雙碳目標(biāo)確定后，面對(duì)終端的旺盛需求，硅料價(jià)格從2021年初至今，每噸單價(jià)從8萬(wàn)元漲至24萬(wàn)元以上，漲幅超過(guò)3倍。擴(kuò)產(chǎn)周期長(zhǎng)（18-24個(gè)月）、技術(shù)壁壘高、產(chǎn)能爬坡速度慢等，造成硅料緊缺以及漲價(jià)，并曾在去年引發(fā)組件開(kāi)工率下調(diào)，電池片利潤(rùn)壓縮等連鎖反應(yīng)。
去年緊缺了一年的硅料，現(xiàn)在情況如何？財(cái)聯(lián)社記者注意到，今年以來(lái)有多起關(guān)于硅料百億級(jí)的投資官宣，新增擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃也在加強(qiáng)硅料過(guò)剩的預(yù)期。不過(guò)，也正是因上述多因素限制，硅料的供應(yīng)目前仍處于緊平衡的狀態(tài)。據(jù)硅業(yè)分會(huì)3月23日更新，硅料本周環(huán)比漲幅接近0.20%。
隆基股份（601012.SH）和通威股份(600438)（600438.SH）也在近日公告，雙方簽訂今明兩年20萬(wàn)噸硅料銷(xiāo)售合同。業(yè)內(nèi)分析人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，長(zhǎng)單鎖量背后，說(shuō)明至少根據(jù)頭部企業(yè)的研判，硅料緊平衡狀態(tài)持續(xù)，上游仍是制衡產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的環(huán)節(jié)。
上游滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)
硅料價(jià)格在去年末經(jīng)過(guò)短暫回調(diào)，今年繼續(xù)開(kāi)啟連漲模式。據(jù)硅業(yè)分會(huì)3月23日更新，本周?chē)?guó)內(nèi)單晶復(fù)投料價(jià)格區(qū)間在24.2-25.3萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)上漲至24.82萬(wàn)元/噸，周環(huán)比漲幅為0.16%；單晶致密料價(jià)格區(qū)間在24.0-25.1萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)上漲至24.58萬(wàn)元/噸，周環(huán)比漲幅為0.20%。
硅業(yè)分會(huì)提到，在下游組件和硅片企業(yè)開(kāi)工率不斷提升下，硅料需求有增無(wú)減。通威股份此前公告，2022年1至2月預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)33億元左右，同比增長(zhǎng)650％左右，因光伏行業(yè)保持較高景氣度發(fā)展，公司主要產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)兩旺。此外，大全能源（688303.SH）公告預(yù)計(jì)一季度多晶硅銷(xiāo)量3.7-3.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)72.33％-76.98％。
除了新增產(chǎn)能釋放不及預(yù)期外，下游硅片擴(kuò)產(chǎn)加快也是造成緊缺的重要原因。硅業(yè)分會(huì)稱(chēng)，同期硅片現(xiàn)有企業(yè)開(kāi)工率維持高位，另包括中環(huán)、高景、雙良、上機(jī)在內(nèi)的新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度加快，因此硅料供應(yīng)增量相對(duì)不足，同時(shí)在硅片價(jià)格持續(xù)大幅上漲的支撐下，硅料價(jià)格依舊維持小幅漲勢(shì)。
“去年四季度以來(lái)，硅料新增產(chǎn)能陸續(xù)落地并進(jìn)去產(chǎn)能爬坡期，但是硅料產(chǎn)量能不能增加有很復(fù)雜的原因，技術(shù)、性能等對(duì)生產(chǎn)穩(wěn)定性都有比較嚴(yán)苛的要求，名義產(chǎn)能和實(shí)際產(chǎn)量會(huì)有區(qū)別”。一位企業(yè)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示。
