利潤(rùn)9.39億元、扣非凈利潤(rùn)8.57億元，同比增長(zhǎng)30.53%、21.56%、19.36%，均為快速增長(zhǎng)。
時(shí)間再延長(zhǎng)，2016年至2019年的四年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為9.23億元、11.41億元、13.84億元、16.82億元，同比增長(zhǎng)26.08%、23.64%、21.31%、21.54%。凈利潤(rùn)為4.52億元、5.38億元、6.94億元、7.73億元，同比增長(zhǎng)81.32%、19.15%、28.95%、11.33%，扣非凈利潤(rùn)與凈利潤(rùn)的變動(dòng)趨勢(shì)大體相當(dāng)。
加上2020年，2016年以來(lái)的五年，新產(chǎn)業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了持續(xù)快速增長(zhǎng)。
與凈利潤(rùn)相關(guān)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，也在持續(xù)增長(zhǎng)。2016年至2020年，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流分別為凈流入4.87億元、5.25億元、7.02億元、8.32億元、9.77億元。
持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力、良好的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，助力財(cái)務(wù)健康運(yùn)行。
截至2020年底，新產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率低至9.45%。期末，公司貨幣資金10.75億元、經(jīng)營(yíng)性金融資產(chǎn)(主要為理財(cái)產(chǎn)品)23億元，合計(jì)達(dá)33.75億元。與之對(duì)應(yīng)的是，公司無(wú)任何債務(wù)。
投資方面，新產(chǎn)業(yè)有兩個(gè)重要投資項(xiàng)目，即新產(chǎn)業(yè)生物研發(fā)大廈、新產(chǎn)業(yè)生物營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)升級(jí)，擬分別投資5.50億元、1.40億元，擬使用IPO募資2.61億元、1.40億元。其中，第二個(gè)項(xiàng)目已投資0.80億元。據(jù)此計(jì)算，公司開(kāi)支項(xiàng)只需6.10億元(含IPO募資支出)。
綜上所述，新產(chǎn)業(yè)盈利能力穩(wěn)定、現(xiàn)金流較為富裕。
銷(xiāo)售凈利率持續(xù)超40%
新產(chǎn)業(yè)盈利能力較強(qiáng)且較穩(wěn)定，源于其產(chǎn)品具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
新產(chǎn)業(yè)專(zhuān)注于體外診斷行業(yè)26年，產(chǎn)品主要用于為醫(yī)療終端提供疾病的預(yù)防、診斷、治療監(jiān)測(cè)、預(yù)后觀察、健康狀態(tài)評(píng)價(jià)以及遺傳性疾病預(yù)測(cè)的診斷信息。通過(guò)自主研發(fā)，公司已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先者。
年報(bào)披露，公司始終專(zhuān)注于免疫診斷產(chǎn)品的研發(fā)，2010年成功研發(fā)并推出了國(guó)產(chǎn)第一臺(tái)全自動(dòng)化學(xué)發(fā)光免疫分析儀，實(shí)現(xiàn)了該領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械的零突破。經(jīng)過(guò)10年市場(chǎng)耕耘，截止2020年末，公司各型號(hào)全自動(dòng)化學(xué)發(fā)光免疫分析儀全球累積裝機(jī)超過(guò)1.6萬(wàn)臺(tái)，面向全球銷(xiāo)售的化學(xué)發(fā)光免疫診斷試劑項(xiàng)目達(dá)到156項(xiàng)，涵蓋腫瘤標(biāo)志物、甲狀腺、性腺、傳染病、炎癥檢測(cè)、肝纖維化、骨代謝、糖代謝等多個(gè)品類(lèi)。
基于此，新產(chǎn)業(yè)在全球已建成覆蓋全國(guó)和海外關(guān)鍵市場(chǎng)的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化學(xué)發(fā)光儀器保有量為國(guó)產(chǎn)第一，已實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)終端裝機(jī)超8100臺(tái)，產(chǎn)品進(jìn)入全國(guó)約6700余家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，裝機(jī)量的持續(xù)增長(zhǎng)為后期帶動(dòng)試劑銷(xiāo)售奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。海外市場(chǎng)，公司化學(xué)發(fā)光系列產(chǎn)品已具備顯著領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，目前已實(shí)現(xiàn)在海外145個(gè)國(guó)家累計(jì)銷(xiāo)售儀器超7900臺(tái)，穩(wěn)定的客戶基礎(chǔ)也推動(dòng)了公司新冠抗體檢測(cè)試劑二季度在歐盟、美洲等疫情嚴(yán)重地區(qū)和國(guó)家的大量銷(xiāo)售。
“在儀器裝機(jī)數(shù)量和試劑銷(xiāo)售品類(lèi)兩大核心產(chǎn)品均有顯著領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，已成為全球免疫診斷市場(chǎng)的重要競(jìng)爭(zhēng)者。”新產(chǎn)業(yè)在交易所問(wèn)詢時(shí)答復(fù)稱。
始終專(zhuān)注于免疫診斷產(chǎn)品研發(fā)，新產(chǎn)業(yè)形成了產(chǎn)業(yè)鏈完整的研發(fā)體系優(yōu)勢(shì)。目前，公司已建立納米磁性微球研發(fā)、試劑關(guān)鍵原料研發(fā)、全自動(dòng)診斷儀器研發(fā)、診斷試劑研發(fā)四大技術(shù)平臺(tái)，在研項(xiàng)目眾多，已進(jìn)入藥監(jiān)局審核階段項(xiàng)目51個(gè)。
研發(fā)投入方面，2018年至2020年，公司研發(fā)人員數(shù)量分別為223人、288人、341人，分別占員工總數(shù)的14.30%、16.36%、17.50%。對(duì)應(yīng)的研發(fā)投入為0.84億元、1.20億元、1.51億元。研發(fā)人員數(shù)量和研發(fā)投入逐年增長(zhǎng)。
廣發(fā)證券研報(bào)稱，新產(chǎn)業(yè)是國(guó)內(nèi)化學(xué)發(fā)光領(lǐng)域龍頭，構(gòu)筑了強(qiáng)大護(hù)城河，公司產(chǎn)品加速推進(jìn)進(jìn)口替代。
毛利率、凈利率是衡量一家公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的重要指標(biāo)之一。2018年至2020年，公司綜合毛利率分別為80.81%、79.96%、77.18%，雖然與貴州茅臺(tái)等高毛利率企業(yè)有一定距離，但接近80%已屬于高毛利率了。對(duì)應(yīng)的凈利率為50.16%、45.95%、42.79%，均超過(guò)40%。
wind數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)上，已經(jīng)正式披露2020年度報(bào)告的2132家公司中，只有61家凈利率高于新產(chǎn)業(yè)，剔除重組等特殊因素的公司，實(shí)際凈利率高于新產(chǎn)業(yè)的可能只有40家。2019年，A股4264家公司中，凈利率高于新產(chǎn)業(yè)的也只有67家。
由此說(shuō)明，新產(chǎn)業(yè)的凈利率也處于相對(duì)高位。
