“果然現(xiàn)在說銀行股拐點已現(xiàn)還是太早了。”一位投資者如是說到。
在過去一周里，銀行股迎來久違大漲。11月3日開盤，銀行股便迎來集體上漲。其中，廈門銀行一度大漲逾8%，數(shù)據(jù)顯示，當日銀行板塊漲幅達1.18%，板塊主力凈流入2.98億元;到了11月4日，銀行股延續(xù)了上一日的走勢，當日漲幅0.64%，主力凈流入資金達9.73億元。
然而，在兩日的連續(xù)上漲之后，銀行股又于11月5日至6日重歸平淡。同花順數(shù)據(jù)顯示，銀行板塊于該兩日分別下滑0.1%和0.4%，主力凈流出分別為11.24億元和5.29億元。
一位市場人士告訴《財經(jīng)》記者，上周銀行股的上漲在預(yù)期之內(nèi)，“(11月3日)前一天出了規(guī)范小貸的監(jiān)管文件，螞蟻跌倒了，銀行得意了，帶來情緒上的擾動，后續(xù)股價回落也是正常調(diào)整。“
與此同時，37家A股上市公司的三季報也已全部披露完畢?！敦斀?jīng)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，三季度部分銀行的前十大流通股股東也在發(fā)生變化。一邊是社?；鸬臏p持，另一邊也不乏公募基金加倉。
業(yè)內(nèi)分析人士認為，金融具有調(diào)控屬性，社?；饻p持大概率是三季度進行的調(diào)倉換股，另一方面， “年初的高位股調(diào)倉，醫(yī)藥，電子，食品流出的資金，年底將回到銀行這類低估值藍籌股來確定全年收益，保住名次。” 上述分析人士指出。
社保基金減持，公募基金加碼
據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在36家A股銀行中(不含廈門銀行)，三季度11家銀行前十大股東持股數(shù)量出現(xiàn)上升，18家出現(xiàn)下滑。
隨著銀行股三季報披露完畢，各機構(gòu)在第三季度對銀行的操作手法浮出水面。
據(jù)《財經(jīng)》記者梳理，在三季度，社?；鹜顺隽肃]儲銀行(601658.SH)、南京銀行(601009.SH)的前十大流通股股東席位。與此同時，社?；?mdash;七組合對平安銀行(000001.SZ)進行了減持，持股數(shù)量下降2702萬股。
與社?；鹩蓄愃撇僮鞯倪€有國家外匯管理局旗下的梧桐樹投資平臺有限責任公司(簡稱“梧桐樹投資平臺”)，三季報中，工商銀行(601398.SH)、中國銀行(601988.SH)、交通銀行(601328.SH)、興業(yè)銀行(601166.SH)、浦發(fā)銀行(600000.SH)前十大流通股股東的席位中已經(jīng)沒有了梧桐樹投資平臺的身影。
市場人士指出，前期疫情導(dǎo)致銀行資產(chǎn)質(zhì)量下滑，從三季報數(shù)據(jù)來看，結(jié)合延期還本付息的政策到明年三月，銀行資產(chǎn)質(zhì)量尚存風險，還有這可能是社?；鸬葯C構(gòu)減持的原因。
一位業(yè)內(nèi)分析人士則向《財經(jīng)》記者表示，金融具有調(diào)控屬性，社?；饻p持大概率是預(yù)期政策調(diào)整帶來的正常調(diào)倉換股。
一面是社?；鹜顺?，另一面也有銀行在三季度迎來機構(gòu)的進入。天風證券研報顯示，今年三季度，主動型基金重倉銀行板塊占比由今年二季度的1.95%回升至2.61%。從機構(gòu)持倉銀行個股市值的季度變化來看，今年三季度機構(gòu)傾向二季度業(yè)績較好或估值極低的銀行。
具體而言，據(jù)三季報顯示，平安銀行的前十大流通股股東中新進一只大型基金——華安聚優(yōu)精選，持股數(shù)達6600萬股。據(jù)公開資料顯示，該基金成立于今年7月16日。截至9月30日，規(guī)模達286.48億元。除了平安銀行，該基金持倉前十的銀行還有招商銀行(600036.SH)、寧波銀行(002142.SZ)和興業(yè)銀行。
值得一提的是，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，平安銀行的股東戶數(shù)從上半年末的43.10萬戶降至35.14萬戶，降幅達18%。
另一家股東戶數(shù)下降顯著的銀行是浙商銀行(601916.SH)，由44.83萬戶降至35.49萬戶，降幅達21%。觀察該行三季度前十大流通股股東變化，新進股東包括4只保險產(chǎn)品和2只基金產(chǎn)品。與此同時，建設(shè)銀行-前海開源再融資主題精選股票型證券投資基金、招商證券-天弘中證銀行指數(shù)型發(fā)起式證券投資基金在三季度對該行進行了增持的操作。