從全年預(yù)期看，硅料供給仍處于緊平衡的狀態(tài)。根據(jù)長(zhǎng)城證券研報(bào)，在中性假設(shè)下，2022年增量供給中樞在26萬(wàn)噸左右，其中包括通威股份9萬(wàn)噸，大全能源4.3萬(wàn)噸，保利協(xié)鑫3.5萬(wàn)噸，新特能源2.7萬(wàn)噸，東方希望2.5萬(wàn)噸，亞洲硅業(yè)和青海麗豪各1.5萬(wàn)噸等。依此計(jì)算，今年硅料供給量為85萬(wàn)噸，可支撐組件需求327GW，可支撐裝機(jī)容量262GW。
上述人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，價(jià)格根據(jù)市場(chǎng)供需調(diào)節(jié)。至少在今年，硅料仍是制衡產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的環(huán)節(jié)，且由于其生產(chǎn)和供應(yīng)特點(diǎn)，未來(lái)也不會(huì)出現(xiàn)斷崖式下降。
龍頭“聯(lián)姻”提前鎖量
硅料價(jià)格居高難降，下游是否在“等米下鍋”？從頭部企業(yè)策略看，提前鎖量在今年還會(huì)繼續(xù)。3月22日，隆基股份(601012)披露關(guān)于簽訂重大銷(xiāo)售合同的公告，公司與通威股份簽訂了多晶硅料長(zhǎng)單采購(gòu)協(xié)議，約定雙方2022年1月至2023年12月期間多晶硅料交易數(shù)量為20.36萬(wàn)噸。以硅料最近成交均價(jià)24.53萬(wàn)元/噸測(cè)算，預(yù)估該合同總金額高達(dá)442億元人民幣左右（不含稅）。
隆基股份是硅片雙龍頭之一，公司2021年末硅片產(chǎn)能達(dá)到約105GW，對(duì)應(yīng)需要30萬(wàn)噸以上的硅料供應(yīng)予以支撐。通威股份是國(guó)內(nèi)重要硅料供應(yīng)商，目前硅料產(chǎn)能18萬(wàn)噸，在建產(chǎn)能15萬(wàn)噸，今年第三季度前有5萬(wàn)噸的新項(xiàng)目投產(chǎn)，預(yù)期年底總產(chǎn)能將達(dá)到23萬(wàn)噸。以上述訂單年均10萬(wàn)噸的交易量，約占公司產(chǎn)能計(jì)劃的40%左右。
事實(shí)上，提前鎖量也是加劇硅料緊缺的原因之一。早在2021年，就有超過(guò)80%的硅料產(chǎn)能被長(zhǎng)協(xié)合同鎖定。
隆基股份公司人士此前對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，通過(guò)鎖量不鎖價(jià)、按月議價(jià)、分批采購(gòu)的長(zhǎng)單方式，有利于保障公司多晶硅原材料的長(zhǎng)期穩(wěn)定供應(yīng)。在上游供應(yīng)商名單中，包括OCIM、特變電工(600089)、亞洲硅業(yè)、大全能源、保利協(xié)鑫、通威股份等，以此鎖定2022-2025年的硅料供應(yīng)。
同時(shí)，中環(huán)股份(002129)（002129.SZ）“搶硅”同樣激烈：去年2月，中環(huán)股份與保利協(xié)鑫簽署2022年1月至2026年12月期間合計(jì)共35萬(wàn)噸多晶硅料采購(gòu)協(xié)議；一個(gè)月后，公司再次與大全能源簽訂為期三年，合計(jì)4.1萬(wàn)噸高純硅料的采購(gòu)合同。此外，一體化組件廠晶澳科技（002459.SZ）、天合光能（688599.SH）、晶科能源（688223.SH），以及硅片廠商上機(jī)數(shù)控(603185)（603185.SH）、雙良節(jié)能(600481)（ 600481.SH）等，都通過(guò)長(zhǎng)單方式鎖定硅料供應(yīng)。
對(duì)此，一位行業(yè)分析人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，硅料是產(chǎn)業(yè)鏈中抗壓能力最強(qiáng)的環(huán)節(jié)。目前的情況是，即使有大批量新增產(chǎn)能落地，也會(huì)很快被下游硅片鎖定，市場(chǎng)實(shí)際流通的硅料有限，這也是導(dǎo)致其供小于求，并持續(xù)維穩(wěn)漲價(jià)的重要原因。鎖量的企業(yè)面對(duì)高價(jià)硅料的成本壓力，其余中小硅片廠的壓力則更大。