“一般來說，股票價格通常與股東人數(shù)成反比，股東人數(shù)越少，則代表籌碼越集中，股價越有可能上漲。”一位市場人士告訴《財經(jīng)》記者。
受疫情及讓利等影響，銀行股前三季度在二級市場表現(xiàn)并不盡如人意。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，銀行板塊(申銀萬國行業(yè)分類)下跌幅度最大，達14.64%。
在此期間，銀行板塊經(jīng)歷了一次明顯的調(diào)整。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，7月1日-7月6日，銀行板塊漲幅達18.20%。而在之后，銀行板塊迅速回調(diào)，從7月7日至7月末，銀行板塊的跌幅逾10%。
“結(jié)合7月初凌厲的升勢來看，不排除一些主力或是機構(gòu)在此時進入，二季度后股東人數(shù)減少也是一個印證。”市場人士分析道。
業(yè)內(nèi)分析人士認為，年底銀行股更受資金青睞 “年初的高位股調(diào)倉，醫(yī)藥，電子，食品流出的資金，年底回到銀行這類低估值藍籌股來確定全年收益，保住名次。” 上述分析人士指出。
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據(jù)《財經(jīng)》記者根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，三季度大部分銀行凈利潤同比增速有所回升。在37家A股銀行中，15家銀行凈利潤同比降幅出現(xiàn)收窄。交通銀行金融研究中心高級研究員武雯指出，撥備計提力度減弱是首要因素。與此同時，有19家銀行的不良貸款率較二季度有所下滑。這被看作是經(jīng)濟恢復(fù)下銀行經(jīng)營狀況的轉(zhuǎn)好。
天風證券認為，經(jīng)過前三季報股價充分調(diào)整，銀行股當前估值已充分包含了讓利實體經(jīng)濟、資產(chǎn)質(zhì)量惡化等利空;經(jīng)過一次性加大撥備計提坐實資產(chǎn)質(zhì)量，大行與股份行業(yè)績中報調(diào)整較為充分，明年高增長可期，疊加監(jiān)管因經(jīng)濟復(fù)蘇可能放松銀行利潤增速窗口指導(dǎo)，四季度銀行股或迎來反轉(zhuǎn)。
然而需要注意的是，三季報數(shù)據(jù)仍顯示銀行資產(chǎn)質(zhì)量有所承壓。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，37家銀行中有18家銀行出現(xiàn)不良貸款余額和不良貸款率“雙升”，到了三季度末，9家銀行延續(xù)了不良“雙升”，5家銀行不良率較中報時有所下降。
有業(yè)內(nèi)人士指出。“當前不良貸款暴露并不充分，風險暴露可能會持續(xù)到明年一季度，甚至二季度。”
萬聯(lián)證券分析師郭懿指出，短期信貸大幅擴張后，企業(yè)還款壓力高峰或出現(xiàn)在明年中期前后。在此之前，經(jīng)濟修復(fù)力度，將直接影響銀行資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期。因此，銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力，在未來一段時間內(nèi)對銀行板塊仍將形成持續(xù)擾動。
與此同時，在10月22日舉辦的2020年金融街論壇年會上，中國銀保監(jiān)會副主席梁濤透露，前三個季度銀行業(yè)共處置不良貸款1.73萬億元。而在8月22日，銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人曾對外披露，上半年銀行業(yè)金融機構(gòu)累計處置不良貸款1.1萬億元。以此推算，第四季度還需處置1.67萬億元。
“第四季度銀行處置不良資產(chǎn)的壓力或許會更大，個人認為銀行拐點尚未來臨。” 上述業(yè)內(nèi)人士提到。
據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至11月6日收盤，在37家A股銀行中，10家銀行PB(市凈率)在1倍以上，其中寧波銀行PB為2.2倍，位列第一;剩余27家銀行的PB小于1倍，其中，民生銀行(600016.SH)、交通銀行和華夏銀行(600015.SH)的PB均在0.5倍以下。
